斯达半导

比亚迪市值超越上汽集团，成为中国整车企业第一。1.资本青睐比亚迪双重概念“资金比较看好比亚迪。其股价走势除了与大盘有关外，还与特斯拉及比亚迪半导体或将上市有关2.深圳比亚迪上万亿对标特斯拉，国家扶持，2018年海南30周年龙头大涨2倍，这还是股市处于熊市，股市成交额4000多亿；深圳地位远高于海南，深圳40周年风口级别远大于海南30周年，现在有恰逢牛市，每天1.5万亿左右，这其中的机会一定会远远大 比亚迪市值超越上汽集团，成为中国整车企业第一。 1.资本青睐比亚迪双重概念“资金比较看好比亚迪。其股价走势除了与大盘有关外，还与特斯拉及比亚迪半导体或将上市有关

2.深圳比亚迪上万亿对标特斯拉，国家扶持，2018年海南30周年龙头大涨2倍，这还是股市处于熊市，股市成交额4000多亿；深圳地位远高于海南，深圳40周年风口级别远大于海南30周年，现在有恰逢牛市，每天1.5万亿左右，这其中的机会一定会远远大于海南30周年。大家特斯拉作为新能源汽车龙头，其在资本市场的表现会带动整个板块走强，蔚来汽车最近涨得也好。对A股投资者来说，买不起特斯拉，买比亚迪也不错。另外不可忽略的是，目前有媒体称，比亚迪半导体考虑在科创板或创业板上市。资料显示，比亚迪半导体是比亚迪旗下的全资子公司，也是目前国内最大的车规级IGBT(新型电力电子器件)厂商。 2月4日，全球第八大IGBT模块供应商斯达半导在A股上市，上市以来，斯达半导股价已涨超18倍。 “有斯达半导例子在前，资金很关注比亚迪。哪怕业绩不好，但因为同时具备新能源和IGBT概念，成为资金宠儿在情理之中。”据了解，比亚迪汉将是全球首款搭载华为5G技术的量产车型。据了解，华为基于5G的HiCar技术不仅仅是另一个汽车信息娱乐系统，它更像是一个与汽车核心操作系统的接口。

3.在硬件配置及华为5G技术的加持下，使得传统的“单机版”自动驾驶辅助功能在汉EV上变成了“网络版”智慧驾驶。

去年12月，比亚迪DiLink携手华为钱包发布了手机NFC车钥匙，据介绍，比亚迪车主只需用比亚迪云服务APP关联华为钱包，激活车钥匙功能后，便可以用手机贴近汽车左前后视镜，完成解锁操作。即使在手机息屏、电量少、甚至是没电的状态下，车主也可实现解锁、启动车辆的操作。

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深度阅读：半导体行业的短期和长期成长性！为专业投资者提供热点深度分析和个股逻辑解析的独立题材研究，以个股基本面以及第一手信息为切入口，通过深度挖掘和整理，帮助专业投资者理解题材的逻辑潜力，挖掘牛股预期差机会，目标打造全网最全面，最深度、最超前和独立客观的题材智库。今天为大家梳理半导体行业。1功率半导体的短期和长期成长性。1.1国内功率半导体一线厂商2020业绩提升归因。功率半导体行业自2017年开 深度阅读：半导体行业的短期和长期成长性！

为专业投资者提供热点深度分析和个股逻辑解析的独立题材研究，以个股基本面以及第一手信息为切入口，通过深度挖掘和整理，帮助专业投资者理解题材的逻辑潜力，挖掘牛股预期差机会，目标打造全网最全面，最深度、最超前和独立客观的题材智库。

今天为大家梳理半导体行业。

1 功率半导体的短期和长期成长性。

1.1 国内功率半导体一线厂商2020业绩提升归因。

功率半导体行业自2017年开始经历了三年左右的下滑，行业营收增速逐年下降，2019年后逐步回升。2020年一季度虽受疫情影响，但行业一线厂商营业收入同比增长12.19%，归母净利润同比增长68.02%，表现出较为强劲的盈利能力和经营韧性。除2019年基数较低外，板块2020净利润季度环比增速明显优于营收季度环比增速，盈利能力发生了实质性提升。

从我国二极管及类似半导体器件近一年贸易顺差情况看，2020年一季度明显高于近一年平均水平，说明疫情影响下，功率半导体海外龙头供给能力受限，国内厂商业绩提升部分受益于客户转单。

2019年7月-2020年5月我国二极管及类似半导体器件贸易顺差情况。

从英飞凌2020年第二财季的情况看，受全球疫情蔓延影响，公司于3月下旬关闭了马来西亚的居林和马六甲工厂，公司产能利用率在70%-80%水平；此外，安森美第二财季归母净利润转亏，同比下降112.27%，产能利用率亦处于不饱和水平。

我们发现，过去一年，我国二极管及类似半导体器件数量顺差仅在2020年4月份为负，金额顺差亦是2020年上半年最低水平，表明海外厂商进入二季度复工复产，市场出现了一轮短暂且急促的补库存动作。

从需求端来看，工业、汽车、消费电子、无线通讯是功率半导体的四个主要应用领域，其中工业应用占比34%，其他领域占比均在20%-25%左右。受疫情影响，汽车市场需求恶化，数据流量大幅增长导致对服务器、数据中心和通信产品的需求强劲，英飞凌2020年第二财季PSS部门收入同比增长4.4%，环比增长4.05%，是同比增速最高的业务单元，由此可见，服务器、数据中心等需求的增加对国内功率半导体厂商的业绩提升有一定的带动作用。

从供给端来看，2020年一季度净利润表现亮眼的三家Foundry厂商均有处于产能爬坡阶段的产线，同时年内陆续将有新产能投产，为一季度的业绩增长提供了必要的产能支撑和弹性。

总体来看，产能的弹性、需求的结构性变化以及订单的转移是推动国内功率半导体厂商一季度业绩提升的主要动因，诚然，国产替代加速亦是造成国内一线功率半导体厂商业绩增长的重要驱动力，当我们就单季度业绩提升归因时，暂不将此因素作为短期动因的定量分析。

1.2 国内功率半导体厂商的短期和长期成长逻辑。

从年内的短期逻辑看，下半年需求端整体将呈现一定程度的回暖，服务器、数据中心和通信产品的需求有望延续，随着海外部分地区阶段性复工复产，工业、汽车以及消费电子的需求有望较上半年出现局部改善。从扬杰科技的2020年半年度业绩预告来看，归母净利润同比增长45%-65%，部分印证了下游需求复苏带动了厂商产能利用率持续优化。

但是需求端需要注意的是，2020年一季度由于海外疫情原因导致全球龙头厂商出现部分地区工厂关停现象，进而部分订单转单至国内，虽然海外疫情下半年是否会出现新的变化存在较大的不确定性，但是随着三季度海外复工复产的推进，转单订单的持续性并不乐观。从供给端来看，一线厂商年内产线存在一定的产能爬坡和良率提升空间，在建工程规模相较于目前的固定资产体量约占27%，新产能的投产对于行业的增长动能有一定的强化作用。

从未来的长期逻辑看，主要有三个驱动力：

一是功率半导体全球供需关系不平衡，国内功率半导体加快扩产。

根据目前全球主要晶圆厂建设情况来看，2019年新建12英寸晶圆厂占比接近50%，2020年占比超过60%，从6英寸、8英寸晶圆厂的情况和产能利用率来看，近三年6英寸、8英寸晶圆厂接近满载。

结合英飞凌表示未来五年计划将所有领域晶圆的外包比重提升至30%，未来几年全球功率半导体市场可能维持供给侧紧张的状态。同时，国内一线功率半导体整体产能处于快速扩张阶段，下表中一线厂商产能投资规模超出合计固定资产体量118%，虽然规划投资规模较实际投资可能存在一定差异，但从整体规划上看，行业的产能扩张支撑行业龙头公司规模扩大一倍。

同时，捷捷微电、扬杰科技先后与中芯集成（绍兴）、中芯国际签订代工协议，稳定保障定量的产品代工服务，为公司的经营弹性提供有力支撑。未来，随着斯达半导建设晶圆线完善IDM生产模式，国内功率半导体行业整体的成长空间可能高于预期。

二是国产替代呈现稳步加速态势。

在中美科技争端持续发酵的背景下，国内终端厂商纷纷加快供应链扩容，推进国产供应商的产品验证，国产厂商迎来良好的客户拓展和扩大市场份额机遇。由于功率半导体下游较为分散，四大领域所占市场份额相对接近，国产替代不会在短时间内完成，但我国在通信设备和消费电子终端领域具备了一定的全球话语权，对国产供应链厂商的拉动作用较为有力，叠加国产厂商市场份额基础规模较低，有望在近几年形成较为明显的成长效应。

三是下游应用和材料升级推动我国功率半导体成长。

在新基建建设浪潮下，电机电控是5G、特高压、轨道交通、新能源汽车等领域的核心部件，考虑到我国新基建建设总体规模，功率半导体的需求将在新基建和新能源汽车发展推进中持续扩大，集成化和智能化趋势也将持续推动功率半导体不断提升价值量。

相较于传统硅基功率器件，以SiC和GaN为代表的化合物半导体耐高温性明显提升，禁带宽度提升约3倍，同时介电常数下降20%，更加适用于5G通信和新能源应用场景下的高频、高温、高功率、高能效、耐恶劣环境以及轻便小型化的需求，长期来看，下游应用领域的推广将明显带动功率半导体技术升级和普及。

2 细分行业观点

消费电子：

我们认为，当前已经具备推动5G手机渗透率快速提升的两个必要条件：低廉的价格和强大的性能，即具有优异的性价比。疫情对经济造成的深层次影响将逐渐显现，在大众可支配收入预期下滑的情况下智能手机作为可选消费的一员，高端机型的吸引力必然减弱。

此外，美国对华为的制裁使供应链对华为消费终端的发展有疑虑，备货方面也趋于谨慎，客观上讲对于华为供应链有一定的冲击。根据台积电股东会的反馈，包括台积电在内的所有供应商，到7月14日后才知道是否需要申请出口许可证，短期内我们认为华为供应链不确定性较大。受益于定价策略的调整以及华为在海外市场的受挫，新款iPhone SE和iPhone 11销量好于预期，拉高了市场对下半年苹果首款5G手机的期待，且苹果在TWS和watch等可穿戴设备领域的领先有助于吸引消费者在换机时选择iPhone，综合来看，苹果或成最大赢家，建议持续关注苹果产业链。

舜宇关于手机需要降价促销的表态印证了我们6月1日发布周报《手机厂商策略调整，关注供应链景气度结构性变化》的观点。

手机厂商调整战略后，中低端机型有望凭借更优的性价比提升市场占比，在整体销量不佳的情况下，有结构性超预期的可能。对应供应链，部分龙头厂商供应机型以高端为主，中低端机型供应较少，我们认为受益更大的是主供应中低端机型的二线供应商。

苹果自去年iPhone 11以来贯以执行的降价策略对其销量有持续提升作用，产业链景气度提升。此外，5G手机加速向低端机型渗透将提升天线、射频等5G组件的需求量，推动相关供应商业绩上行。

建议关注中低端机型主供应商，如联创电子、领益制造、长盈精密等；苹果产业链，如立讯精密、鹏鼎控股、环旭电子、东山精密等；光学、可穿戴设备等高景气度赛道供应商，如韦尔股份、华天科技、歌尔股份等。

面板：

大尺寸面板价格经过三个月持续上涨后，四月价格已经转跌，五月份跌幅扩大，六月止跌，预计七月将进一步上涨。二季度大尺寸面板的需求整体下滑，但6月份海外陆续开始解禁后需求有望逐渐恢复，下半年将出现拐点。

长期来看，显示屏的需求并非从此低迷，疫情结束后需求将逐渐恢复，而供给端的收缩是不可逆的，退出的产能不会再回来，所以长期看行业供需改善的格局并没有因为疫情因素而改变，行业景气度将复苏的逻辑不变，只是时间有所推后。

值得关注的是，三星在大陆的LCD产线将如何处理，大部分大陆面板产线有当地国资参与建设，直接关停的可能性不大，此前传出市场消息，三星苏州厂将推迟至2021年处置，目前包括京东方和TCL在内的多家面板厂有收购意愿。

若该产线被出售给大陆厂商继续使用，那么行业整体的供给收缩程度将比预期要低，行业供需关系修复情况将比预想的要差。若京东方或TCL成功拿下该产线，其产能将得到快速提升，且出于供应稳定性考虑，三星大概率将继续采购该产线的面板，对收购方而言并不需要担心收购后该产线产能过剩。而另一条有意处置的面板产线——中电熊猫的LCD产线，近期有媒体报道TCL即将完成收购，若TCL成功收购，公司LCD产能将快速提升，且中电熊猫的IGZO技术也将有助于TCL大尺寸OLED的早日实现量产。

无论如何，行业的集中度将进一步提升，龙头效应愈发显著，龙头厂商或将借此机会以较为合理的价格收购优质产线，巩固自身的产能优势，提升盈利水平。小尺寸方面，TCL打入小米旗舰机OLED供应链，京东方在华为P40系列中的供应份额超预期，也说明了OLED方面大陆龙头厂商与韩厂的差距在缩小。近期对于京东方是否进入iPhone供应链的消息时有反复，我们认为京东方是否能成为iPhone 12系列的供应商并不影响大局。

首先当前京东方自身OLED产能并不算大，就算不供应iPhone也能通过其他国产品牌手机消化。其次苹果在成本和供应链安全的双重考虑下，让京东方进入iPhone供应链是迟早的事，因此今年是否进入并不影响京东方的整体发展战略。最后，当前京东方产品结构仍以大尺寸LCD屏幕为主，OLED屏幕对业绩的影响相对有限。

随着产能和良率的持续提升，大陆厂商在OLED领域与海外龙头的差距将持续缩小，市场份额也将继续提升。周五TCL宣布子公司TCL华星与JOLED签订投资协议，拟投资300亿日元战略入股JOLED，双方将在喷墨印刷OLED领域开展深度技术合作。

TCL在印刷OLED领域早有储备，是印刷OLED领域的领先者，此次合作将有望从材料、设备、工艺、产品等全环节加速推动印刷OLED技术实现工业量产，巩固TCL在该领域的领先地位。大陆厂商LCD面板即将苦尽甘来，OLED布局正在开花结果，大陆面板行业景气度将持续提升。

建议关注：TCL科技、京东方A。

半导体：

2019年，DXI指数下滑25.97%，2019年底开始，下游客户积极备货导致存储芯片价格迎来30%左右的反弹，DRAM和NAND Flash淡季不淡，进入二季度以来，受下滑需求减少影响，存储芯片价格出现明显回撤，较年初下滑9%，较4月初的价格高点下滑26.39%，四月至今呈现持续下滑趋势。由于全球存储芯片占全球半导体产业收入比重约为35%左右，存储芯片价格的变动很大程度上影响全球半导体景气度。

随着疫情全球化蔓延，需求端下滑和上游原材料供给收缩可能导致全球半导体产业持续低迷，复苏延后。需求端来看，智能手机终端大中华区出货量全球占比27.5%，海外需求的下滑对于智能手机出货量的影响较大，预计全年智能手机出货量下滑两位数，可穿戴设备渗透率提升过程可能有所放缓；在疫情影响下，云端服务需求加速上升，远程办公同时助推PC、平板需求快速增长，共同拉升NAND Flash需求，但疫情导致海外5G建设进展出现延迟迹象，部分运营商短期对5G投资持观望态度。

美光科技近日发布2020年第三财季财报，单季度营收同比增长13.6%，净利润环比增长82%，业绩指标超出之前公司上调之后的指引水平，主要原因是在线办公、在线教育的需求持续，对数据中心需求不断提升，进而拉动NAND产品和DRAM产品均实现环比和同比的双位数增长。由于第三财季的良好表现，美光上调第四财季业绩指引，预计业绩环比继续向好。

总体来看，短期内存储芯片价格仍有震荡向上动力，需求端存在结构性需求，云端和PC需求短期内对冲了智能手机、5G需求的下滑，供给端产能利用率下滑亦可能推升存储芯片价格，但是全年来看，供需结构的走向在海外经济复苏节奏、疫情反复情况以及中美贸易关系的影响下仍然存在不确定性。

我国IC设计和制造产业分别形成了华为和中芯国际作为领头羊的“一超多强”格局，封测领域作为大陆成长最早的半导体细分板块亦具备成熟技术水平，上游设备和材料领域进展相对较慢也逐渐出现细分领域具备竞争力的优质厂商。

在资本市场层次化结构形成的背景下，中芯国际登陆科创板融资对吸引优质半导体公司从海外回流或新上市融资具有高度示范作用，使得A股市场具备了晶圆代工领域的真正核心资产，其扩产过程中将显著利好大陆半导体供应链厂商的成长，尤其是关联度紧密的长电科技、华天科技、北方华创、中微公司、至纯科技、沪硅产业、安集科技等。

长期来看，疫情和中美科技争端将加速中美科技脱钩，两国博弈也将是长期反复的过程，结合近日美国法院加快福建晋华、联电以及天津大学张浩教授相关商业机密案的审判动作来看，美国针对华为及中国科技企业的限制不会在短期内得到根本性解决，中国科技脱钩趋势愈发明显。在此背景下，半导体国产替代将进入加速期，长期看好半导体国产替代逻辑推动行业成长，

建议关注细分领域龙头厂商北方华创、中微公司、长电科技、华天科技、安集科技、沪硅产业、圣邦股份、乐鑫科技、兆易创新等。

PCB：

我们认为，5G基站建设高峰后，PCB行业的成长没有就此结束，主要有三个层面原因：

一是我们之前的周报中论证过PCB厂商的产能布局和业绩变动对于下游需求的景气度具有一定的预见参照价值。

从国内龙头厂商的业务布局来看，深南电路围绕通信和数据中心领域PCB产品扩展业务边界，基站无线侧及数通有线侧均在原有技术框架内，公司布局的中高端汽车电子和工业控制领域仍然围绕通信主线，ADAS无人驾驶和工业物联网中的通讯模块能够支撑公司持续扩大领先优势。胜宏科技、沪电股份和景旺电子亦在消费电子、通信、汽车电子领域进行了充分的布局。因此，我们可以从龙头厂商的业务布局判断下游需求轮动方向，从订单变化预估下游厂商的业绩改善时点，对于远期的投资策略亦具有重要的参考价值。

二是5G建设在沿着基站设备及核心组件——地面数通设备搭建——移动终端替代升级——新兴应用兴起的路径演进，目前刚刚进入第二阶段。

由于5G应用周期较3G、4G更长，后两个阶段将持续较长时间，在5G推动制造业产业升级的过程中，无人驾驶、智慧医疗、工业物联网等应用领域会为PCB龙头提供长期的成长空间。

三是从产业转移的角度看，PCB产业由台湾向中国大陆的转移已走过半程，在普通硬板、低层板方面已实现国产替代和产业转移，从事低端制造的企业数量多，产品同质化，价格竞争激烈，但是，在柔性板、HDI板、IC载板、高频板等中高端PCB产品方面，话语权仍主要由日本和台湾厂商掌握，中国大陆厂商市场份额较低。未来十年，PCB产业将进入产业转移的后半程，内资厂商将凭借成本、效率等优势逐步抢占高端PCB的市场份额，从日本和中国台湾PCB产值的全球占比峰值情况来看，大陆PCB厂商仍有一倍的成长空间。

从产业转移的驱动因素看，除成本、环保等因素外，不同应用领域的客户份额天花板亦是重要因素。当厂商在细分市场获得主要市场份额后，随着市场的扩容和传统型号产品价格的下降，优势厂商为了保持整体毛利率水平往往选择扩大新领域的投入，缩减或维持优势领域投入，后进入者借此凭借低价策略进入市场，产业转移在厂商的竞争策略转变过程中完成，表现为先进入者和后进入者在不同的下游领域中沉浮，具有持续投入意愿并形成技术壁垒的厂商成长成为新的佼佼者。

市场对于PCB行业的成长性存在一定的认知偏差，从根本上看，PCB板材和工艺升级的核心驱动因素是流量大幅提升。

短期来看，5G基础信息设施建设主要集中在5G基站、数据中心领域，长期看，随着后续5G应用的逐步落地，将带动各个领域的数字信息化升级，高频和高速PCB的需求不会因5G网络建设结束而停滞，反而因5G应用的发展而持续放大，无人驾驶、工业物联网的实现过程中都离不开PCB升级。

持续关注布局节奏领先的龙头厂商深南电路、沪电股份、生益科技以及近两年产能释放加速的胜宏科技、崇达技术。

LED：

在2016-2017年大规模扩产后，过去几年LED芯片尤其是白光芯片价格大幅下滑，大部分芯片厂商陷入扩损，部分头部企业被迫减产关厂。虽然行业持续出清，但疫情影响下需求端也出现下滑， LED芯片行业供需关系修复速度将慢于预期，短期内芯片价格仍将维持在低位。

在需求恢复时间未知的情况下，LED行业整体产能过剩、库存偏高的问题将持续给企业造成压力，我们认为行业的洗牌将继续加速，需重点关注公司的库存和现金流等情况。此外，以海外业务为主的公司一季度受到冲击较小，但一季度末开始将逐渐反应在订单上，二季度业绩或有大幅下滑的风险。

总体而言，LED行业整体复苏仍需时日，但Mini LED等新技术走向规模化商用后，行业竞争格局将发生改变。

产品差异化竞争将是行业各公司提升行业地位以及盈利能力的利器，新技术产品带来的高毛利会修复公司的盈利能力，改变产品结构。

近期传出台厂积极备货Mini LED，我们认为虽然Mini LED是未来的发展趋势，但当下大规模推广的时机并不成熟，今年的产品更多偏向于试水，定位也是面向高端市场。且苹果是否能在今年如期推出Mini LED产品尚未可知，即使推出，供应链也基本在台湾地区，大陆几乎没有产商参与，我们认为大陆供应链的Mini LED产品起量的时机更大概率在明年，需要关注小米和华为等终端厂商在Mini LED上的推进进度。

且从贡献上看，当前Mini LED产品对于公司业绩的影响依然较小，难以抵消传统LED市场的下滑。在行业景气度下行过程中，展现出更强韧性的头部企业，以及在Mini LED等新技术布局上走在市场前列的公司，将在这一轮行业格局重塑中率先走出困局。

建议关注三安光电、兆驰股份、瑞丰光电、洲明科技。

被动器件：

经历了一年多的去库存后，行业整体库存水位逐步回归健康状态，但当下疫情的爆发对供需两端均造成了不小的影响。供给方面，海外疫情爆发使得部分主要被动器件厂生产受阻

但随着海外陆续解禁，复工复产也将缓慢推进，供给不足的压力有所缓解。需求方面，虽然被动器件下游十分分散，但整体需求下滑较为严重，尤其是消费电子和汽车销量整体下滑，短期内难以扭转颓势。积极的方面是，国内进入5G基站建设期，且国内消费开始恢复，对于被动器件的需求将有所增长。

近期市场传出国巨为保订单下调MLCC报价，印证了我们此前认为短期内被动器件不会持续大幅涨价的观点。随着三星、村田等厂商陆续复产，被动器件或迎来新一轮的价格调整。

长期来看，终端终会迈入5G时代，需求只是推迟不会取消，5G智能终端以及汽车电动化对于被动器件的拉动也将随之体现。对于大陆厂商来说，疫情的爆发是危也是机，此前被动器件行业长期由日韩台主导，大陆厂商供给偏向低端市场，在当前国外厂商供应受阻、台厂欲减少出货量趁机涨价的时候，大陆厂商并没有选择压制产能涨价，而是积极备货，包括风华高科、顺络电子在内的多家大陆被动元器件公司均宣布扩产计划，这有助于大陆厂商与大客户保持良好的关系，在大客户供应链体系中提升话语权。

另一方面，大陆厂商的扩产将加剧行业竞争，未来产能持续释放或会导致被动器件整体价格持续下行，在此背景下，厂商或加快高端产品的研发进程以保持行业技术领先地位，或通过规模效应降低整体成本获取更多的生存空间。

建议关注：顺络电子、风华高科。

3 行情回顾

本周上证指数在大金融的带领下强势突破3400点，创2019年3月以来最大周涨幅，两市成交额连续两天破万亿，市场情绪高涨。电子板块方面，各板块涨幅相对较为均衡，结合两周涨跌幅来看半导体涨幅居前，其次是消费电子，PCB涨幅靠后。

虽然最近风格偏向于低估值的周期板块，但我们认为当前科技股仍有较好的布局机会，除少数龙头外，大量个股未过今年2月份的高点，其中不乏质地优业绩好的一二线标的。

从时间点上看，消费电子将迎三季度旺季，中芯国际上市也有望带动半导体产业链继续上涨。当前时点接近半年报预告披露期，市场将聚焦二季度业绩情况，绩优生更易获得市场青睐，建议关注业绩确定性高的板块和个股，如半导体和苹果产业链相关个股。

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兄安概念股一共12只，5只近期创出历史新高，2只马上创出历史新高。

恭喜兄安铁粉们，新高不是目的，目的是不断新高！

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吃肉落袋：

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牛哥直播间2020年6轮大肉行情成绩回顾：

第一轮2月份挖掘的泰达集团85%，联环药业50%，振德医疗37%，在线教育方直科技49%，三五互联80%，乾照光电70%，北玻股份32%。常铝37%。。。

第二轮3月份挖掘的上海洗霸17%，保变电气68%，东方电热30%，汉钟精机20%，宏润建设47%，国农科技21%，交建股份18%，英威腾20%。。。

第三轮4月份挖掘的金健米业117%，航天长峰47%，道恩股份24%，天夏智慧28%，科迪乳业40%，搜于特21%，合康新能35%，华资实业35%，景峰医药19%，中国西电34%，道恩股份24%，江南高纤22%。。。

第四轮5月份挖掘的湘佳股份59%，华盛昌45%,容大感光32%，斯达半导24%。。。。

第五轮6份挖掘的申通地铁28%，奥普光电29%，创元科技28%，省广集团70%，海德股份80%，朗姿股份22%，赛生药业23%，凯撒文化71%。其他低于20个点的套利都是渣渣没统计。

第六轮挖掘的王府井111%，爱迪尔37%，光大证券73%，星徽精密62%，紫光国微56%，行情如火如荼正进行。。。

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7.【教你一招】讲解操作体系，教学炒股经验技巧，实战与逻辑结合，引导独立思考，培养适合自己的操作模式，使客户尽快从新手变成老手，少走弯路。

8.【绝密内参】分析盘面情绪节奏，挖掘龙头牛股。通过分析主力成交信息与最新动向，帮助客户提前掌握主力机构正在专注的板块及个股。基本能和场内顶级游资做到同步节奏。值得短线风格选手参考。

9.【注意事项】1-2点公开免费发布，3-7点只在核心用户区发布。有不少人咨询关于投顾服务，我们是受证监会监管，证券业协会注册的投资顾问，遵守职业道德和行业规范，目前只在爱股票平台有直播间。其他平台同名直播和联系方式均不具有真实性，请注意分辨，以免上当受骗。

我们的服务宗旨是：“把专业的事做专业”，熟悉置顶帖赚大亏少模型的要领，会让我们配合默契！绝密内参的战绩都是有目共睹。其八大特点有：

一、不做选择题：我们建议所有关注的个股从来不会让大家做选择题，适合纯新手盲目跟风，我们一发策略就及时关注。

二、拒绝撒网：铺货潜伏，分时追涨，靠数量抓涨停吸引眼球是低级战术。牛哥只做精选龙头妖股，不做跟风，更不会看杂毛个股。

三、没有一招鲜吃遍天：市场进化中看牌打牌，什么模式最流行第一时间跟上主力步伐。灵活多变，无所不能就是特点。不会只用一招行走江湖，那会受限于行情的轮动。

四、高手启蒙：我们挖掘的股都有逻辑基础，对整个盘面和市场预判也是提前准确。内参计划都是盘前发布，按照内参思路和实战经验教学，慢慢尝试独立思考，小白很快会被启蒙为成为高手。治标更治本。

五、仓位偏妖股：平时博弈个题材热点龙头可以均分仓位套利，比如每只可以10%轻度-20%中度。遇到妖股连板一路加注做t，比如可以上重度30%仓吃大肉。历史战绩最近三年几十轮大妖股9成基本吃到了50%-100%，但这一点，吊打全场无难度。

六、出局提示：每只个股的出局我们都会有提示，也会有提前的计划安排，一般不连板都分批出局换更强股。不浪费时间，没有深套痛苦，提高资金效率。

七、老汉推车：A股没有慢牛，只有震荡如浪潮般节奏。行情一波波来，高潮期猛撸，低潮期防守，犹如老汉推车，我们会以总仓位控制配合行情周期节奏。怎么玩才浪的久，老司机都懂。

八、关于回撤：一般回撤-5%的个股，都及时出局。尽量避免跌停深套困扰。不应期退潮期都是总仓位控制甚至只用上一轮利润来玩。回撤小幅可控。好处就是做大赚-小亏的模式，账户似阶梯状一直涨。

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今日跑迎梳理了我物生物，复迎梳理了瀚川智能，乐迎梳理了斯达半导​​​ 今日跑迎梳理了我物生物，复迎梳理了瀚川智能，乐迎梳理了斯达半导 ​​​

【耐心持股，不与趋势作对就不会犯错】今天沪深两市平稳开盘，军工板块大涨，中国卫通、中直股份、中航沈飞、洪都航空、中船防务等集体涨停；半导体板块继续走强，紫光国微（002049）反包涨停，蓝英装备、斯达半导、晶方科技等大幅跟涨；黄金概念板块也有异动拉升。午后，证券板块再度走强，光大证券涨停，中银证券、东方财富等跟随上涨；钢铁板块异动，水泥板块持续拉升，最后沪市以3450点报收，上涨1.39%，创业板 【耐心持股，不与趋势作对就不会犯错】

今天沪深两市平稳开盘，军工板块大涨，中国卫通、中直股份、中航沈飞、洪都航空、中船防务等集体涨停；半导体板块继续走强，紫光国微（002049）反包涨停，蓝英装备、斯达半导、晶方科技等大幅跟涨；黄金概念板块也有异动拉升。午后，证券板块再度走强，光大证券涨停，中银证券、东方财富等跟随上涨；钢铁板块异动，水泥板块持续拉升，最后沪市以3450点报收，上涨1.39%，创业板大涨近4%。沪深两市全天成交额达1.72万亿人民币，比昨日放大16%，连续4日保持在1.5万亿之上。

据某报披露，两位大行人士对记者表示，目前两家大行连带母公司老产品和子公司新产品的总量中，仅有2%不到的资产用于配置以股票为主的权益类资产，现在目标是未来能提升到5%左右。根据普益标准数据，2019年末理财存续规模为26.84万亿元，假使配置比例整体从2%提高到5%，那么将带来近万亿级别的资金增量。

其实大A从来就不缺钱，市场只是缺少信心，投资者在每一轮行情中的期待之情有目共睹。真的可以用这句词来形容：给点阳光就灿烂。现在在管理层支持直接融资发展，引导理财、信托、保险等为资本市场提供长期稳定资金支持的主基调下，相信大A终于可以扬眉吐气一把了。

二级市场上，今天在巨大量能资金推动下，市场仍在顽强上行，很多投资者担心的“周四法定回调日”效应并未出现，大家只要耐心持股待涨即可。紧跟趋势，不与趋势作对就不会犯错。

目前大盘已经形成以券商股为龙头，科技股、军工股、周期股、消费股为次龙头的板块轮动格局。只要券商股不倒，仍有估值修复空间的科技股等次龙头板块就非常活跃，军工板块中不少个股已经连拉涨停；光刻胶板块也是持续走强，苏大维格、蓝英装备、飞凯材料、强力新材等6股连续冲击近期新高；就是钢铁水泥等周期股今天也非常活跃。近期板块轮动格局中有普涨影子，普涨影子中又有明显的侧重点，这是近期行情有趣的一面，也是能够继续吸引场外资金入场的一个重要因素。就是说，当券商股分化或者它的回落令指数小幅调整时，其他优质蓝筹股或者低估值强势品种并不一定会跟着回撤。

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【7涨停+1大肉】策略文章说了很简单抱团龙头做t，或者打分支龙头。今天按计划做到了。利润继续扩大，恭喜各位新老客户！1王府井做t，分享后大肉111%左右空间2.光大证券涨停，分享后做t大肉73%左右空间3.星徽精密涨停，分享后做t大肉62%左右空间4.紫光国微涨停，分享后做t大肉56%左右空间5.浙商证券涨停，分享后10%左右空间6.中银证券做t，分享后17%左右空间7.银之杰涨停，分享后10%左 【7涨停+1大肉】策略文章说了很简单抱团龙头做t，或者打分支龙头。今天按计划做到了。利润继续扩大，恭喜各位新老客户！

1王府井做t，分享后大肉111%左右空间

2.光大证券涨停，分享后做t大肉73%左右空间

3.星徽精密涨停，分享后做t大肉62%左右空间

4.紫光国微涨停，分享后做t大肉56%左右空间

5.浙商证券涨停，分享后10%左右空间

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吃肉落袋：

1爱迪尔落袋，分享后做t大肉37%左右空间。

牛哥直播间2020年6轮大肉行情成绩回顾：

第一轮2月份挖掘的泰达集团85%，联环药业50%，振德医疗37%，在线教育方直科技49%，三五互联80%，乾照光电70%，北玻股份32%。常铝37%。。。

第二轮3月份挖掘的上海洗霸17%，保变电气68%，东方电热30%，汉钟精机20%，宏润建设47%，国农科技21%，交建股份18%，英威腾20%。。。

第三轮4月份挖掘的金健米业117%，航天长峰47%，道恩股份24%，天夏智慧28%，科迪乳业40%，搜于特21%，合康新能35%，华资实业35%，景峰医药19%，中国西电34%，道恩股份24%，江南高纤22%。。。

第四轮5月份挖掘的湘佳股份59%，华盛昌45%,容大感光32%，斯达半导24%。。。。

第五轮6份挖掘的申通地铁28%，奥普光电29%，创元科技28%，省广集团70%，海德股份80%，朗姿股份22%，赛生药业23%，凯撒文化71%。其他低于20个点的套利都是渣渣没统计。

第六轮挖掘的王府井111%，爱迪尔37%，光大证券73%，星徽精密62%，紫光国微56%，行情如火如荼正进行。。。

我们的核心用户区，考虑新手和老手兼容，服务重点有：

1.【牛算命】精确的大盘震荡范围和方向预测和实时感知盘面判断，做到第一时间清楚下步走势。

2.【分时预测】每日上证指数分时震荡的节奏开盘附近做预测，内容仅供参考。

3.【研报掘金】机构和实力游资研究报告基础上对内容精挑细选点评一些，但仅是客观评价，进攻分析参考，非操作建议。

4.【盘中点评】准确热点板块轮动切换节奏，做到踩准热点，重点研究热点热门热钱关注的爆发力牛股。

5.【私人定制】一对一私信交流，针对个人投资习惯，持仓，心态，盈利预期和风险承受能力，给出私人订制的投资策略。个股入场+出局时机和逻辑。个股仓位+总仓位控制。

6.【操作建议】投资分析包含建议的理由，上下车姿势，操作时机，仓位，逻辑等。（不定时回顾梳理和教学经验交流）

7.【教你一招】讲解操作体系，教学炒股经验技巧，实战与逻辑结合，引导独立思考，培养适合自己的操作模式，使客户尽快从新手变成老手，少走弯路。

8.【绝密内参】分析盘面情绪节奏，挖掘龙头牛股。通过分析主力成交信息与最新动向，帮助客户提前掌握主力机构正在专注的板块及个股。基本能和场内顶级游资做到同步节奏。值得短线风格选手参考。

9.【注意事项】1-2点公开免费发布，3-7点只在核心用户区发布。有不少人咨询关于投顾服务，我们是受证监会监管，证券业协会注册的投资顾问，遵守职业道德和行业规范，目前只在爱股票平台有直播间。其他平台同名直播和联系方式均不具有真实性，请注意分辨，以免上当受骗。

我们的服务宗旨是：“把专业的事做专业”，熟悉置顶帖赚大亏少模型的要领，会让我们配合默契！绝密内参的战绩都是有目共睹。其八大特点有：

一、不做选择题：我们建议所有关注的个股从来不会让大家做选择题，适合纯新手盲目跟风，我们一发策略就及时关注。

二、拒绝撒网：铺货潜伏，分时追涨，靠数量抓涨停吸引眼球是低级战术。牛哥只做精选龙头妖股，不做跟风，更不会看杂毛个股。

三、没有一招鲜吃遍天：市场进化中看牌打牌，什么模式最流行第一时间跟上主力步伐。灵活多变，无所不能就是特点。不会只用一招行走江湖，那会受限于行情的轮动。

四、高手启蒙：我们挖掘的股都有逻辑基础，对整个盘面和市场预判也是提前准确。内参计划都是盘前发布，按照内参思路和实战经验教学，慢慢尝试独立思考，小白很快会被启蒙为成为高手。治标更治本。

五、仓位偏妖股：平时博弈个题材热点龙头可以均分仓位套利，比如每只可以10%轻度-20%中度。遇到妖股连板一路加注做t，比如可以上重度30%仓吃大肉。历史战绩最近三年几十轮大妖股9成基本吃到了50%-100%，但这一点，吊打全场无难度。

六、出局提示：每只个股的出局我们都会有提示，也会有提前的计划安排，一般不连板都分批出局换更强股。不浪费时间，没有深套痛苦，提高资金效率。

七、老汉推车：A股没有慢牛，只有震荡如浪潮般节奏。行情一波波来，高潮期猛撸，低潮期防守，犹如老汉推车，我们会以总仓位控制配合行情周期节奏。怎么玩才浪的久，老司机都懂。

八、关于回撤：一般回撤-5%的个股，都及时出局。尽量避免跌停深套困扰。不应期退潮期都是总仓位控制甚至只用上一轮利润来玩。回撤小幅可控。好处就是做大赚-小亏的模式，账户似阶梯状一直涨。

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大盘还是很稳定的，虽然有利空有获利盘的抛压，但是最强的新闻联播广告都打出去啦，没有广告效应怎么能够对得起这次的的曝光率呀。大盘继续涨涨涨，账户一直涨涨涨。科技股滚动上扬，芯片，消费电子，软件，都在上涨，其中的龙头当然是长电科技啦，另外还有IGBT的龙头斯达半导，也涨上天啦。说到斯达半导又回到了高价股的话题，大家不要排斥高价股，我还是那个小小的道理，股价为什么高，那都是因为股票好才高，股票不好是高不 大盘还是很稳定的，虽然有利空有获利盘的抛压，但是最强的新闻联播广告都打出去啦，没有广告效应怎么能够对得起这次的的曝光率呀。

大盘继续涨涨涨，账户一直涨涨涨。

科技股滚动上扬，芯片，消费电子，软件，都在上涨，其中的龙头当然是长电科技啦，另外还有IGBT的龙头斯达半导，也涨上天啦。说到斯达半导又回到了高价股的话题，大家不要排斥高价股，我还是那个小小的道理，股价为什么高，那都是因为股票好才高，股票不好是高不起来的。低价股之所以低，是因为不好，所以低。

证券股，分化啦，后排退化的不能跟进了，前排龙头只能兜兜转转，快进快出的操作。

其他板块没有什么可以说的，持股待涨就好啦，没有发酵的板块可以耐心等待，在垃圾股里面的，就不要有多大的期待啦。

我的操作

雷赛智能继续持有中，大肉

瑞芯微，早盘坐了过山车，但我看好它这两天的洗盘，想多拿两天，我持有吧

低吸标的——

欧菲光（002456）苹果概念+摄像头，股价沿趋势线走趋势，短中期多重均线呈多头排列，可关注尾盘低吸的参与机会，参考介入区间20.61-21.08，轻仓参与，止损设10个点。单边下跌则放弃。

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