中国海防

【国防军工：进入持续高增长周期】主要观点1、中国国防费占GDP的比重多年保持在1.3%左右，距离2.6%的世界平均水平还有一倍增长空间。2020年中国国防费总量只相当于美国的四分之一。另外，在经济危机时期增加国防开支也可以对冲经济下行，促进经济复苏。比如，近期英国计划在未来4年内追加165亿英镑军费投入，大部分将用于组建人工智能为主的“国家网络部队”和“太空司令部”，创30年来最大规模。目的之一就 【国防军工：进入持续高增长周期】

主要观点

1、中国国防费占GDP的比重多年保持在1.3%左右，距离2.6%的世界平均水平还有一倍增长空间。2020年中国国防费总量只相当于美国的四分之一。另外，在经济危机时期增加国防开支也可以对冲经济下行，促进经济复苏。比如，近期英国计划在未来4年内追加165亿英镑军费投入，大部分将用于组建人工智能为主的“国家网络部队”和“太空司令部”，创30年来最大规模。目的之一就是带动就业，促进经济复苏。

2、中国军工产业已实现闭环发展，拥有完整的国内产业链，是比较纯粹的内循环。我们预计十四五期间军工投入规模远超十三五。预计2021-2022年军工行业整体复合增速可能超过40%，部分细分领域增速可达70%-80%。社会资源加速向军工领域集聚。

3、近期军工产业在订单和预付款等问题上将有明显改善，军方订单大规模集中释放、预付款按时足量拨付等利好将提振板块整体活力。目前需求端向好，生产经营环境获得改善，产品调价、补价空间较大，板块机会显著。

4、目前看，未来几年导弹和飞机产业链增速最高，航空主机厂公司面临价值重估，上游材料和元器件、零部件类公司业绩增长弹性较大。中航飞机、中航沈飞等公司的主力型号产品已进入批量生产和全速生产阶段，行业度过“试验期”，进入收获期，风险收益比将显著改善。C919大飞机有望在2021年投入运营，这是军转民高端装备的集中代表。

5、我们预计在十四五期间，国内军工产业可能有如下变化：第一，国产武器装备产销量大幅提高；第二，装备定价更灵活，体现激励约束机制，刺激企业生产，加快国际接轨;第三，部分国产优势武器将获得全球竞争力和定价权，中国军火走出去步伐加快；第四，在军事前沿性战略性颠覆性技术上，可能实现重大突破。

6、我们预计在装备机械化信息化之后，智能化是未来发展重点。情报战、电子战、网络战等诸多“AI算法”将决定战争胜负。高精度制导武器和无人平台成为重点，芯片和算法是关键。智能化装备包括：各类无人平台（无人飞行器、无人战车、无人舰艇、无人潜航器）、智能弹药、光电吊舱、太空机器人、战斗机器人、网络攻防、电子对抗、隐身对抗、人机协同作战等，实现人与武器完全分离，“人在回路外”，“平台无人、体系有人，作战无人、指挥有人”。

投资建议

我们预计两年内军工指数大概率创新高。建议超配军工。十四五时期，飞机制造、卫星应用、光电信息化领域的军工高科技转民用有望诞生若干优秀的“军民一体”“军民双跨”型企业。重点推荐中航飞机、航发动力、大立科技等。航天彩虹、中国海防、航天发展、上海瀚讯、康拓红外、科思科技等公司长期受益军事智能化。

风险提示

军工订单不达预期；国防预算投入不达预期；企业生产交付不达预期。

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军品收入超过50%的纯正军工上市公司1、中航沈飞——战斗机上市公司2、中航飞机——轰炸机、运输机上市公司3、洪都航空———教练机、海防导弹上市公司4、中直股份——直升机上市公司5、内蒙一机——主战坦克上市公司6、航发动力——航空发动机上市公司7、中兵红箭——弹药类上市公司8、中科海讯——军工电子9、长城军工——弹药类上市公司10、江航装备——航空氧气系统上市公司11、航天发展——电子蓝军上市公司1 军品收入超过50%的纯正军工上市公司

1、中航沈飞——战斗机上市公司

2、中航飞机——轰炸机、运输机上市公司

3、洪都航空———教练机、海防导弹上市公司

4、中直股份——直升机上市公司

5、内蒙一机——主战坦克上市公司

6、航发动力——航空发动机上市公司

7、中兵红箭——弹药类上市公司

8、中科海讯——军工电子

9、长城军工——弹药类上市公司

10、江航装备——航空氧气系统上市公司

11、航天发展——电子蓝军上市公司

12、光启技术——超材料

13、亚光科技——军工电子

14、天箭科技——军工电子

15、晨曦航空——军工电子

16、广联航空——航空零部件

17、中国海防——军工电子

18、科思科技——军工电子

19、北方导航——军工电子

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【复盘】整体上对12月份大盘保持谨慎乐观态度，很多人认为跨年度行情已经开启，目前在大盘还没突破前，妖精认为只是轮动补涨格局而已，依然是震荡格局为主。整体上大家可以多关注银行券商和保险板块。也看好新能源汽车的板块机会和种植和糖等农业种植板块；基于通胀: 看好铜和石油、稀土为代表的有色石油稀土等大宗商品的机会；对军工整体看好，但妖精认为内部结构分化轮动机会；对LED板块和氢燃料汽车行业保持关注。周五的 【复盘】整体上对12月份大盘保持谨慎乐观态度，很多人认为跨年度行情已经开启，目前在大盘还没突破前，妖精认为只是轮动补涨格局而已，依然是震荡格局为主。整体上大家可以多关注银行券商和保险板块。也看好新能源汽车的板块机会和种植和糖等农业种植板块；基于通胀:看好铜和石油、稀土为代表的有色石油稀土等大宗商品的机会；对军工整体看好，但妖精认为内部结构分化轮动机会；对LED板块和氢燃料汽车行业保持关注。

周五的量能、短线氛围、技术面都不算好，但存在向好的倾向，下周一实现开门红应该是有机会的，只是这个开门红到底是逢高再减仓，还是回补，就看大盘和创综指能否在拿下5日线这上面相互印证了，能相互印证，那就回补，反之，那就逢高再减。目前我大部分都是卧倒，滚动持有为主，涨幅较大的，逐步减仓，锁定利润。高低切换到低位优质品种中。总仓位依然控制在6成以内。

有色

周五我也说了关注铜和铝。也提示了大家可以去低吸。铜和铝为主，因为这样的顺周期产品逻辑是非常好的，而且我也多次强调，基础金属是国际定价，明年国外必然是通胀大年，这点是不可逆的，所以这样的逻辑股中长期的不断把握或者锁仓，赚钱是一点问题都没有的。

这个方向如果你作为投机标的去做的话可能不太好做，因为这块的盘子大，走的不会很流畅，操作最好的模式就是反复的低吸锁仓，或者适当做高抛低吸持股；

铜：江西铜业（铜收入占比73%左右）、金田铜业（铜收入占比74%左右）

铝：中国铝业（主营业务：铝土矿资源勘探、开采,氧化铝、原铝和铝合金产品生产、销售）、神火股份（有色收入占比52%）、云铝股份（主营业务：重熔用铝锭及铝加工制品、炭素及炭素制品、氧化铝的加工及销售。）

有色的逻辑我讲过很多次了，后面就不讲了， 你们自己体会就好了，这个方向我暂时看好到一季度，所以想做的中线把握好反复的机会就好了，至于标的我就不在说了，看好的依旧是那几个。

新能源车

新能源汽车方面这几天有利空，所以出现了小调整，美股新造车势力三剑客周五出现了调整，这块确实近期涨幅相对比较大，但逻辑还是比较硬的，后面调整结束后还是可以适当的去找机会低吸。

趋势龙头现在是长安汽车，周五这个反转气势十足！目前趋势非常漂亮，周五也是趋势新高了，逢低可以继续留意低吸的机会。

新能源汽车产业链，暂时比较看好充电桩的逻辑，这块也没有怎么炒作，特锐德依旧是中军，近期走的也还不错，可以继续注意；

碳交易所概念--碳减排

周五盘后认真看了一下逻辑，觉得这个碳减排概念还是可以关注的，因为拜登上台了，以后围绕碳减排的消息会越来越多，碳交易所确实也在上市筹备中（当然，何时推出，无法得知）

除了这个概念的新，还有就是目前高标全挂了，需要新题材出来，这个或许可以担纲。大家可以关注下相关概念股/受益股(方框部分为碳交易所概念，后面为相关碳减排概念）：

社区团购概念

各大巨头纷纷入场，安信证券发了一片研报《社区团购：万亿赛道风云起，敢掷千金辟天地》万亿的市场，有点想象空间！

周五整体有所表现，但不算是太高潮，涨停票就只有几个，创业板的国联水产，创业板现在看不到资金回流的预期，这个不考虑。

主要看老龙头茶花股份这个票能否超预期，情绪好的话，这个换手2连板可以去尝试，如果能发酵的话，周二开始可能就是加速了。如果周一直接加速的话，就可以去挖掘市场的首板来参与，大东方、华文食品都是周五有资金尝试的，关注有无反包的机会。

金融

银行板块，周五盘中有消息称：央行第三季度货币政策报告显示，贷款利率回升6bp，利率上行拐点趋势确立！贷款利率上升对银行板块来说是实质性的利好。“宇宙行”工商银行全天走势强劲，尾盘更是加速拉升暴涨近6%！

银行猛拉，特别是工商银行大涨，尾盘指数疯狂拉升，资金抢筹十分疯狂！这里银行的话，后续依然有机会继续上攻，这里银行是比证券强的，以往指数突破的时候都是证券涨停潮带银行，这里银行不太可能涨停潮，应该是以震荡上行的趋势走势带动指数突破。

军工

军工是有中线炒作的逻辑，继续关注。

妖精给大家总结了下军工的细分公司如下：（嫌选股麻烦的直接军工ETF也行）

导弹总装重点关注：宏大爆破、洪都航空；

导弹电子重点关注：振华科技、紫光国微、天箭科技、盟升电子。

航发总装重点关注：航发动力；

航发零部件及材料重点关注：应流股份、ST抚钢、钢研高纳、派克新材。

军机总装重点关注：中航沈飞、中直股份、中航飞机；

军机材料和零部件重点关注：中简科技、中航高科、光威复材、西部超导、北摩高科。

无人装备重点关注：航天彩虹、中国海防。

其他关注上海瀚讯、七一二、睿创微纳、高德红外、中简科技、中航高科、光威复材。

如果想看中长线军工，只要你犹豫了，只要记住6字箴言：强国必须强军！

科技

周五半导体两只人气股新洁能、立昂微都是高开高走涨停，相应带动了思瑞浦、台基股份、捷捷微电多只个股大涨，科技股目前在洗盘，后面市场走强，科技股绕不过去。

板块关注新洁能，趋势股看捷捷微电，长电科技。

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在台湾问题上，美帝一直在挑衅，又是访台又是对台军售，我们警告也不听，这次直接出手了！宣布制裁洛克希德马丁、雷神、波音等企业，这三家公司都大有来头，可以说是老美军工方面的扛把子。其中，洛克希德是美国第一大军火公司，74%营业额来自美国国防部，被称为“影子政府”公司。不过，三家公司中国业务都不多，洛克希德不到总体2%，雷神基本没业务，波音本来影响是最大的，但这次制裁是防务这块，可能没那么大了！这回我们 在台湾问题上，美帝一直在挑衅，又是访台又是对台军售，我们警告也不听，这次直接出手了！宣布制裁洛克希德马丁、雷神、波音等企业，这三家公司都大有来头，可以说是老美军工方面的扛把子。

其中，洛克希德是美国第一大军火公司，74%营业额来自美国国防部，被称为“影子政府”公司。不过，三家公司中国业务都不多，洛克希德不到总体2%，雷神基本没业务，波音本来影响是最大的，但这次制裁是防务这块，可能没那么大了！

这回我们留有余地，但后续还有大招，洛克希德的战斗机，需要我们的稀土资源，如果我们搞稀土禁运，参照美国制裁华为，谁转卖稀土给他就制裁谁，这哥们即便不破产，估计也要脱一层皮了。

今晚波音美股跌2.6%，洛克希德跌1.5%，制裁还是威吓的，终于把美股吓尿了一回。这个事对军工板块是刺激，关注中航光电、航天电子、中国海防、亚光科技、天奥电子等！当然更多是情绪的影响，业务的国产替代空间有限。

爱股君非常支持，制裁这些美国企业，黑手伸的太长了。任何破坏我们领土完整的行为，绝没有好下场，也不会得到善终的！希望能打疼他们，让他们可以长长记性。

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（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在里，这篇连载小说已经写了20年，是虚拟纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）量子通信概念股有戏吗沉寂了一段时间的量子通信概念股本周又被引燃。量子通信是指利用量子纠缠效应进行信息传递的一种新型的通讯方式。量子通信将成为大国信息安全保障的重要技术手段，是国家实现技术弯道超车的重要领域，将持续受到国家重点支持。但是在近日股指下挫过程中，不少量子概 （下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在里，这篇连载小说已经写了20年，是虚拟纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

量子通信概念股有戏吗

沉寂了一段时间的量子通信概念股本周又被引燃。量子通信是指利用量子纠缠效应进行信息传递的一种新型的通讯方式。量子通信将成为大国信息安全保障的重要技术手段，是国家实现技术弯道超车的重要领域，将持续受到国家重点支持。但是在近日股指下挫过程中，不少量子概念股也呈现冲高回落的状态，走势似乎没有想象中那么强。

“近年来，量子科技发展突飞猛进，成为新一轮科技革命和产业变革的前沿领域。加快发展量子科技，对促进高质量发展、保障国家安全具有非常重要的作用。国家对这一领域给予高度关注是具有战略性的。”高智说。量子科技发展具有重大科学意义和战略价值，是一项对传统技术体系产生冲击、进行重构的重大颠覆性技术创新，将引领新一轮科技革命和产业变革方向。

“我国虽然已经具备了在量子科技领域的科技实力和创新能力。但也存在不少短板，发展面临多重挑战。不过这个正好说明我们国家在这方面还存在巨大的发展空间和潜力。”郁教授道。科技部已经表示：将大力发展以智能技术和量子技术为特征的新一代高新技术，将着力解决高质量发展需要与科技创新能力不足的矛盾。

“量子科技仍处于实验室阶段，短期仅存在主题性机会，不过我国在量子信息技术方面，‘墨子号’和‘京沪干线’的实验，已经构建了首个天地一体化的量子通信网络雏形。一批上市公司也在深耕这一领域。”高智说。昨日股指大跌，但量子概念股浩丰科技、蓝盾股份20CM涨停，光库科技、科大国创涨幅超10%，宏达新材、国盾量子涨幅超5%。

“现在炒作量子通信概念股还只是单纯的事件推动型，并没有很好的业绩支撑，所以这一板块的走势是比较飘忽的。”华风道。他认为这一板块对长线资金吸引力可能不大，但对游资而言，只要有题材就会趁势而为。

“量子通信板块可能会像几年前炒作石墨烯概念股一样，一阵风过后，今后会经常性出现脉冲行情。但主要还是集中在几只龙头品种上。”高智也表示量子通信板块只适合短炒，不适宜长捂，因为真正的龙头品种还没有脱颖而出，谁的业绩将因此受惠还看得不是很清晰。

“不知道谁是真龙天子，这个确实有点难办，即便买，也只能友情参与一下了。”劳七桃表示理解。他把具有相关概念的个股，如三力士（002224）、三维通信（002115）、中国海防（600764）、中国联通（600050）、中天科技（600522）、中科曙光（603019）、中航光电（002179）、光库科技（300620）、光迅科技（002281）、凯乐科技（600260）、华工科技（000988）、、卓翼科技（002369）、天孚通信（300394）、天海防务（300008）、宝胜股份（600973）、永鼎股份（600105）、浙江东方（600120）、盛洋科技（603703）、神州信息（000555）、福晶科技（002222）、科华恒盛（002335）都看了一遍，确实无从下手，但他觉得这里面肯定会跑出牛股，但是哪一个呢？真伤脑筋啊。

明日仓位：50%

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