中信证券

市场在年线附近徘徊，机构却纷纷预测牛市：海通证券说“牛市已在路上”，中信证券喊出“小康牛”，太平洋证券高呼“拥抱慢牛”，招商证券算出“七年宿命牛”，安信证券提出“成熟牛”，兴业证券画出“核心资产牛”。我倒真的希望这些判断都能梦想成真，因为中国股市太需要一轮长期牛市了！ 市场在年线附近徘徊，机构却纷纷预测牛市：海通证券说“牛市已在路上”，中信证券喊出“小康牛”，太平洋证券高呼“拥抱慢牛”，招商证券算出“七年宿命牛”，安信证券提出“成熟牛”，兴业证券画出“核心资产牛”。我倒真的希望这些判断都能梦想成真，因为中国股市太需要一轮长期牛市了！

自11月8日高开低走长阴之后，股市走出绵绵阴跌之势，直至本周二再次长下影探底2857点后才终于告一段落。本周经过五天的震荡腾挪，大盘报收周阳线1.39%，重新来到2900点上。尽管上证指数上方的压力依然沉重，但是在这个2019年的收官之月，能有个如此的良好开端，象征着12月的冬季并不寒冷，并且还在孕育着一个繁荣的春天。事实上，相对于大盘的犹豫不定，另一只脚本周却已踏上春季行情之路，这只脚就是创业板 自11月8日高开低走长阴之后，股市走出绵绵阴跌之势，直至本周二再次长下影探底2857点后才终于告一段落。本周经过五天的震荡腾挪，大盘报收周阳线1.39%，重新来到2900点上。尽管上证指数上方的压力依然沉重，但是在这个2019年的收官之月，能有个如此的良好开端，象征着12月的冬季并不寒冷，并且还在孕育着一个繁荣的春天。

事实上，相对于大盘的犹豫不定，另一只脚本周却已踏上春季行情之路，这只脚就是创业板指数。同样的时间段里，创业板指数是以箱体震荡的方式完成的调整，其中11月20日还创出了一个阶段新高。本周四，又是创业板指数，用一根2.15%的长阳迅速从30天均线上崛起，周五再一次温和放量上突，一波上涨已箭在弦上。

我们并不认为行情会马上会如火如荼，仅将此定义为一波春季行情的开始。这是因为，春季是播种期，播种时会看到希望，却未必会马上结出硕果累累。经过11月的持续震荡调整，大盘重新来到2900点以下时，其实多数资金已看出了未来的上涨空间。只不过，在这个特殊的年度结算时间点，各方的分歧所在，需要有投资结构上有所调整罢了。所以，我们见到盘面上，呈现出来的表象经常会是，一半海水一半火焰。而到了本周之后，已不只是北向资金继续在不断买买买，而普遍都处于较低仓位的公私募资金也纷纷加入到了买方阵营。

经过连续数年的调整，多数个股都已变得面目全非，近10%个股破净。这种现象，其实是消灭了大量的中小散户，但同时又意味着可以培育新一批中产阶级了。他们在这一轮的洗牌中，没有参与或者及时撤出了股市的二级市场投资，并且在其它的行业中存活下来且有了一定的积淀，于是，他们会敏感地发觉现存的二级市场机会。所以，笔者认为，如果新一轮行情到来，靠的不再是小散的堆积，而是大量产业资本的抄底入市。

除了大量的散户被这一轮熊市洗掉之外，其实上市公司也经历了一轮大洗牌，并购重组、股权转让、业务跨界、退市等现象层出不穷，反映出了在每一轮经济周期的转换中，行业、企业、企业家都经历着一轮轮浪里淘沙。这其中，虽然有一部份会永远沉没，但不断在曲折中前行构成了社会和人类前行的主旋律。而敏感的聪明资金往往又占据了先机。本周，一只南宁百货的二连板，将其中的暗线富天投资入驻露出，进入让人们又回忆起了当年疯狂收购上市公司股权的宝能系及其“姚员外”，富天投资即是隶属于宝能系旗下公司。这种例证，可以深度表明资本大鳄在当前的时候对于二级市场股权的渴望。

本周，市场将热点普遍做了一轮尝试，一方面发力大蓝筹稳定大盘指数，既有以格力电器、贵州茅台为首的传统消费，又有以中信证券中国平安为首的大金融，还有以三一重工为首的大基建；另一方面发力大科技，一方面让今年走趋势的高价科技股完成了一次加速冲新高，另一方面又挖掘出了以胎压检测为首的新能源汽车产业链细分行业，以及无线耳机为首的智能穿戴科技细分领域。在这些热点的开始具备一定持续性的引领下，部份超跌个股开始了冷不丁补涨反弹之路。

显然，年内以基建投资为首的稳增长产业政策将继续密集出台，传统层面的交通基础设施、能源、生态环保、民生服务、市政和产业园区等基建将进入补短板；新基建方面的5G、城市轨道交通、人工智能、工业互联网等领域将成为发力重点。所以，要紧紧抓住新经济增长点的主线，积极布局2900点附近的个股，跟随周期性趋势，踏上春季行情的路。

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创业板、深圳主板、中小板是真涨！上证主板落后了。《排除美国大豆和猪肉的原因》中国作为反制设定了免税数额和进口税。大豆给猪吃，进口美国的限额用完了，上周转向巴西进口，但也不够，所以取消进口税。猪肉给人吃，过年不够吃。不管什么原因，扩大了从美国进口有利谈判。《持股三只，尾盘买了券商》振静股份：上午三次拉升抛了昨天的加仓部分，底仓保持盈利，收盘12.38站上了21天线12.36，下周阴线买阳线抛，底仓不 创业板、深圳主板、中小板是真涨！上证主板落后了。

《排除美国大豆和猪肉的原因》

中国作为反制设定了免税数额和进口税。

大豆给猪吃，进口美国的限额用完了，上周转向巴西进口，但也不够，所以取消进口税。

猪肉给人吃，过年不够吃。

不管什么原因，扩大了从美国进口有利谈判。

《持股三只，尾盘买了券商》

振静股份：上午三次拉升抛了昨天的加仓部分，底仓保持盈利，收盘12.38站上了21天线12.36，下周阴线买阳线抛，底仓不动。

方正科技：等到下周二应该上涨，小套几分钱。

天风证券：尾盘黄线下买入，收盘小利。有股友和我PK买入红塔证券，市值小，涨幅大。

买入券商理由如下。

券商11月单月利润：

净利润降幅超过50%的有国元证券（-90%）、中信证券（-84.75%）、华泰证券（-78.52%）、方正证券（-59.66%）西南证券（-57.55%）5家券商。

增幅较大的券商有天风证券（+1843.45%）、浙商证券（+205.57%）、红塔证券（+100.7%）、广发证券（+84.3%）、第一创业（+70.59%）。

护盘无力，只能喝酒、看屏、打游戏1205早盘大盘没啥好看头的，属于非常标准的60分钟的消化震荡，60分钟的J值高位需要消化，这个过程估计下午还将持续。那么是强势震荡还是弱势震荡呢？我认为目前还属于强势震荡。因为，60分钟的5天线在2897点，E9线在2893点，我的操盘线是看E8线的，早盘沪指最低就在2894点，没有破E8线，所以是强势震荡，如果到2893点下面去了，就是弱势震荡。甚至可以预测，一 护盘无力，只能喝酒、看屏、打游戏 1205

早盘大盘没啥好看头的，属于非常标准的60分钟的消化震荡，60分钟的J值高位需要消化，这个过程估计下午还将持续。那么是强势震荡还是弱势震荡呢？我认为目前还属于强势震荡。因为，60分钟的5天线在2897点，E9线在2893点，我的操盘线是看E8线的，早盘沪指最低就在2894点，没有破E8线，所以是强势震荡，如果到2893点下面去了，就是弱势震荡。甚至可以预测，一次小5波次的反弹先结束，要去回补昨天的分钟缺口2878-2885点。当然，你也可以说，日线上在纠缠20日均线2899点。也是属于小级别的强势震荡。

早盘的主力资金是护盘过半小时的，主要是券商保险，可以看附图的中信证券分时资金线。但是随后就放弃了。一直到11点以后，主力资金在结束流出，开始平走，创指的回升资金斜率快于主板，所以基本还是科技线条题材为主。

不过，早盘的酿酒板块资金还是回补积极的，这样防御上就是喝酒为主。鸡腿也被啃过一下，不如喝酒。

早盘的显示屏概念的中军，比如京东方（4.06，+0.50%）、TCL等，也是参与证券一起护盘一次的，但是随后不如里面的VR智能穿戴、折叠屏小概念。，比如界龙实业（5.08，+9.01%）等。不过最后还是烂板。

网游今天是全面开花的，估计可以保持全天。形态多头的不少。还有些是前期多联版反攻形态，比如盛天网络、长城动漫等。

无线耳机没得说了，漫步者一骑绝尘，它不到这个板块就跟风不断，内部今天有些分化，补涨的上来不少，比如我们跟踪的奋达科技（5.66，+8.22%）等。

下午就先混着喝酒、看屏、打游戏了，过了周末再说。



创指资金



沪指资金



板块资金



中信证券资金

【12月6日早间新闻精选】1、商务部：中方认为，如果中美双方达成第一阶段协议，应该相应降低关税。2、教育部：国家鼓励发展多层次的职业教育，推进多元办学，发挥企业重要办学主体作用。3、27家券商11月净利润总和为42亿元，头部券商中信证券和华泰证券业绩同比下滑超70%。4、湖南：力争到2025年，全省境内外上市公司数量实现翻番，达到200家以上。5、伦交所北京代表：英国上市公司很有兴趣在中国发行CD 【12月6日早间新闻精选】

1、商务部：中方认为，如果中美双方达成第一阶段协议，应该相应降低关税。

2、教育部：国家鼓励发展多层次的职业教育，推进多元办学，发挥企业重要办学主体作用。

3、27家券商11月净利润总和为42亿元，头部券商中信证券和华泰证券业绩同比下滑超70%。

4、湖南：力争到2025年，全省境内外上市公司数量实现翻番，达到200家以上。

5、伦交所北京代表：英国上市公司很有兴趣在中国发行CDR。

6、上证报报道，市场上的电感、尤其是高频电感等，供货比较紧张，部分品种的电感需求量提升了超过50%。

7、央行支持在北京市率先开展金融科技创新监管试点。

8、在今年隐性债务风险化解的过程中，监管部门已允许融资平台公司债权人将到期债务转让给AMC。

9、商务部高度重视外商投资法，将根据意见情况进一步修改完善，尽快公布。

10、茅台集团坚决清理有损茅台利益的子公司，确保茅台持续健康发展；中昌数据：公司对重要孙公司亿美汇金已失去控制，将对年度审计造成重大负面影响；牧原股份11月份商品猪销售均价30.30元/公斤，环比下降9.55%。

11、美国三大股指微幅收涨，美油期货基本收平，国际金价小幅上扬，持稳于1480美元关口上方。

1、国家大基金一期持有的18家A股公司合计浮盈251.26亿元，其中投资科创板公司中微公司的浮盈接近61亿元。2、央行支持在北京市率先开展金融科技创新监管试点，探索构建符合我国国情、与国际接轨的金融科技创新监管工具。3、电容、电阻、电感等供货相对紧张部分厂商已经提高价格记者多方核实了解到，电容、电阻、电感等供货相对紧张，部分厂商确实已经提高了价格。具体来看，目前市场上的电感、尤其是高频电感等，供货 1、国家大基金一期持有的18家A股公司合计浮盈251.26亿元，其中投资科创板公司中微公司的浮盈接近61亿元。

2、央行支持在北京市率先开展金融科技创新监管试点，探索构建符合我国国情、与国际接轨的金融科技创新监管工具。

3、电容、电阻、电感等供货相对紧张 部分厂商已经提高价格

记者多方核实了解到，电容、电阻、电感等供货相对紧张，部分厂商确实已经提高了价格。具体来看，目前市场上的电感、尤其是高频电感等，供货比较紧张，部分品种的电感需求量提升了超过50%。电容方面，部分中低容的供应也较为紧张。

4、富时罗素：将阿里巴巴可投资权重由55.17%提高至74.31%，12月23日开盘生效。

5、截至昨日，共有27家券商发布了11月份业绩，月内27家券商营收总和为124亿元，净利润总和为42亿元。两家头部券商中信证券和华泰证券业绩同比下滑超70%。

券商板块可能迎来政策面和业绩增长的双重支撑，它作为资本密集型行业，一旦资本金飞跃式增长，则各种融资类、资产管理类、自营类等业务将获得长足发展，也能弥补经纪业务下滑的隐患。

指数方面：昨日指数集体高开，开盘之后指数震荡走强，创业板指涨逾2%重回1700点，形成向上突破的走势。上证指数稍弱，等待突破20日均线。

市场方面：市场氛围明显好转，盘面上看，以券商为代表的权重板块，以及以消费电子为代表的科技类个股，共同拉升指数。市场赚钱效应回升，涨幅超过5%个股有一百多只，量能放大至4000亿以上。

操作层面：适当仓位参与市场基本面良好的个股，趋势未确立前先做反弹。

科技类个股一直是今年的投资主线之一，到年底需要预防业绩暴雷，重点关注年报业绩超预期以及高送转潜力的股票