方大特钢

【周期类核心资产，伟大如何重估】本文重点分析中国周期性行业为什么会诞生核心资产以及如何在中国周期性行业中选择核心资产。★中国周期性行业为什么会诞生核心资产1.中国有诞生大量周期类核心资产公司的客观条件和空间。（1）世界性核心资产大量存在于周期性行业。A）从2018年世界500强排行榜数据来看，传统周期类行业占比为28.4%。B）从全球行股票市场业市值排名来看，能源行业前十名中有6家，材料行业前十名 【周期类核心资产，伟大如何重估】

本文重点分析中国周期性行业为什么会诞生核心资产以及如何在中国周期性行业中选择核心资产。

★中国周期性行业为什么会诞生核心资产

1.中国有诞生大量周期类核心资产公司的客观条件和空间。

（1）世界性核心资产大量存在于周期性行业。A）从2018年世界500强排行榜数据来看，传统周期类行业占比为28.4%。B）从全球行股票市场业市值排名来看，能源行业前十名中有6家，材料行业前十名中有8家以及公用事业市值前十家公司全部来自发达国家。新兴市场国家也存在大量周期性核心资产，如印度能源公司瑞莱斯实业、南非能源公司沙索、俄罗斯天然气工业公司和巴西铁矿石巨头淡水河谷等。C）作为国际知名投资机构典型代表的挪威主权财富基金长期持仓世界周期类核心资产，例如持有埃克森美孚公司长达18年，持有英国石油和法国道达尔17年和16年，持有皇家壳牌14年，德国化工巨头巴斯夫10年。D）从中国投资实践来看，除了挪威主权财富基金长期持仓中国周期类核心资产之外，阿联酋阿布扎比投资局也偏好周期性行业，其持股超过一年的股票组合中周期股占比50%。

（2）在中国巨大的经济体量下可以诞生多个区域性核心资产。A）从寻找投资机会的广泛角度来看，中国GDP总量是世界第二，是世界上第三、四、五、六名国家GDP的总和，这是中国核心资产诞生的最重要经济条件。B）中国一个省份的GDP相当于一个大型经济体的当量，广东省2018年GDP数据已经超过澳大利亚，近似于两个瑞士，江苏GDP近似于西班牙，相当于三个挪威，山东省GDP在墨西哥和印度尼西亚之间，相当于三个新加坡。这就意味着中国能够在多个区域诞生如海螺水泥和上海机场等核心资产。

2.周期性行业内部有明显分化趋势，内部推力催化核心资产。

（1）周期性产业扩张潜力逐渐集中在行业头部公司。基于在建工程支出变化表明，内部行业格局的未来变化有利于催化周期核心资产诞生。全A化工行业上市公司在建工程支出的近70%集中在营业收入前十家公司中，钢铁行业营业收入前十家公司在建工程支出占比超过80%。这表明头部公司保持着较强的资本扩张能力。头部公司在充足的资本扩张过程中，能够获取更大市占率和边际更好的盈利空间，从而催化出强者愈强的核心资产。

（2）盈利分化，头部公司盈利能力明显超越行业一般水平。2010年以来的大部分时间内化工行业的万华化学和中国巨石ROE明显超过行业一般水平。从钢铁行业的方大特钢和建筑材料行业的海螺水泥，建筑装饰行业的中国建筑和公用事业的长江电力来看，这些头部公司具有相对行业而言更高的ROE水平，这也就意味着周期行业内随着强者愈强的行业格局愈加凸显，盈利分化进一步加剧，头部公司在市场地位更加稳固和盈利能力持续增强条件下成长为核心资产。

3.供给侧改革政策、环保政策和节能减排也是促进周期性行业诞生核心资产的重要因素之一。

受益于供给侧改革带来的行业出清，安全环保监管趋严，行业格局分化，传统行业的龙头地位更加稳固，成长为中国周期性行业核心资产。如近年来化工行业排污现象严重、安全事故频发，政府推出一系列政策和措施加强对环境保护和安全生产的监管。一方面使小企业以及落后产能企业提高运营成本，迫使部分企业不得不退出行业，另一方面产业集群使得头部企业深化专业化协作，催化核心资产诞生。

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【品大事】五连板英特集团：第三方冷链物流业务收入的金额以及收入占比极小英特集团（000411）连续5日涨停，公司晚间公告，对于目前市场关注度较高以及投资者问询较多的冷链疫苗业务，公司说明如下：目前公司主营业务收入主要来源于药品、医疗器械批发和零售业务，第三方冷链物流业务收入的金额以及收入占比极小。点题：公司同时发布业绩预告，预计上半年净利同比下降12.67%-22.95%。新希望：继续加大生猪养殖 【品大事】

五连板英特集团：第三方冷链物流业务收入的金额以及收入占比极小

英特集团（000411）连续5日涨停，公司晚间公告，对于目前市场关注度较高以及投资者问询较多的冷链疫苗业务，公司说明如下：目前公司主营业务收入主要来源于药品、医疗器械批发和零售业务，第三方冷链物流业务收入的金额以及收入占比极小。

点题：公司同时发布业绩预告，预计上半年净利同比下降12.67%-22.95%。

新希望：继续加大生猪养殖业务投资 逾53亿元建设17个生猪养殖项目

新希望（000876）晚间公告，公司决定继续加大在生猪养殖业务的投资力度，建设17个生猪养殖项目，项目总投资额为53.71亿元。

点题：以上项目均由公司单独投资建设，项目投资主体均为公司全资子公司西藏新好科技有限公司。项目资金来源为 20%自有资金，80%银行贷款。

洪涛股份：独山县水司楼大酒店项目应收账款约1.55亿元

洪涛股份（002325）晚间公告，贵州省黔南州独山县水司楼大酒店项目合同暂定金额4.5亿元，实际完成产值约2亿元，收款6000万元，应收账款约1.55亿元。因后续建设资金未到位，且项目投资规模过大与实际需求不符，独山县影山镇人民政府将该项目列入转建项目。

点题：据公告，该项目为政府项目。目前公司应独山县影山镇人民政府的要求积极配合推进结算工作，该项目后续情况请留意公司相关公告。

深康佳A：9.35亿元增资全资子公司康佳电路公司

深康佳A（000016）晚间公告，为促进公司PCB业务发展，公司决定对全资子公司深圳市康佳电路有限责任公司（康佳电路公司）以现金方式增资9.35亿元。

点题：公告显示，增资后，康佳电路公司的注册资本增加至10亿元，仍为公司的全资子公司。康佳电路公司定位为本公司PCB业务的管理、采购和销售平台。

亚太实业：公司及子公司均不生产、销售烟酰胺和NMN产品

亚太实业（000691）近三个交易日录得两个涨停板，公司晚间公告，近期关注到部分机构将公司列入“NMN概念板块”，同时部分投资者误认为公司生产NMN的原料烟酰胺，公司现对相关事项作自愿性说明，并风险提示如下：公司现有两家子公司，分别为全资子公司甘肃亚美商贸有限公司及控股子公司沧州临港亚诺化工有限公司，除此之外，公司无其他子公司及参股公司；公司及公司子公司均不生产、销售烟酰胺和NMN产品。

点题：亚太实业提示投资者注意风险。

4连板奇正藏药：高级管理人员违规减持公司股票

奇正藏药（002287）连续四日涨停，公司晚间公告，公司高级管理人员李军于7月29日通过集中竞价交易减持2.92万股，交易价格为30.61元，交易金额为89万元，占其总持有量的12.49%。李军未在卖出的15个交易日前向证券交易所报告并预先披露减持计划，构成违规减持。

点题：据公告，李军本人对本次减持行为给公司及全体股东造成的影响，致以诚恳的歉意，将于一个月内将本次交易金额的10%上缴给公司。

*ST东洋：公司及控股股东收到证监会立案调查通知书

*ST东洋（002086）晚间公告，公司于7月29日收到证监会对公司的《调查通知书》，因公司涉嫌存在信息披露违法违规行为，证监会决定对公司立案调查。

点题：据公告，同时，公司收到证监会对公司控股股东山东东方海洋集团有限公司的《调查通知书》，因其涉嫌违反证券法相关规定，证监会决定对公司控股股东立案调查。

方大特钢：放弃参与申特系企业重整投资

方大特钢（600507）晚间公告，鉴于申特系企业已陷入债务危机，且重整程序复杂，不确定性因素较多，目前不符合上市公司投资收购的基本规范要求，公司决定放弃参与申特系企业重整投资。在公司放弃本次商业机会的前提下，公司控股股东方大钢铁将参与申特系企业的重整投资。

点题：据公告，如方大钢铁成功投资申特系企业，方大钢铁承诺：在符合法律法规，满足合规性、盈利性要求的情况下，将申特系企业注入上市公司方大特钢。

海正药业：HS236胶囊获得药物临床试验批准通知书

海正药业（600267）晚间公告，公司收到国家药品监督管理局核准签发的HS236胶囊（50mg、200mg）的《药物临床试验批准通知书》。HS236为成纤维细胞生长因子受体4 （FGFR4）选择性抑制剂，HS236胶囊主要适用于治疗肝细胞肝癌和其他晚期恶性实体瘤。

点题：公告称，截至目前，国内外有部分制药公司在进行FGFR4抑制剂的研发，尚未有FGFR4特异性抑制剂类药品上市销售。

【观业绩】

大族激光业绩快报：上半年净利同比增64%

大族激光晚间披露业绩快报，上半年，公司营收为51.62亿元，同比增长9.03%；净利为6.23亿元，同比增长64.11%。公司二季度行业快速复苏，各项生产基本恢复正常。

点题：据公告，消费类电子业务需求好于预期，产品订单较去年同期保持稳定增长，受益于行业景气度的持续提升，PCB业务订单及发货均较上年同期大幅增长；公司在短时间内研发出全系列口罩自动化生产线，并形成稳定出货能力，对公司业绩产生积极影响。

中国神华：预计上半年净利润为204亿元 同比降16%

中国神华晚间公告，预计上半年净利润为204亿元，同比下降16%。

点题：公告显示，受新冠肺炎疫情对经济需求侧的影响，公司煤炭、电力、煤化工产品的销售量及铁路运输周转量下降，煤炭、煤化工产品平均销售价格下降。

普利特：上半年净利同比增长373%

普利特（002324）晚间披露半年报，上半年，公司营收为20.03亿元，同比增长21.26%；净利为2.83亿元，同比增长372.81%。

点题：报告期，公司汽车材料业务虽受到疫情影响整体汽车行业不利形势的冲击，但由于公司在年初组织科研人员成功开发出口罩专用熔喷聚丙烯材料，积极助力国家抗疫，该材料在疫情期间销售成果优异，对公司上半年利润产生积极作用。

赤峰黄金：上半年净利2.22亿元 同比增70%

赤峰黄金（600988）晚间披露半年报，公司上半年实现营业收入26.46亿元，同比下降2.69%；净利润2.22亿元，同比增长69.89%。基本每股收益0.13元。

点题：业绩增长主要是由于本期黄金产销量增加及采取了降本增效成效显著。

赛腾股份：上半年净利1.04亿元 同比增72%

赛腾股份（603283）晚间披露半年报，公司上半年实现营业收入6.81亿元，同比增长36.75%；净利润1.04亿元，同比增长71.88%。基本每股收益0.59元。

点题：公司同日公告，拟将苏州智冠100%的股权转让给聚德诚，转让价格为5500万元。

环旭电子业绩快报：上半年净利5.06亿元 同比增30%

环旭电子（601231）晚间披露业绩快报，公司上半年实现营业总收入170.17亿元，同比增长16.52%；净利润5.06亿元，同比增长29.80%。基本每股收益0.23元。

点题：业绩增长主要原因为SiP模组产品订单增加带动营业收入增长，产能利用率和毛利率同比提升，另外期间费用控制得当也有所帮助。

维力医疗：上半年净利9708万元 同比增36%

维力医疗（603309）晚间披露半年报，公司上半年实现营业收入5.49亿元，同比增长20.92%；净利润9708.21万元，同比增长35.59%。基本每股收益0.37元。

点题：报告期内公司实现口罩业务收入1.37亿元，一定程度降低了疫情导致公司常规产品销售减少所带来的影响。

天华超净：上半年净利同比增长579%

天华超净（300390）晚间披露半年报，上半年，公司营收为7.62亿元，同比增长116.53%；净利为1.88亿元，同比增长579%。

点题：据公告，报告期内，公司紧扣市场需求导向，扩充内外市场空间，努力克服新冠肺炎疫情带来的不利影响，在主营业务保持增长的同时，全力保障疫情防控物资的生产，取得了较好的经营业绩。

江淮汽车：上半年预亏1.46亿元左右

江淮汽车（600418）晚间公告，预计上半年的净利润为亏损1.46亿元左右，公司上年同期盈利1.25亿元。

点题：公司表示，第二季度业绩与第一季度相比有所改善，但由于受疫情影响，公司2020年整个上半年销售各类汽车及底盘20.94万辆，同比下降10.97%。

深高速：上半年净利预降约97%

深高速（600548）晚间公告，预计上半年净利润约4000万元，与上年同期相比，减少约15.37亿元，同比下降约97%。

点题：本次业绩预减主要是受疫情影响，春节及疫情防控期间持续免收车辆通行费，路费收入大幅下降所致。

健友股份：上半年净利4.08亿元 同比增41%

健友股份（603707）晚间披露半年报，公司上半年实现营业收入13.96亿元，同比增长18.64%；净利润4.08亿元，同比增长41.24%。基本每股收益0.57元。

点题：公告显示，公司研发产品申报获得了重大成果，报告期内，公司国内多个产品进入优先审评程序；度骨化醇、米力农、肝素钠注射液、苯磺酸阿曲库铵注射液等7个ANDA申请获得美国FDA批准。

神剑股份：2019年度及2020年第一季度无人机业务无收入

神剑股份（002361）晚间回复深交所关注函称，公司无人机业务主要是利用钣金及复合材料加工制造能力，根据客户需求对无人机机体和零配件提供加工制造和配套服务。2019年度及2020年第一季度无人机业务无收入。

点题：据公告，截至目前，公司在手无人机订单金额为201万元，产品为靶机，占公司2019年度收入及净利润比例较小。

索通发展：上半年净利预增66%-96%

索通发展（603612）晚间公告，预计上半年的净利润为5500万元到6500万元，同比增加65.83%到95.98%。上半年公司主营业务成本同比下降幅度大于销售价格下降幅度，毛利率同比有较大幅度提升。

点题：此外，公司控股子公司山东创新炭材料有限公司年产60万吨预焙阳极项目、索通齐力炭材料有限公司年产30万吨预焙阳极项目投产后，2020年上半年公司总产销量同比有较大幅度增加。

汇中股份：上半年净利同比增长46.98%

汇中股份（300371）晚间披露半年报，上半年，公司营收为1.52亿元，同比增长49.51%；净利为4011万元，同比增长46.98%。

点题：业绩上涨的主要原因来自于超声水表销量的增长。

湘佳股份：上半年净利同比增长114%

湘佳股份（002982）晚间披露半年报，上半年，公司营收为9.88亿元，同比增长27.62%；净利为1.4亿元，同比增长114.37%。

点题：公告显示，报告期内，受新冠肺炎疫情影响，公司第一季度商超冰鲜禽肉产品供不应求，销量大幅增加，第二季度，随着国内疫情逐渐受控，冰鲜消费需求有所回落，但同比仍有较大增长，上半年冰鲜产品收入同比增长58.43%，对利润起到了最主要的支撑作用。

塔牌集团业绩快报：上半年净利同比增31%

塔牌集团（002233）晚间披露业绩快报，上半年，公司营收为27.99亿元，同比下降2.10%；净利为9.19亿元，同比增长31.15%。

点题：今年上半年，公司水泥销售价格较上年同期上升了17.58%，水泥销售成本较上年同期下降了7.01%，叠加影响下使得公司综合毛利率由上年同期34.08%上升至47.27%，上升了13.19个百分点。

【增减持】

海南高速：拟减持不超1%海汽集团股份

海南高速（000886）晚间公告，为更好地发挥公司存量资产效益，实现股东利益最大化，公司拟继续减持所持有的海汽集团股份：计划15个交易日后的3个月内，择机以集中竞价方式和大宗交易方式出售不超过316万股海汽集团股份（占海汽集团总股本比例不超过1%）。点题：据公告，截止目前，公司持有海汽集团17.75%股份。二级市场上，海汽集团股价涨停。

克明面业：出售所持克明小贷36.78%股权给控股股东

克明面业（002661）晚间公告，7月29日，公司与控股股东克明食品集团签订了《股权转让协议》，公司将以3525万元出售所持有的克明小贷36.78%的股权。

点题：公告显示，交易完成后，公司将不再持有克明小贷的股权。

【签大单】

科华恒盛：与中科院设计院签署战略合作协议

科华恒盛（002335）晚间公告，公司与中科院设计院签订《战略合作协议》，根据双方的需求，在数据中心领域结合双方优势，设立科研课题，合作完成科研项目，力争在“数据中心设计”、“数据中心能源管理”、“数据中心新产品技术开发及应用”等方面有所突破。

点题：据公告，本协议的签署不会对公司本年度财务状况及经营业绩构成重大影响。

安纳达：对子公司铜陵纳源追加投资 用于50kt/a电池级磷酸铁项目

安纳达（002136）晚间公告，控股子公司铜陵纳源原股东拟同意对其同比例追加投资，增资资金用于50kt/a电池级磷酸铁项目建设。

点题：根据项目建设的需要，本次增资总额7700万元。其中，公司以自有资金分两期共增资5390万元；股东出资比例不变，公司出资占比仍为70%。

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7.20下午热点板块及个股集中播报：钢铁股午后持续走强，截至发稿，柳钢股份、八一钢铁涨停，杭萧钢构、韶钢松山涨超8%，南钢股份、新兴铸管、方大特钢等涨超7%。半导体板块午后强势反弹，紫光国微率先封板，北斗星通、长电科技、晶方科技等纷纷走强。军工股午后持续走强，中简科技、华力创通双双封板，板块掀涨停潮，博云新材、天银机电、航天宏图等跟涨。 7.20下午热点板块及个股集中播报：

钢铁股午后持续走强，截至发稿，柳钢股份、八一钢铁涨停，杭萧钢构、韶钢松山涨超8%，南钢股份、新兴铸管、方大特钢等涨超7%。

半导体板块午后强势反弹，紫光国微率先封板，北斗星通、长电科技、晶方科技等纷纷走强。

军工股午后持续走强，中简科技、华力创通双双封板，板块掀涨停潮，博云新材、天银机电、航天宏图等跟涨。

收评：创业板大涨近4%市场成交额再破1.5万亿截至收盘，沪指涨1.39%，深成指涨2.6%，创业板指涨3.98%三大指数午后高位震荡，两市成交额连续个4交易日突破1.5万亿元，市场个股普涨，逾180只个股涨停。板块方面，光刻胶、黄金概念依旧强势，券商股午后冲高回落，银行板块全天表现低迷。盘面上看，氢燃料电池板块午后走强，厚普股份（300471）直线拉升涨停，雪人股份（002639）、美锦能源（00 收评：创业板大涨近4% 市场成交额再破1.5万亿

截至收盘，沪指涨1.39%，深成指涨2.6%，创业板指涨3.98%

三大指数午后高位震荡，两市成交额连续个4交易日突破1.5万亿元，市场个股普涨，逾180只个股涨停。板块方面，光刻胶、黄金概念依旧强势，券商股午后冲高回落，银行板块全天表现低迷。

盘面上看，氢燃料电池板块午后走强，厚普股份（300471）直线拉升涨停，雪人股份（002639）、美锦能源（000723）、华昌化工（002274）等纷纷走高；券商股盘中再度走强，光大证券涨停，中银证券（601696）、兴业证券等跟随上涨；农业种植板块持续拉升，金健米业（600127）涨超6%，大北农（002385）、众兴菌业（002772）、丰乐种业（000713）等跟涨；钢铁板块异动拉升，久立特材（002318）涨近6%，方大特钢（600507）、西宁特钢（600117）、八一钢铁（600581）等纷纷拉升走高；

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沪指涨1.39%，深成指涨2.6%，创业板指涨3.98%三大指数午后高位震荡，两市成交额连续个4交易日突破1.5万亿元，市场个股普涨，逾180只个股涨停。板块方面，光刻胶、黄金概念依旧强势，券商股午后冲高回落，银行板块全天表现低迷。盘面上看，氢燃料电池板块午后走强，厚普股份直线拉升涨停，雪人股份、美锦能源、华昌化工等纷纷走高；券商股盘中再度走强，光大证券涨停，中银证券、兴业证券等跟随上涨；农业种植 沪指涨1.39%，深成指涨2.6%，创业板指涨3.98%

三大指数午后高位震荡，两市成交额连续个4交易日突破1.5万亿元，市场个股普涨，逾180只个股涨停。板块方面，光刻胶、黄金概念依旧强势，券商股午后冲高回落，银行板块全天表现低迷。

盘面上看，氢燃料电池板块午后走强，厚普股份直线拉升涨停，雪人股份、美锦能源、华昌化工等纷纷走高；券商股盘中再度走强，光大证券涨停，中银证券、兴业证券等跟随上涨；农业种植板块持续拉升，金健米业涨超6%，大北农、众兴菌业、丰乐种业等跟涨；钢铁板块异动拉升，久立特材涨近6%，方大特钢、西宁特钢、八一钢铁等纷纷拉升走高。

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午后动态：煤炭板块异动，露天煤业涨逾8%，大同煤业、陕西黑猫、山煤国际等跟涨；钢铁股异动，韶钢松山、南钢股份、安阳钢铁、方大特钢等纷纷拉升。天风证券指出，当前以大金融为首的低估值板块估值得到一定修复，估值差距收敛后，还是看好想象空间大，估值弹性大，在牛市中股价弹性更高的科技股成为下一个轮动的核心方向。具体板块看好新能源车，消费电子。中长期看好优质的消费、医药和科技龙头随着经济的持续高速发展能享受到 午后动态：煤炭板块异动，露天煤业涨逾8%，大同煤业、陕西黑猫、山煤国际等跟涨；钢铁股异动，韶钢松山、南钢股份、安阳钢铁、方大特钢等纷纷拉升。

天风证券指出，当前以大金融为首的低估值板块估值得到一定修复，估值差距收敛后，还是看好想象空间大，估值弹性大，在牛市中股价弹性更高的科技股成为下一个轮动的核心方向。

具体板块看好新能源车，消费电子。中长期看好优质的消费、医药和科技龙头随着经济的持续高速发展能享受到更高的估值溢价。

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钢铁股异动，韶钢松山、南钢股份、安阳钢铁、方大特钢等纷纷拉升。 钢铁股异动，韶钢松山、南钢股份、安阳钢铁、方大特钢等纷纷拉升。

周期股有色煤炭正式吹响冲锋号经过几天的观察，以钢铁股为首的周期股已经全部启动，市场资金快速涌入钢铁，连续5个交易日，资金涌入板块排名第二，就像核弹一样内部包含巨大的能量，特别是这种周期股，被压制两年的时间，爆发的威力足够撼动市场一定的关注度，而近期龙头首钢股份更是大涨超过70%，钢铁煤炭大部分都是国企，一般的游资不敢过于明显主导市场，所以周期股操作起来稳健安全，走势相对温和，逢低做波段，风险小。目 周期股有色煤炭 正式吹响冲锋号

经过几天的观察，以钢铁股为首的周期股已经全部启动，市场资金快速涌入钢铁，连续5个交易日，资金涌入板块排名第二，就像核弹一样内部包含巨大的能量，特别是这种周期股，被压制两年的时间，爆发的威力足够撼动市场一定的关注度，而近期龙头首钢股份更是大涨超过70%，钢铁煤炭大部分都是国企，一般的游资不敢过于明显主导市场，所以周期股操作起来稳健安全，走势相对温和，逢低做波段，风险小。

目前市场热点本身不多，一个新热点出现，是否会引起市场的躁动？似乎答案已经出来了。

钢铁的龙头股主要有：三钢闽光 武进不锈 韶钢松山 方大特钢 甬金股份 广大特材 鸿路钢构

市场有一个规律，一般短线涨得最快涨幅最多的，一般不是龙头，而是那些收益不好，市值低，没有资金在里面的股票，因为这些股票游资资金很容易进去，没有太多资金参与。而龙头股涨幅一般处于中上游，但是龙头股稳健，短线操作还是建议做龙头，不要去博市场的风险。

上车。。。。。。#财经头条# #财经公开课#

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