中国化学

混改“后浪”来袭，你做好准备了吗?葡萄石盘点今日，三大指数震荡前行，盘中冲高回落，沪指盘中最低见2802.47点。截至收盘：沪指涨0.15%，报2817.97点；深证成指跌0.11%，报10592.84点；创业板指数涨0.28%，报2052.30点。板块方面：食品加工、光刻胶、白酒行业、水域改革等板块涨幅居前，进口汽车、ipv6、数字中国、5G概念等板块跌幅居前。截止15: 00，北向资金净流入3 混改“后浪”来袭，你做好准备了吗?

 

 

葡萄石盘点

今日，三大指数震荡前行，盘中冲高回落，沪指盘中最低见2802.47点。截至收盘：沪指涨0.15%，报2817.97点；深证成指跌0.11%，报10592.84点；创业板指数涨0.28%，报2052.30点。

板块方面：食品加工、光刻胶、白酒行业、水域改革等板块涨幅居前，进口汽车、ipv6、数字中国、5G概念等板块跌幅居前。

截止15:00，北向资金净流入35.34亿元，沪股通净流入19.84亿元，深股通净流入15.50亿元。

近期热点一览

1、 5月24日，全国政协委员、中国联通产品中心总经理张云勇在受访时表示，5G网络的建站成本高，规模也比4G大2到3倍。总体来看，5G如果要达到4G旗鼓相当的网络覆盖需要建成1000万台5G基站，至少需要2万亿人民币。从目前的进度看，距离全面覆盖还需要5至8年的时间。

2、 5月24日消息，继Here WeGo地图上架后，华为自己的“HUAWEI Search”服务也上架了，这可以看作是取代谷歌搜索的重要服务，集成在AppGallery应用商店中，除了简单的搜索外，其还有另外的功能，那就是帮助用户在没有Google Play商店的情况下查找应用。这个综合的搜索业务，将提高HMS服务支撑面，特别是补充应用上。

3、 特斯拉中国新增发电、输电业务。天眼查数据显示，5月21日，特斯拉（上海）有限公司的经营范围出现变更，新增发电、输电、供电业务。

4、 北京时间23日凌晨，美国商务部宣布，将共计33家中国公司及机构列入“实体清单”，当中包括北京计算机科学研究中心、奇虎360、 哈尔滨工业大学、哈尔滨工程大学、云从科技、东方网力等科技企业/机构。

5、 5月22日，世界权威医学期刊《柳叶刀》在线刊登了军事医学研究院陈薇院士和江苏省疾控中心朱凤才教授团队的新冠疫苗人体试验临床数据结果，研究结果显示，一期临床108个志愿者全部有显著的细胞免疫反应，这是世界首个新冠疫苗的人体临床数据。

8、美国新冠肺炎死亡人数接近10万，当地时间5月23日，美国总统特朗普却被拍到在弗吉尼亚州一高尔夫球场打球。

摩西观察

混改“后浪”来袭，你做好准备了吗?

什么是国企混改？ 

国企混改，是通过在国有独资及国有控股企业引入集体资本、非公有资本、外资等各类资本。实现各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展，使企业真正成为独立的市场主体，在市场竞争中不断释放活力，增强核心竞争力。

 

国企混改主要包括：开放式改制重组、PPP模式、引入战略投资者、员工持股、运作上市等。

 

混合所有制改革产生的背景及原因

 

2013年11月9日十八届三中全会《决定》提出“积极发展混合所有制经济”。2005年国企现代企业制度建设基本结束，很多改制成功的国企通过辅业剥离、以优质资产组建公司的方式轻装上市，部分解决了资金瓶颈问题。

然而，根本矛盾并未得到解决：被剥离的辅业怎么办？整体上市可能吗？上市不能解决所有问题，以圈钱为目的的上市是治标不治本：上市以及股市再融资都只是融资渠道之一，并非赚钱渠道；企业生存与发展最终靠企业自身实力，这也是投融资决策评估的关键。

另外，上市公司与集团公司间可能存在利益输送、流通股东和非流通股东的权利失衡问题，制约了资本市场的发展和国资管理体制的根本变革。

 

混改的两朵“前浪”

1、江淮汽车

时间：2014年7月11日

江淮汽车64亿元吸收合并江汽集团整体上市。

江淮汽车公告，拟通过向江汽集团全体股东江汽控股、建投投资、实勤投资发行股份的方式吸收合并江汽集团，江淮汽车为吸收合并完成后的存续方。吸收合并完成后，江汽集团全部资产、负债、业务及与业务、资产直接相关的员工并入江淮汽车，江汽集团予以注销，江汽集团持有的江淮汽车股份也相应注销。交易实施完毕后，江淮汽车实际控制人仍为安徽省国资委。

从行业层面来看，此次交易完成后，江淮汽车主营业务范围不会发生变化，但可以提高公司资产规模，进一步完善公司产业链条，尤其是解决长期存在的关联交易，做大做强企业。

今年5月21日晚间发布风险提示称，控股股东江汽控股正在筹划引进战略投资者的相关工作，引发“二次混改”猜测，截至5月22日收盘，江淮汽车（600418）股价三连板

 

2、中国联通

时间：2017年8月16日

中国联通董事长王晓初在中期业绩发布会上公布混改方案，宣布将以定向增发的方式引入来自互联网（腾讯、百度、阿里巴巴、京东）、金融（中国人寿、中国中车）、垂直行业（苏宁云商、滴滴出行、网宿科技、光启集团、用友软件、宜通世纪）等领域的战略投资者，认购中国联通A股股份。

同时利用战略投资者在互联网、大数据、移动支付、物联网、零售、垂直行业等领域的优质外部资源，展开合作，实现优势互补，形成协同效应。

2018年联通实现净利润93.01亿元，同比增长452.31%，归属母公司净利润40.81亿元，同比涨幅达858.28%。

 

混改的“后浪“

多家企业于近期公布了混改进展：

1、5月24日，五粮液（000858）董事长李曙光表示，今年是五粮液持续深化改革的关键之年，大力推进分层分类的混改。

2、5月22日，中国化学（601117）召开2019年年度股东大会，会上中国化学表示，将全力推进混改。今年公司计划重点将在天辰公司、华陆公司、成达公司、七化建、十四化建和桂林公司等6家优质二级公司、10家至15家三级公司内有序推进混合所有制改革。

 

3、5月21日晚公告，重庆燃气（600917）收到第三大股东重庆渝康通知，确定华润金控投资有限公司为项目受让方。签署并生效后，中国华润有限公司将间接控制公司37.49%的股权。

 

4、5月20日，中环股份（002129）公布控股股东混合所有制改革的进展。津智资本和渤海国资计划于2020年5月20日将其持有的中环集团股权转让信息在天津产权交易中心正式披露，拟共同转让所持中环集团的股权，转让比例合计为100%。

 

5、5月11日，徐工机械（000425）已与苏民投、苏商会签署战略合作协议，下一步将完善徐工有限公司治理、员工持股和职业经理人选聘方案等工作，预计年底前完成混改。

混改后，徐工有限旗下挖掘机、矿机、混凝土机械等优质资产有望加速注入上市公司，实现工程机械资产全部上市。

4月20日，上海建工集团董事会审议通过混改事项并公告。

 

萄石财经长期关注

航空工业+混改：中航机电、中航飞机、中航沈飞、合肥江航

 

能源互联网+混改：国电南瑞、恒华科技、远光软件、智光电气、金智科技

 

半导体：中芯国际、沪硅产业、紫光国微、神工股份、中芯国际、兆易创新、安集科技、容大感光、华虹半导体、闻泰科技、汇顶科技

 

食品加工：安井食品、盐津铺子、洽洽食品

 

特高压：汉缆股份、中国西电、保变电气、永福股份

 

光伏：易成新能、江苏新能、太阳能、嘉泽新能、隆基股份、通威股份、阳光电源、东方电缆

西部大开发：香梨股份、西部创业、北新路桥、新农开发

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4月24日盘前股市信息摘要在陕西考察时强调，我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有改变。要坚定信心、保持定力，加快转变经济发展方式，把实体经济特别是制造业做实做强做优，推进5G、物联网、人工智能、工业互联网等新型基建投资，加大交通、水利、能源等领域投资力度，补齐农村基础设施和公共服务短板，着力解决发展不平衡不充分问题。财政部等四部委：发布关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知。将新能源汽车 4月24日盘前股市信息摘要

在陕西考察时强调，我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有改变。要坚定信心、保持定力，加快转变经济发展方式，把实体经济特别是制造业做实做强做优，推进5G、物联网、人工智能、工业互联网等新型基建投资，加大交通、水利、能源等领域投资力度，补齐农村基础设施和公共服务短板，着力解决发展不平衡不充分问题。

财政部等四部委：发布关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知。将新能源汽车推广应用财政补贴政策实施期限延长至2022年底。平缓补贴退坡力度和节奏，原则上2020 -2022年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%、30%。2020年，保持动力电池系统能量密度等技术指标不作调整，适度提高新能源汽车整车能耗、纯电动乘用车纯电续驶里程门槛。2021-2022年，原则上保持技术指标总体稳定。

农业农村部：各地要高度警惕境外非洲马瘟传入风险，密切关注境外疫情动向，加强非洲马瘟防控知识和技术的宣传与培训，做好应急准备工作。中国兽医药品监察所要组织开展有关非洲马瘟疫苗种毒匹配性分析，组织具备条件企业紧急生产、储备相应数量应急用疫苗。各地要加强实验室检测能力建设，确保省级、地市级动物疫病预防控制机构具备非洲马瘟病原学检测能力。

工信部：截至3月底，全国已经建成的5G基站19.8万个，套餐用户5000多万，“我们也在网上观察了一下，真正用5G的设备连到5G网上的，现在有2000多万个5G终端。”工信部还表示，支持手机企业加强研发创新，为广大消费者提供品类丰富、性价比高的5G手机，推动电信运营企业通过优化套餐设置逐步降低流量的资费水平、信用购机等举措，带动5G的消费。

公司公告

广生堂：乙肝治疗全球创新药GST-HG141获临床试验伦理委员会批件

京威股份：子公司与特斯拉开展业务合作供应汽车外饰件产品

爱尔眼科：重组事项获有条件通过

博天环境：筹划非公开发行可能导致公司控制权变更

2019年年度业绩报告：

能科股份：2019年净利9011万元 同比增78%

三一重工：2019年净利112亿元 同比增83%

中国化学：2019年净利30.61亿元 同比增58.48%

三六零：2019年净利59.8亿元 同比增69%

爱朋医疗：2019年净利同比增46% 拟10转3派4元

天铁股份：2019年净利润同比增62.55% 拟10转7派1.5元

锋龙股份：2019年净利同比增25.88% 拟10转6派1.5元

温氏股份：2019年净利同比增253% 拟10转2派10元

2020年第一季度业绩报告：

漳泽电力：一季度净利润同比增长734%

黔源电力：一季度净利润同比增长652.58%

韦尔股份：一季度净利4.45亿元 同比增800%

诺邦股份：一季度净利4906万元 同比增225.71%

恒力石化：一季度净利21.43亿元 同比增324%

硕世生物：一季度净利同比增671% 新冠检测试剂销量突增

长阳科技：一季度净利同比增116.75%

减持：

博通集成(603068)公告，自5月20日起至11月16日，公司股东建得投资、亿厚有限、泰丰香港、耀桦有限拟通过集中竞价交易方式和大宗交易方式减持公司股份，减持数量均不超过416.14万股，拟减持股份均不超过公司总股本的3%。

宇信科技(300674)公告，珠海爱康佳华资产管理合伙企业(简称“爱康佳华”)目前持有公司4.06%股份，计划以集中竞价和大宗交易的方式减持公司4.057%股份。

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先转一下大树今天的文章节选中国建筑跟中国铁建今晚公布了一季度的经营数据简报。中国铁建，1-3月订单总额同比增长14.4%，工程承包方向增长22%+，工程承包方向中重点是铁路，同比增长了53%。中国建筑1-3月订单总额-5%，而1-2月订单是-14.3%，明显在追回来了。其中，基础设计增长比较明显。从这两家企业重点增长的方向说明，基建项目的审批在加快（1-3月份全国基建申报项目金额同比增长82%+， 先转一下大树今天的文章节选

中国建筑跟中国铁建今晚公布了一季度的经营数据简报。中国铁建，1-3月订单总额同比增长14.4%，工程承包方向增长22%+，工程承包方向中重点是铁路，同比增长了53%。中国建筑1-3月订单总额-5%，而1-2月订单是-14.3%，明显在追回来了。

其中，基础设计增长比较明显。从这两家企业重点增长的方向说明，基建项目的审批在加快（1-3月份全国基建申报项目金额同比增长82%+，前几天中国化学公布的一季度经营数据是+20%），政策上是在发力的，只是咱们这一波没有像其它国家那样高调，说要搞多少万亿刺激。

在这里做些基建周期与股票走势的总结，从现在观察的情况来看，基建周期催化受益的方向，首先是工程机械（重工设备这些），其次建筑材料（钢结构，水泥，防水等），再者是设计院，最后才会到基建工程（订单到业绩要滞后一年）

目前前三者已经有对应的启动跟上涨，但基建工程前期一波兴奋之后，市场迟迟未动，上不去，下不来，个人预期在二三季度待业绩得到确认之后，才会有好的行情。

以上为节选

今天简短点，先说结论，水泥股下周很可能新高

第一，水泥股业绩无忧。

我们一直说国家不给政策，其实已经在做了，言胜于行，要对国家有信心。这些订单都要用水泥的。

第二，前期逻辑正确得到大咖确认

即，工程机械，水泥，设计院先启动，施工企业最后。这里面其实有机会两波都吃了。

第三，交通好于建筑

交通补短板空间还比较大，高速公路增量不大了，城际轻轨，地铁，高铁还有很大空间。

富煌钢构7%， 华新水泥20%，苏交科11%，海螺水泥20%，上峰水泥20%，万科A1%

总仓位79%

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