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混改“后浪”来袭，你做好准备了吗?葡萄石盘点今日，三大指数震荡前行，盘中冲高回落，沪指盘中最低见2802.47点。截至收盘：沪指涨0.15%，报2817.97点；深证成指跌0.11%，报10592.84点；创业板指数涨0.28%，报2052.30点。板块方面：食品加工、光刻胶、白酒行业、水域改革等板块涨幅居前，进口汽车、ipv6、数字中国、5G概念等板块跌幅居前。截止15: 00，北向资金净流入3 混改“后浪”来袭，你做好准备了吗?

 

 

葡萄石盘点

今日，三大指数震荡前行，盘中冲高回落，沪指盘中最低见2802.47点。截至收盘：沪指涨0.15%，报2817.97点；深证成指跌0.11%，报10592.84点；创业板指数涨0.28%，报2052.30点。

板块方面：食品加工、光刻胶、白酒行业、水域改革等板块涨幅居前，进口汽车、ipv6、数字中国、5G概念等板块跌幅居前。

截止15:00，北向资金净流入35.34亿元，沪股通净流入19.84亿元，深股通净流入15.50亿元。

近期热点一览

1、 5月24日，全国政协委员、中国联通产品中心总经理张云勇在受访时表示，5G网络的建站成本高，规模也比4G大2到3倍。总体来看，5G如果要达到4G旗鼓相当的网络覆盖需要建成1000万台5G基站，至少需要2万亿人民币。从目前的进度看，距离全面覆盖还需要5至8年的时间。

2、 5月24日消息，继Here WeGo地图上架后，华为自己的“HUAWEI Search”服务也上架了，这可以看作是取代谷歌搜索的重要服务，集成在AppGallery应用商店中，除了简单的搜索外，其还有另外的功能，那就是帮助用户在没有Google Play商店的情况下查找应用。这个综合的搜索业务，将提高HMS服务支撑面，特别是补充应用上。

3、 特斯拉中国新增发电、输电业务。天眼查数据显示，5月21日，特斯拉（上海）有限公司的经营范围出现变更，新增发电、输电、供电业务。

4、 北京时间23日凌晨，美国商务部宣布，将共计33家中国公司及机构列入“实体清单”，当中包括北京计算机科学研究中心、奇虎360、 哈尔滨工业大学、哈尔滨工程大学、云从科技、东方网力等科技企业/机构。

5、 5月22日，世界权威医学期刊《柳叶刀》在线刊登了军事医学研究院陈薇院士和江苏省疾控中心朱凤才教授团队的新冠疫苗人体试验临床数据结果，研究结果显示，一期临床108个志愿者全部有显著的细胞免疫反应，这是世界首个新冠疫苗的人体临床数据。

8、美国新冠肺炎死亡人数接近10万，当地时间5月23日，美国总统特朗普却被拍到在弗吉尼亚州一高尔夫球场打球。

摩西观察

混改“后浪”来袭，你做好准备了吗?

什么是国企混改？ 

国企混改，是通过在国有独资及国有控股企业引入集体资本、非公有资本、外资等各类资本。实现各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展，使企业真正成为独立的市场主体，在市场竞争中不断释放活力，增强核心竞争力。

 

国企混改主要包括：开放式改制重组、PPP模式、引入战略投资者、员工持股、运作上市等。

 

混合所有制改革产生的背景及原因

 

2013年11月9日十八届三中全会《决定》提出“积极发展混合所有制经济”。2005年国企现代企业制度建设基本结束，很多改制成功的国企通过辅业剥离、以优质资产组建公司的方式轻装上市，部分解决了资金瓶颈问题。

然而，根本矛盾并未得到解决：被剥离的辅业怎么办？整体上市可能吗？上市不能解决所有问题，以圈钱为目的的上市是治标不治本：上市以及股市再融资都只是融资渠道之一，并非赚钱渠道；企业生存与发展最终靠企业自身实力，这也是投融资决策评估的关键。

另外，上市公司与集团公司间可能存在利益输送、流通股东和非流通股东的权利失衡问题，制约了资本市场的发展和国资管理体制的根本变革。

 

混改的两朵“前浪”

1、江淮汽车

时间：2014年7月11日

江淮汽车64亿元吸收合并江汽集团整体上市。

江淮汽车公告，拟通过向江汽集团全体股东江汽控股、建投投资、实勤投资发行股份的方式吸收合并江汽集团，江淮汽车为吸收合并完成后的存续方。吸收合并完成后，江汽集团全部资产、负债、业务及与业务、资产直接相关的员工并入江淮汽车，江汽集团予以注销，江汽集团持有的江淮汽车股份也相应注销。交易实施完毕后，江淮汽车实际控制人仍为安徽省国资委。

从行业层面来看，此次交易完成后，江淮汽车主营业务范围不会发生变化，但可以提高公司资产规模，进一步完善公司产业链条，尤其是解决长期存在的关联交易，做大做强企业。

今年5月21日晚间发布风险提示称，控股股东江汽控股正在筹划引进战略投资者的相关工作，引发“二次混改”猜测，截至5月22日收盘，江淮汽车（600418）股价三连板

 

2、中国联通

时间：2017年8月16日

中国联通董事长王晓初在中期业绩发布会上公布混改方案，宣布将以定向增发的方式引入来自互联网（腾讯、百度、阿里巴巴、京东）、金融（中国人寿、中国中车）、垂直行业（苏宁云商、滴滴出行、网宿科技、光启集团、用友软件、宜通世纪）等领域的战略投资者，认购中国联通A股股份。

同时利用战略投资者在互联网、大数据、移动支付、物联网、零售、垂直行业等领域的优质外部资源，展开合作，实现优势互补，形成协同效应。

2018年联通实现净利润93.01亿元，同比增长452.31%，归属母公司净利润40.81亿元，同比涨幅达858.28%。

 

混改的“后浪“

多家企业于近期公布了混改进展：

1、5月24日，五粮液（000858）董事长李曙光表示，今年是五粮液持续深化改革的关键之年，大力推进分层分类的混改。

2、5月22日，中国化学（601117）召开2019年年度股东大会，会上中国化学表示，将全力推进混改。今年公司计划重点将在天辰公司、华陆公司、成达公司、七化建、十四化建和桂林公司等6家优质二级公司、10家至15家三级公司内有序推进混合所有制改革。

 

3、5月21日晚公告，重庆燃气（600917）收到第三大股东重庆渝康通知，确定华润金控投资有限公司为项目受让方。签署并生效后，中国华润有限公司将间接控制公司37.49%的股权。

 

4、5月20日，中环股份（002129）公布控股股东混合所有制改革的进展。津智资本和渤海国资计划于2020年5月20日将其持有的中环集团股权转让信息在天津产权交易中心正式披露，拟共同转让所持中环集团的股权，转让比例合计为100%。

 

5、5月11日，徐工机械（000425）已与苏民投、苏商会签署战略合作协议，下一步将完善徐工有限公司治理、员工持股和职业经理人选聘方案等工作，预计年底前完成混改。

混改后，徐工有限旗下挖掘机、矿机、混凝土机械等优质资产有望加速注入上市公司，实现工程机械资产全部上市。

4月20日，上海建工集团董事会审议通过混改事项并公告。

 

萄石财经长期关注

航空工业+混改：中航机电、中航飞机、中航沈飞、合肥江航

 

能源互联网+混改：国电南瑞、恒华科技、远光软件、智光电气、金智科技

 

半导体：中芯国际、沪硅产业、紫光国微、神工股份、中芯国际、兆易创新、安集科技、容大感光、华虹半导体、闻泰科技、汇顶科技

 

食品加工：安井食品、盐津铺子、洽洽食品

 

特高压：汉缆股份、中国西电、保变电气、永福股份

 

光伏：易成新能、江苏新能、太阳能、嘉泽新能、隆基股份、通威股份、阳光电源、东方电缆

西部大开发：香梨股份、西部创业、北新路桥、新农开发

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【5涨停吃肉】今日指数崩盘，绝大多数个股下跌，老龙妖股退潮了，华盛昌前面几次进出，分享后总共约45%空间已兑现。5月行情高位股告一段落。历史4轮大肉行情回顾：第一轮2月份挖掘的泰达集团85%，联环药业50%，振德医疗37%，在线教育方直科技49%，三五互联80%，乾照光电70%，北玻股份32%。常铝37%。第二轮3月份挖掘的上海洗霸17%，保变电气68%，东方电热30%，汉钟精机20%，宏润建设4 【5涨停吃肉】今日指数崩盘，绝大多数个股下跌，老龙妖股退潮了，华盛昌前面几次进出，分享后总共约45%空间已兑现。5月行情高位股告一段落。历史4轮大肉行情回顾：

第一轮2月份挖掘的泰达集团85%，联环药业50%，振德医疗37%，在线教育方直科技49%，三五互联80%，乾照光电70%，北玻股份32%。常铝37%。

第二轮3月份挖掘的上海洗霸17%，保变电气68%，东方电热30%，汉钟精机20%，宏润建设47%，国农科技21%，交建股份18%，英威腾20%。

第三轮4月份。金健米业117%，航天长峰47%，道恩股份24%，天夏智慧28%，科迪乳业40%，搜于特21%，合康新能35%，华资实业35%，景峰医药19%，中国西电34%，道恩股份24%，江南高纤22%。

第四轮5月份。湘佳股份59%，华盛昌45%,容大感光32%，斯达半导24%，已经兑现。其他低于20个点的套利都是渣渣没统计。

备战6月第五轮？肯定是从低位做起，今日新仓试手挖掘5股均涨停收盘。下周再战，牛哥老汉推车节奏明显，新老客户请跟紧步伐！

1.泰林生物涨停

2.惠达卫浴涨停

3.创元科技涨停

4.新赛股份涨停

吃肉

1.西部创业涨停，分享后26%空间

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从瑞幸咖啡造假引开来葡萄石盘点5月21日讯今日，三大指数震荡下行，盘中均翻绿，创业板指跌幅最大，失守2100点关口，最低见2092.54点。截至收盘：沪指跌0.55%，报2867.92点；深证成指跌0.94%，报10845.40点；创业板指数跌0.88%，报2099.43点。板块方面：房地产园区、白酒、上海自贸港等板块涨幅居前，电子半导体、集成电路、农业、芯片概念、特斯拉等板块跌幅居前。截止15: 从瑞幸咖啡造假引开来

 

葡萄石盘点

5月21日讯 今日，三大指数震荡下行，盘中均翻绿，创业板指跌幅最大，失守2100点关口，最低见2092.54点。

 截至收盘：沪指跌0.55%，报2867.92点；深证成指跌0.94%，报10845.40点；创业板指数跌0.88%，报2099.43点。

板块方面：房地产园区、白酒、上海自贸港等板块涨幅居前，电子半导体、集成电路、农业、芯片概念、特斯拉等板块跌幅居前。

截止15:00，北向资金净流入32.03亿元，沪股通净流入26.98亿元，深股通净流入5.05亿元。 ------东方财富网

 

近期热点跟踪

 

1、 国家能源局综合司官网发布关于公开征求《关于建立健全清洁能源消纳长效机制的指导意见(征求意见稿)》意见的公告。《意见》指出，推进各地区电力中长期交易在市场规则、品种、时序等方面融合，加快推进跨省跨区优先发电计划放开，不断健全省间市场交易机制，创新有利于清洁能源消纳的交易品种，扩大清洁能源消纳空间。

2、 上海市发改委等六部委联合印发《关于促进本市汽车消费若干措施》的通知。在促进新能源汽车消费方面，上海将落实延长新能源汽车购置中央财政补贴、免征车辆购置税等政策并给予消费者5000元充电补贴。

3、 农业农村部、银保监会在京召开视频会议，部署各地全面落实金融支持生猪生产发展各项扶持政策，促进生猪生产加快恢复，提高猪肉产品供给保障能力。

4、 5月19日，哔哩哔哩公布了截至2020年3月31日的第一季度未经审计的财务报告。财报显示，哔哩哔哩一季度营收 23.2亿元人民币，同比增长69%，超出市场预期；但同时净亏损5.3亿元，同比扩大近2倍；本季度月均活跃用户同比增长70％ 达到1.72亿，逼近陈睿定下 2020年1.8亿的月活目标，在此基础上，月均用户数增至1340万，同比提升134％

5、 日前，阿里巴巴第一大股东——软银集团公布了2020财年业绩，净亏损高达9616亿日元（约合人民币636亿元），与上一财年净利润1.4111万亿日元（约人民币936亿元）相比，净利润大幅下降168%。

6、 被勒令退市的瑞幸咖啡 于5月20晚间复牌交易，盘前大跌50%。瑞幸咖啡昨日公告称，已在5月15日收到纳斯达克交易所的退市通知。公司计划要求举行听证会，在听证会召开前，将继续在纳斯达克上市。

摩西观察

 

从瑞幸咖啡造假引开来

 

今年初股票市场最大的瓜之一莫过于瑞幸咖啡自曝财务造假丑闻了。大家最早知道这件事情，应该多数是从美国知名做空机构浑水于2月1日发布的一篇针对其的做空报告，此份报告据称是援引了25843份小票，11260小时的监控，（该报告并非出自浑水之手，国内的雪湖资本被认为是该做空报告的始作俑者，一时间声名鹊起），在报告中，瑞幸被指控财务造假，门店销量、商品售价、广告费用、其他产品的净收入都被夸大，2019年三季度瑞幸的门店营业利润被夸大3.97亿元。

但当时瑞幸咖啡在SEC官网发布公告坚决否认了报告中的所有指控，称报告基于毫无根据的推测和对事件的恶意解释。

4月2日瑞幸自爆财务造假，甩锅公司COO刘剑及其部下，伪造2019年二季度开始的22亿元销售额。

截至，5月19日，美国纳斯达克交易所已经通知瑞幸咖啡，必须从美国股票市场退市。2019年5月17日瑞幸咖啡在美国上市，开盘报价25美元，比发行价17美元上涨47%市值逼近60亿美元。当时代瑞幸咖啡成立不到两年，没有盈利，需要依靠大幅度补贴，但是顾客的数量已有近1700万。4月份瑞幸爆出销售造假丑闻，随后遭到中美两国证券监管机构联合调查。

19日晚，瑞幸咖啡公告称，5月15日收到纳斯达克的退市通知，公司计划举行听证会，在听证会结果出炉前，公司将继续在纳斯达克上市。听证会通常安排在听证请求日期后的30天-45天举行。

5月20日瑞幸咖啡复牌后遭受新一轮抛售，此前纳斯达克对该公司发出退市通知。瑞幸咖啡周三恢复交易，美股开盘后暴跌约40%，盘中跌幅一度达到45%，至2.40美元，为一年前上市以来的最低盘中价格。截至收盘，瑞幸咖啡股价报2.82美元，跌幅35.76%，市值仅7.1亿美元。

针对瑞幸咖啡被纳斯达克要求退市的消息，瑞幸咖啡董事长陆正耀于5月20日凌晨发布声明称，纳斯达克不等最终调查结果就要求公司退市，出乎意料，对此个人深感失望和遗憾。声明中，陆正耀对于瑞幸咖啡事件造成的恶劣影响道歉，称质押瑞幸咖啡股票所得资金，也全部用于支持旗下各个企业的经营发展，没有用于个人挥霍，更没有转移资产，对此愿意接受任何调查，将倾尽全力维持门店运营。

 

 

此次事件，行业内人士的共识是，此次瑞幸咖啡财务造假事件，在中美两国都引起了轩然大波，作为一个没有做空机制的市场，A股中到底还有多少公司在“浑水摸鱼“？

 

此次事件给已经在美上市的中国公司拉响了警报，也把将赴美上市的公司拖下了水

首先，从瑞幸到整个中概股的公司在国际资本市场上信誉降低，造成真正优质的中概股公司在国际上的融资困难，导致经营状况每况愈下，最后可能公司破产，员工失业。

自4月2日之后，包括尚德机构、新东方、好未来、跟谁学等教育中概股在内的50多家中概股接连下跌。

 

 

自瑞幸咖啡自爆财务造假以来，中国证监会表示：支持境外证券监管机构查处其辖区内上市公司财务造假行为。

 

根据美国法律规定，造假上市将遭受以下处罚：

1) 直接破产倒闭；

2) 相关董事直接处以重金处罚及刑事责任；

3) 关联机构及个人同样处罚款及刑事责任；

4) 非法获利全部没收，并且翻倍处罚；

5) 全部赔偿中小投资人的损失

6) 上市公司永久退市，永久不得再上市。

 

最后引用浑水公司 创始人 卡森•布洛克的一段话

Opacity creats opportunities for people to make money.I think the problems could be a lot bigger than what we are able to see.That’s just the nature of frauds.

人们利用混沌不明的局势赚钱。我认为实际造假被我们看到的到要多的多。这就是造假的本质。

 

在过去十年里，卡森的浑水公司做空了来自中国、英国、法国、加拿大等多个地区的上市公司，其中19家来自中国，这当中有7公司因此退市。 ——————新京报

 

葡萄石财经长期关注

 

半导体：中芯国际、沪硅产业、紫光国微、神工股份、中芯国际、兆易创新、安集科技、容大感光、华虹半导体、闻泰科技、汇顶科技

 

食品加工：安井食品、盐津铺子、洽洽食品

 

特高压：汉缆股份、中国西电、保变电气、永福股份

 

光伏：易成新能、江苏新能、太阳能、嘉泽新能、隆基股份、通威股份、阳光电源、东方电缆

西部大开发：香梨股份、西部创业、北新路桥、新农开发

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