生益科技

今年中长线可重点关注5G和特斯拉：1.5G：中兴通讯，沪电股份，生益科技；2.特斯拉：宁德时代，蓝思科技，世运电路；3.半导体集成电路：士微兰，苏州固锝，兆易创新，博通集成。注：以上内容仅供参考，不做投资依据，据此操作风险责任自负！ 今年中长线可重点关注5G和特斯拉：

1. 5G：中兴通讯，沪电股份，生益科技；

2. 特斯拉：宁德时代，蓝思科技，世运电路；

3. 半导体集成电路：士微兰，苏州固锝，兆易创新，博通集成。

注：以上内容仅供参考，不做投资依据，据此操作风险责任自负！

【指数就是这么刚抛抛抛接接接】1)指数的强势还是超出空头者的预判的，尾盘竟然被拉起来，外资出了大力2)一些涨幅不大的科技股如水晶光电，生益科技，聚飞广电很能抗抛压3)周末来临+拉金融+获利多+空仓者想等更低的调整点，构成了周五的局面，预计周一的前半个小时会把局面搞明朗，若指数继续上攻那些空仓空头者会空翻多4)预判周一第一个半小时决定两天的走势，仓位加减进退有据5)重点关注板块a互联网金融: 大智慧 【指数就是这么刚 抛抛抛接接接】

1)指数的强势还是超出空头者的预判的，尾盘竟然被拉起来，外资出了大力

2)一些涨幅不大的科技股如水晶光电，生益科技，聚飞广电很能抗抛压

3)周末来临+拉金融+获利多+空仓者想等更低的调整点，构成了周五的局面，预计周一的前半个小时会把局面搞明朗，若指数继续上攻那些空仓空头者会空翻多

4)预判周一第一个半小时决定两天的走势，仓位加减进退有据

5)重点关注板块

a互联网金融:大智慧等

b房地产:中天金融等

c1消费电子砷化镓

c2消费电子光学:水晶光电，联创电子

c3消费电子miniled:聚飞广电等

若盘面弱势指数下跌调整，则关注农业板块，六国化工，长青股份，北大荒，大北农～

6)预判周一指数强势概率大会有吃肉行情

2月14日资金流向：主力净流入行业板块前五：券商、房地产、银行、有色钼、养猪；主力净流入个股前十：洛阳钼业、东方财富、牧原股份、同花顺、生益科技、长电科技、云南锗业、中信证券、有研新材、大智慧 2月14日资金流向：

主力净流入行业板块前五：券商、房地产、银行、有色钼、养猪；

主力净流入个股前十：洛阳钼业、东方财富、牧原股份、同花顺、生益科技、长电科技、云南锗业、中信证券、有研新材、大智慧

【芯片产业链细分龙头名单】MEMS：汉威科技、耐威科技、华灿光电指纹识别芯片：汇顶科技射频前端芯片：卓胜微视频解码芯片：富瀚微、全志科技、国科微功率半导体：闻泰科技、苏州固锝、扬杰科技、捷捷微电、士兰微、华微电子、台基股份电源管理芯片：上海贝岭、韦尔股份、圣邦股份、全志科技、富满电子、智光电气图形处理器：景嘉微单片机：乐鑫科技、中颖电子红外传感：睿创微纳、高德红外、大立科技、森霸传感CPU：北京君 【芯片产业链细分龙头名单】

MEMS：汉威科技、耐威科技、华灿光电

指纹识别芯片：汇顶科技

射频前端芯片：卓胜微

视频解码芯片：富瀚微、全志科技、国科微

功率半导体：闻泰科技、苏州固锝、扬杰科技、捷捷微电、士兰微、华微电子、台基股份

电源管理芯片：上海贝岭、韦尔股份、圣邦股份、全志科技、富满电子、智光电气

图形处理器：景嘉微

单片机：乐鑫科技、中颖电子

红外传感：睿创微纳、高德红外、大立科技、森霸传感

CPU：北京君正、全志科技、欧比特

晶圆加工：中芯国际、华虹半导体

封装：长电科技、华天科技、通富微电、晶方科技

IC分销：润欣科技、深圳华强、力源信息、英唐智控

封装材料：上海新阳、康强电子、丹邦科技

半导体检测：苏试试验、精测电子

洁净室：新纶科技、亚翔集成

设备：中微公司、北方华创、万业企业、长川科技、至纯科技

智能控制器：和而泰、拓邦股份

打印耗材：鼎龙股份、纳思达

半导体材料：三安光电、耐威科技、云南锗业

溅射靶材：江丰电子、阿石创、有研新材、隆化科技

电子特种气体：雅克科技、凯美特气

光刻胶：安集科技、上海新阳、强力新材、晶瑞股份、南大光电、扬帆新材、江化微、万润股份

印制电路板：博敏电子、中京电子、明阳电路。沪电股份、鹏鼎控股、深南电路、景旺电子、依顿电子、奥士康、超声电子、世运电路、兴森科技、崇达技术、胜宏科技

印制电路板油墨：容大感光、广信材料

柔性电路板：弘信电子、东山精密

覆铜板：生益科技、华正新材

mlcc：火炬电子、三环集团、风华高科、鸿远电子

电极箔：东阳光、海星股份

继电器：宏发股份

电容：宏达电子、江海股份、艾华集团、法拉电子

电感：麦捷科技、顺络电子

电子焊接设备：快克股份、劲拓股份

交换机：星网锐捷

光通信：光迅科技、中际旭创、天孚通信

生益科技 生益科技

第1只，深南电路（002916）。公司位于深圳市，主要从事印制电路板、电子装联、封装基板等业务，属于通信PCB龙头。从2016年到2019年三季度，公司的净资产收益率分别为18%、25%、20%，21%。营业收入增长分别为30%、23%、33%，43%。净利润增长分别为69%、63%、55%，83%。动态市盈率42倍，总市值494亿。第2只，光莆股份（300632）。公司位于厦门市，主要从事LED 第1只，深南电路（002916）。公司位于深圳市，主要从事印制电路板、电子装联、封装基板等业务，属于通信PCB龙头。从2016年到2019年三季度，公司的净资产收益率分别为18%、25%、20%，21%。营业收入增长分别为30%、23%、33%，43%。净利润增长分别为69%、63%、55%，83%。动态市盈率42倍，总市值494亿。

第2只，光莆股份（300632）。公司位于厦门市，主要从事LED照明、LED封装、LED背光模组及配套件、FPC的研发、生产和销售。从2016年到2019年三季度，公司的净资产收益率分别为16%、12%、20%，20%。营业收入增长分别为23%、54%、56%，50%。净利润增长分别为38%、21%、126%，94%。动态市盈率25倍，总市值47.5亿。

第3只，立讯精密（002475）。公司位于深圳市，主要从事连接器产品的研发、生产和销售，属于国内连接器龙头。从2016年到2019年三季度，公司的净资产收益率分别为16%、14%、17%，17%。营业收入增长分别为35%、65%、57%，71%。净利润增长分别为7%、46%、61%，74%。动态市盈率50倍，总市值1928亿。

第4只，先导智能（300450）。公司位于无锡市，主要从事薄膜电容器、锂电池、光伏电池/组件等节能环保及新能源产品的生产制造厂商提供设备及解决方案，属于全球锂电设备龙头。从2016年到2019年三季度，公司的净资产收益率分别为35%、34%、23%，17%。营业收入增长分别为101%、101%、78%，19%。净利润增长分别为99%、84%、38%，16%。动态市盈率40倍，总市值342亿。

第5只，亿纬锂能（300014）。公司位于惠州市，主要从事锂原电池、锂离子电池、电子产品和电子烟等业务，属于国内锂电多元化龙头。从2016年到2019年三季度，公司的净资产收益率分别为14%、18%、17%，24%。营业收入增长分别为73%、27%、46%，52%。净利润增长分别为66%、60%、41%，205%。动态市盈率30倍，总市值476亿。

第6只，卓胜微（300782）。公司位于无锡市，主要从事射频前端芯片的研究、开发与销售，属于国内射频芯片龙头。从2016年到2019年三季度，公司的净资产收益率分别为100%、74%、41%，35%。营业收入增长分别为247%、53%、-5%，123%。净利润增长分别为647%、101%、-4.4%，135%。动态市盈率99倍，总市值427亿。

第7只，视源股份（002841）。公司位于广州市，主要从事液晶显示主控板卡和交互智能平板的设计、研发与销售。从2016年到2019年三季度，公司的净资产收益率分别为74%、31%、34%，34%。营业收入增长分别为37%、31%、56%，8%。净利润增长分别为109%、-6%、45%，66%。动态市盈率29倍，总市值561亿。

第8只，沪电股份（002463）。公司位于苏州市，主要从事单、双面及多层电路板、高密度互连积层板（HDI）、电路板组装产品、电子设备使用的连接线和连接器等产品及同类和相关产品的批发、进出口业务。从2016年到2019年三季度，公司的净资产收益率分别为3.9%、5.9%、15%，19%。营业收入增长分别为12%、22%、18%，30%。净利润增长分别为2256%、55%、180%，122%。动态市盈率34倍，总市值390亿。

第9只，汇顶科技（603160）。公司位于深圳市，主要从事智能人机交互技术的研究与开发，是国内指纹识别芯片龙头。从2016年到2019年三季度，公司的净资产收益率分别为47%、28%、19%，34%。营业收入增长分别为175%、19%、1%，97%。净利润增长分别为126%、3%、-16%，437%。动态市盈率39倍，总市值899亿。

第10只，生益科技（600183）。公司位于东莞市，主要从事覆铜板、粘结片和印制线路板的设计、生产和销售。从2016年到2019年三季度，公司的净资产收益率分别为15%、20%、16%，15%。营业收入增长分别为12%、25%、11%，5.5%。净利润增长分别为37%、43%、-6.9%，28%。动态市盈率38倍，总市值533亿。

5G相关的设备器件：1）主设备：中兴通讯、烽火通信；2）天线射频领域：沪电股份、世嘉科技、通宇通讯、深南电路、科创新源、胜宏科技、生益科技、华正新材、天和防务等；3）光通信领域：中际旭创（全球数通光模块龙头，5G重要突破）、新易盛、太辰光、剑桥通信、天孚通信（上游器件龙头）、光迅科技（全产业链龙头，高端芯片有望突破）、博创科技等；2、5G边缘生态：星网锐捷、华体科技、天源迪科、中嘉博创、三维通信、 5G相关的设备器件：

1）主设备：中兴通讯、烽火通信；

2）天线射频领域：沪电股份、世嘉科技、通宇通讯、深南电路、科创新源、胜宏科技、生益科技、华正新材、天和防务等；

3）光通信领域：中际旭创（全球数通光模块龙头，5G 重要突破）、新易盛、太辰光、剑桥通信、天孚通信（上游器件龙头）、光迅科技（全产业链龙头，高端芯片有望突破）、博创科技等；

2、5G 边缘生态：

星网锐捷、华体科技、天源迪科、中嘉博创、三维通信、宝信软件（计算机团队覆盖）、网宿科技、城地股份、数据港等。

3、5G 应用端：

1）云计算/云视频：亿联网络、光环新网、梦网集团、深信服；

2）物联网：移为通信、广和通、拓邦股份、高新兴、日海智能、和而泰（机械团队覆盖）；

4、专网通信：海能达；

5、军工通信领域：海格通信、红相股份。

关于于pcb龙头【生益科技】的投资要点：1、全球CCL龙头，精细化管理和技术研发打造核心竞争力。生益科技作为覆铜板行业龙头，产能持续扩张，市占率稳居全球前二。公司核心竞争力在于精细化管理能力和强大的技术研发实力，产品品类丰富度和盈利能力业内领先。通过产品结构持续升级，熨平行业周期波动，业绩稳健增长。2、受益5G和云计算，高频、高速CCL业务迎放量。5G带动高频CCL率先放量，但更大增量来自数据中心 关于于pcb龙头【生益科技】的投资要点：

1、全球 CCL 龙头，精细化管理和技术研发打造核心竞争力。生益科技作为覆铜板行业龙头，产能持续扩张，市占率稳居全球前二。公司核心竞争力 在于精细化管理能力和强大的技术研发实力，产品品类丰富度和盈利能力 业内领先。通过产品结构持续升级，熨平行业周期波动，业绩稳健增长。

2、受益 5G 和云计算，高频、高速 CCL 业务迎放量。5G 带动高频 CCL 率 先放量，但更大增量来自数据中心高速化驱动的高速 CCL，规模数倍于 高频市场:1)北美云巨头 Capex 展望乐观，Intel 新 CPU 即将发布，服务 器需求有望回暖;2)新 CPU 支持的 PCIe 接口升级，主板 CCL 等级需提 升至 Low Loss，以及交换机、路由器高速化下板材进一步升级。公司深 耕高频、高速领域多年，产品竞争力大幅提升，有望迎来放量。

3、FR4具备价格弹性，生益电子通信板持续快速增长。高速CCL需求旺盛， 对 FR4 产能挤压，中短期新增产能释放有限，叠加上游原材料景气复苏， FR4 价格和盈利均有望回升。另外，生益电子作为通信 PCB 第一梯队厂 商，受益 5G 基站和数据中心建设有望持续快速增长。

4、盈利预测与投资建议:基于高频、高速CCL业务放量，FR4景气度回暖， 以及生益电子通信板持续快速增长的核心判断，公司业绩有望保持快速增 长，我们微调公司2019-2021 年净利润为14.5、19.3、24.5亿，对应2020/2/10 收盘价 PE 为 36.6、27.5、21.7 倍，维持“审慎增持”评级。

两市低开，随后大盘震荡走高，创业板指涨逾1%，主板指数则较为弱势，农业、光伏板块表现强势，盘面上看，个股涨跌互半，跌停家数减少，炸板率较低，农业、在线板块再度走强，整体市场氛围尚可。锂电池概念走强，而病毒防治板块则再度走弱，钢铁板块跌幅居前。北向资金小幅净流入。截至午间收盘，上证指数报2907.79点，涨0.21%；创业板报2070.04点，涨2.05%。北向资金当日净流入12.58亿元。民生证券 两市低开，随后大盘震荡走高，创业板指涨逾1%，主板指数则较为弱势，农业、光伏板块表现强势，盘面上看，个股涨跌互半，跌停家数减少，炸板率较低，农业、在线板块再度走强，整体市场氛围尚可。锂电池概念走强，而病毒防治板块则再度走弱，钢铁板块跌幅居前。北向资金小幅净流入。截至午间收盘，上证指数报2907.79点，涨0.21%；创业板报2070.04点，涨2.05%。北向资金当日净流入12.58亿元。

民生证券认为，目前来看指数或将继续缓慢修复，但是随着前期的快速反弹，后续可能需要一段时间的平台整理。疫情虽然对经济筑底的节奏有一定的影响，但不会改变筑底的状态和经济企稳的趋势。从整个行业的选择上，疫情并不会影响科技类板块的整体趋势，因此从中期结构来讲，不会调整持仓大方向。目前逐步企稳的航空以及交运等板块也值得关注。

西南证券认为，在连续上涨后，市场逐步进入震荡格局，但震荡慢牛的格局不变。主题热点轮动随着逻辑切换，表现明显。当前市场热点由之前疫情收益行业向从复工及有政策刺激预期的行业上过渡。可以关注受益政策刺激相关行业的各个龙头，这次超跌反应过度的，也值得关注，如家电板块的格力电器、地产行业的万科、化工板块的万华化学、华鲁恒升、新能源领域的当升科技、建材领域的东方雨虹、机械领域的杰克股份、家居领域的江山欧派等。同时，有长线逻辑的医药、电子、计算机也仍然值得布局，一些错杀的优质标的，如深南电路、生益科技、沪电股份、兆易创新、顺网科技、用友网络、中科曙光、捷成股份、游族网络等都值得关注。