兴业证券

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全民抢股时代来临？【券商股为何暴涨？市传券商直接对接大行存量理财资源】格隆汇7月6日丨延续近期强势，A股券商板块今日再掀涨停潮，在46只券商股及影子股中，涨停个股多达25只，涨幅超5%的个股为20只。有市场人士猜测，此轮券商大涨或与金融混业经营有一定关联，券商与银行将相得益彰，而并非简单的券商“饭碗”被商业银行抢走，“有传闻称券商直接对接大行存量理财资源，混业经营”。另外还有分析人士指出，市场要形 全民抢股时代来临？

【券商股为何暴涨？市传券商直接对接大行存量理财资源】格隆汇7月6日丨延续近期强势，A股券商板块今日再掀涨停潮，在46只券商股及影子股中，涨停个股多达25只，涨幅超5%的个股为20只。

有市场人士猜测，此轮券商大涨或与金融混业经营有一定关联，券商与银行将相得益彰，而并非简单的券商“饭碗”被商业银行抢走，“有传闻称券商直接对接大行存量理财资源，混业经营”。另外还有分析人士指出，市场要形成一轮较大的牛市行情，需要有银行资金参与。银行持有券商牌照或金融混业经营事实上是给银行资金参与证券市场开了口子，投资者预期会有一轮较好的投资机会。如果有较好的牛市行情，受益最大的当然是证券业，因而券商股上涨与牛市预期有直接关系。

重点推荐：中国银河，兴业证券都有混改预期，珍惜手中的筹码，每次大行情，劵商都会直接受益，5～10倍空间，现在都是底部的底部，好好享受生活，等你站在山顶看风光无限好的时候，我们一起做个收割者😄

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今天的行情是典型的蓝筹股行情，既然资金介入这么深，后续蓝筹股的行情应该是刚刚开始。下面看看兴业证券对于蓝筹股行情的一些核心观点：30年而立之年的A股、40年的改革开放、全球第二大经济体，中国的优质核心资产不仅仅在消费、医药等领域，我们在金融地产、周期、科技都拥有全球稀缺性、高性价比的资产值得投资者关注和配置。另外给大家找了一些各行业优质蓝筹股,大家可以主要找一些低价和涨幅仍不大的，低位买入持股就可 今天的行情是典型的蓝筹股行情，既然资金介入这么深，后续蓝筹股的行情应该是刚刚开始。

下面看看兴业证券对于蓝筹股行情的一些核心观点：

30年而立之年的A股、40年的改革开放、全球第二大经济体，中国的优质核心资产不仅仅在消费、医药等领域，我们在金融地产、周期、科技都拥有全球稀缺性、高性价比的资产值得投资者关注和配置。

另外给大家找了一些各行业优质蓝筹股,大家可以主要找一些低价和涨幅仍不大的，低位买入持股就可以，当然这是没有时间做短线的朋友们可以去配置仓位的地方，有时间做短线的朋友，这个阶段还是做短线会更暴力一点，最后别忘了帮我点个赞！

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证券板块里有对应银行并购预期的证券仅三只：即光大，招商，兴业。其中光大证券(光大银行)，招商证券/(招商银行)，以上两券商股都已大涨70%以上！而兴业证券(兴业银行)至今还没拉一个涨停？新龙头：兴业证券今日已突破压力位8.30元，后市将一马平川，牛市行情，券商最受益，珍惜手中的筹码，不要轻易下车，相信回头笑到最后的就是你😄 证券板块里有对应银行并购预期的证券仅三只：即光大，招商，兴业。

其中光大证券(光大银行)，招商证券/(招商银行)，以上两券商股都已大涨70%以上！而兴业证券(兴业银行)至今还没拉一个涨停？新龙头：兴业证券今日已突破压力位8.30元，后市将一马平川，牛市行情，券商最受益，珍惜手中的筹码，不要轻易下车，相信回头笑到最后的就是你😄

【明日主题题材投资参考】1、汇丰将成立金融科技子公司行业发展空间持续扩大汇丰于近日宣布，正在内地筹备设立一家金融科技服务公司，该公司将从移动式财富规划服务业务开始，为汇丰旗下各公司实体提供科技、数字及数据服务。2019年8月，中国人民银行印发《金融科技(FinTech)发展规划（2019-2021）年）》，明确提出了在未来三年中金融科技工作的指导思想、基本原则、发展目标、重点任务和保障措施。201 【明日主题题材投资参考】

1、汇丰将成立金融科技子公司 行业发展空间持续扩大

汇丰于近日宣布，正在内地筹备设立一家金融科技服务公司，该公司将从移动式财富规划服务业务开始，为汇丰旗下各公司实体提供科技、数字及数据服务。

2019年8月，中国人民银行印发《金融科技(FinTech)发展规划（2019-2021）年）》，明确提出了在未来三年中金融科技工作的指导思想、基本原则、发展目标、重点任务和保障措施。2019年，受益于资本市场改革进程加速，各大金融机构积极推动金融与科技深度融合，金融科技公司业绩表现较好。川财证券分析指出，国内头部金融机构资产规模、盈利能力与业务模式、产品深度不匹配，金融科技公司发展和金融机构发展地位不匹配，金融科技行业存量机会长期存在。在国内资本市场改革和金融对外开放背景下，金融科技发展空间将持续扩大，金融科技领军企业有望率先受益。

信雅达独立研发并完善了一系列满足金融行业不同客户需求的解决方案，成为国内金融业IT解决方案最全的软件企业之一。京天利面向银行、基金、证券公司等金融垂直客户开展移动信息技术服务，客户包括交通银行、太平洋保险、国泰君安等一线金融机构。

2、百亿美元大手笔投资 巴菲特收购道明尼能源公司天然气输送与储存业务

巴菲特旗下伯克希尔公司周日宣布，同意以40亿美元现金购买道明尼能源公司天然气输送与储存等业务，从而扩大其在能源投资方面的规模。据悉，包括承担债务在内，这笔交易总额近100亿美元。Cove Point LNG是液化天然气的进出口和储存设施，是美国仅有的六个液化天然气出口码头之一。伯克希尔能源公司将支付40亿美元现金收购这些资产，并承担57亿美元的债务。

这是自今年3月冠状病毒大流行和随后的市场崩溃以来，伯克希尔哈撒韦公司的首次大规模收购。天风证券分析指出，国家管网公司成立后，长输管网和支线管网以及储罐建设有望加速。根据天然气“十三五”规划，到2020年，新建天然气主干及配套管道4万公里，总里程达到10.4万公里。截止到2017年底，全国天然气主干管道总里程达到7.4万公里，2018-2020年仍有3万公里的目标需要实现，我国天然气管网仍有可观的投资空间。

富瑞特装从事天然气的清洁、分离、液化和液化天然气的储存、运输、装卸、终端应用装备制造及提供一站式全产业链整体解决方案。

3、苹果计划展开微型显示屏研发 2024年市场规模或超万亿

来自一项苹果的欧洲专利显示，苹果正在深耕8K功能的微型显示屏，可应用在抬头显示器或是其他苹果设备。相关注视点技术能够以高清画质显示影像的部分关键区域，从而降低显示系统驱动电路的负担和频宽的负载，适用于VR／AR显示设备。苹果公司近年积极研发具备近眼显示功能的增强现实AR眼镜和虚拟现实VR眼镜，并收购多家相关领域的公司，包括发AR软件的Metaio公司、研发3D传感器的Primesense公司、研发实时面部表情捕捉技术的Faceshift公司等等。苹果此前计划2020年发布增强现实（AR）头显。

目前AR / VR技术已经进入实质应用阶段，谷歌、苹果、腾讯等科技巨头已纷纷布局。华为轮值董事长郭平表示，VR/AR将成为5G时代华为的首批应用，将打造VR/AR“信息高速公路”。根据Greenlight预测，虚拟现实产业年复合增长率有望超过70%，预计2020年全球虚拟现实产业规模将超过2000亿元，其中VR市场1600亿元，AR市场450亿元。根据权威研究机构数据，到2024年AR / VR产品的市场规模将会达到1650亿美元，合人民币超万亿元，并以80%的高速增长。

联合光电为国内高端光学镜头龙头，官网披露其产品已应用于AR/VR领域；华为是公司核心客户和重要合作伙伴。中光学产品涉及虚拟现实部件，生产的LCD系统中UV-IR滤光片、二向色性板、合色棱镜，公司是暴风墨镜的主要供应商。

4、产品线不断丰富 北美的超级充电桩使用量已达疫情前峰值

特斯拉CEO埃隆·马斯克7月5日在推特发文称，北美的超级充电桩使用量已经达到了疫情前峰值，欧洲落后了一周左右，中国和亚太地区总体上表现出色。特斯拉2020年二季度实现电动车交付量90650辆，环比增长2.4%，超出市场预期。此外，据特斯拉官网显示，特斯拉电动皮卡CyberTruck已经在国内开启预订，订金为1000元人民币。

在全球市场政策推动需求释放的大背景下，全球新能源汽车向上动能充足。兴业证券认为，2020年全年国产特斯拉交付量将达到15万辆，市占率12.5%。到2025年有望实现87万辆。全球销量预计2020年交付55万辆，市占率20%-25%，2025年随着皮卡、半挂式卡车的推出，产品线不断丰富，销量有望突破300万辆，市占率20%。渤海证券分析指出，当前特斯拉美国工厂恢复正常生产水平，上海工厂产能持续扩张，德国柏林工厂正在建设，后续产量和交付量仍将保持快速增长，产业链相关公司将持续受益。东方嘉盛子公司是特斯拉（上海）指定的唯一供应链进出口通关服务商。

5、中国信合联盟区块链委员会启动CCAL超级账本项目

最近区块链应用正加速落地。《科创板日报》3日讯，记者从接近中国信合联盟区块链委员会人士处获悉，该机构近日启动了CCAL超级账本区块链项目。据悉，该项目由海南抹链网络科技有限公司提供核心技术支持，从合作社应用场景出发，旨在成为服务于“三位一体”合作经济的数字化网络基础设施，为合作社及其成员提供数字身份、信用体系建设及资金互助通道等服务。据人民雄安网7月5日消息，近日雄安新区上线全国首个区块链监理管理系统。

中金公司黄乐平指出，区块链技术正在跨境支付、电子票据、供应链金融、零售、司法、交通物流等领域加速深化落地，区块链已不再只是概念，应用落地正步入快车道。上市公司中，四方精创已在银行保险、人才教育、证券交易等不同场景下应用了区块链技术，与华为合作的Fincube解决方案已推向市场；广电运通旗下拥有广东省目前唯一获得认证的区块链技术研究中心，数字货币硬件钱包正在研发当中。

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风格切换还是昙花一现？火线整理十一家券商最新策略上周A股涨势如虹，沪指攻破了3100点大关，全周上涨5.81%，创下年内新高。“牛市风向标“券商板块单周涨幅超过20%，市值增长超过5800亿元。资金面也出现了牛市的信号，两市成交额连续两日突破万亿；北向资金两个交易日净流入超300亿元；融资余额刷新四年半新高。后市市场如何演绎？低估值板块是昙花一现还是市场风格就此切换？此轮行情哪些券商看准了？上证报 风格切换还是昙花一现？火线整理十一家券商最新策略

上周A股涨势如虹，沪指攻破了3100点大关，全周上涨5.81%，创下年内新高。“牛市风向标“券商板块单周涨幅超过20%，市值增长超过5800亿元。

资金面也出现了牛市的信号，两市成交额连续两日突破万亿；北向资金两个交易日净流入超300亿元；融资余额刷新四年半新高。

后市市场如何演绎？低估值板块是昙花一现还是市场风格就此切换？此轮行情哪些券商看准了？

上证报小编为您汇总了最新十一家券商策略观点：

中信证券：补涨只是预演，把握市场节奏

低估值板块的补涨并非风格切换，只是短暂的风格再平衡。预计补涨仍将持续1—2周，但涨速将放缓；解禁压力与业绩验证过后，市场将重回均衡状态。三季度后期起，金融和周期才将成为下一轮持续数月的趋势性上涨的主线之一。三季度市场任何的调整和结构松动，都是新的入场时机，也是下半年最佳的配置时机。

配置上，在近期的低估值板块补涨行情中，建议适当增配大金融中的房地产，以及景气改善的可选消费板块，包括家电、化妆品、汽车及零部件。

国泰君安：无风险利率下行下市场有望突破3300，静待3500

当前A股的低估值补涨特征本质在于无风险利率的下行，促发的动力在于银行理财预期收益率降低，进一步强化资金追逐资产的现象。往后看，指数有望突破3300点，静待3500点。

市场节奏方面，国泰君安认为本轮行情将由券商和低估值板块领头（以周期为主），科技、消费板块后续接力。银行不是“主打”品种而是周期向消费和科技切换的过渡品种。

海通证券：市场将从局部机会扩散到轮涨

下半年企业利润同比将回升至两位数，牛市进入盈利估值双轮驱动，市场望向上突破，创本轮牛市新高。展望下半年，A股基本面逐步改善，市场将向上突破，牛市从结构性机会扩散到轮涨。科技、券商主线再发力，低估低配行业阶段性补涨，如银行地产及周期。

广发证券：金融供给侧慢牛，渐入佳境，估值降维进行时

A股处于盈利弱修复叠加流动性维持宽松的权益友好环境。6月经济数据验证经济持续修复，“估值降维”下沉至最底端的“修复”主线继续进行。由于短期股价由增量资金边际定价，北向资金和新发规模较大的公募基金更倾向于率先配置“估值降维”品种，因此非银金融、地产在这波修复中交易性机会更大。中期继续从修复中寻找“估值降维”合理估值品种，配置“业绩修复弹性”：（1）居民消费需求修复（休闲服务、百货、黄金珠宝）；（2）出口修复（机械设备、白电、苹果链消费电子）；（3）供给需求修复两重一新（建材/重卡、医疗信息化/新能源车）。

安信证券：复苏牛是全面牛，风格切换有两点需要特别注意

当前背景是全球流动性泛滥且近期看不到明显收紧，中国经济数据持续超预期，且市场可预期未来几个季度中国经济与企业盈利同比增速逐步上行，这是A股‘复苏牛’逻辑，这也是全面牛市逻辑。前期Ａ股行业估值分化走向极值，机构配置拥挤，被持续刻意回避的低估值顺周期板块出现上涨是大概率事件。

安信证券强调即使全面牛市，也依然是有主线。本轮经济回升，成长景气更好。在低估值板块完成合理补涨之后，在解禁等担忧趋缓后，市场会回归到成长主线。

兴业证券：并未切换，只是风格配置的再平衡和扩散

A股在金融地产、周期、科技都拥有全球稀缺性、高性价比的资产值得投资者关注和配置。因此市场的风格并未切换，只是风格配置的再平衡和扩散，核心资产的扩散与再平衡，金融地产周期科技等高性价比核心资产也是“香饽饽”，这才是“蓝筹搭台，成长唱戏”。

展望后市，兴业证券继续维持“蓝筹搭台，成长唱戏”的看法。建议把握低估值地产周期等蓝筹绩优核心资产龙头，基本面恢复较快，景气向上的中游制造链条；受益于本轮资本市场改革，作为重要载体的龙头券商；以及新一轮科技创新周期中，科技成长仍有表现机会。

中信建投证券：风格切换如期而至，金融周期持续占优

如果金融地产上涨是来自估值收敛，那么在金融和周期板块内部应该是估值水平最低的银行或者煤炭钢铁等子行业表现最好，但实际情况是金融板块中相对估值最贵的券商表现最优异。其次，市场风格切换需要相对业绩变化的配合，现阶段科技成长的业绩优于传统行业。但是从三季度来看，在中国经济重启的情况下，主板的业绩改善相对于成长股存在阶段性占优，因此持续坚定地推荐金融地产和周期板块。

中信建投表示，风格切换将持续相当长一段时间。在金融改革和资本市场做大做强的背景下，证券板块仍然具有上涨空间。保险板块在信用宽松和货币利率上行的背景下，投资机会仍然凸显。房地产行业估值水平仍然较低，但业绩会伴随着经济回升而提升。保险、券商、地产和银行仍然值得继续加配。

天风证券：这是一次短平快的风格小漂移

估值的极端分化，是低估值板块修复的最大逻辑，而估值一定程度收敛后，低估值的吸引力也自然下降，因此天风证券更倾向于认为这是一次短平快的风格小漂移，低估值板块核心主线是具备自我强化逻辑的券商。考虑未来一年的景气度趋势，长期看好一个中心（5G&数据中心）和三个基本点（三大渗透率未来有望快速提升的板块：新能源车、无线耳机、信创）。

国金证券：均衡配置，不要为了切换而切换

当前断定风格切换为时尚早，A股市场估值分化的局面仍将持续。核心的逻辑是估值分化的根本原因在于行业基本面的分化，当前并没有看到基本面上的边际变化以促使估值分化快速收敛，后续仍需通过业绩消化估值的方式来逐步实现估值收敛。A股上行的逻辑未发生变化，流动性宽松是最大的基本面。行业配置保持均衡，不要为了切换而切换，建议关注“消费和基建等内需板块、消费电子产业链、房地产产业链”。

招商证券：下半年将会呈现轮涨，普涨，混合的风格特征

2020年下半年经济基本面将会持续改善，以金融为代表的低估值板块下半年将会有一波明显估值修复。但从业绩的角度开看，应该是传统新兴行业携手业绩改善。新兴消费医药科技部分估值比较贵，但仍然有很多估值合理业绩改善的标的供选择。总而言之，2014年下半年那种极端的风格转换可能难现，而2020年上半年极端的科技消费医药占优的局面也会被打破，2020年下半年将会呈现轮涨，普涨，混合的风格特征。

粤开证券：牛市声音渐响，横盘震荡概率大

当前市场风格切换源于低位板块的估值修复需求，是否形成长期风格切换仍需对企业的盈利周期做进一步观察。考虑到三、四季度企业业绩边际改善空间有限，叠加外围复杂因素偏多，短期快速上涨之后，市场后续震荡的可能性也在增加。配置方面，可重点关注以下四条主线：（一）科技股景气上行，重点关注消费电子、5G等相关投资领域；（二）受益于改革预期及市场情绪回暖，看好券商股上涨空间；（三）医药生物、食品饮料、家电等消费蓝筹；（四）国企改革叠加基建未来订单改善，关注中字头蓝筹股。

来源：上海证券报

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