口子窖

白酒掀起第二波涨价潮，年关将近标的股布局机会凸显.白酒掀起年内第二波涨价潮，据北京日报报道，尽管白酒可能加征消费税的担忧散去，但在春节销售旺季来临前，行业掀起的新一轮涨价潮已形成规模。日前，泸州老窖向其经销商下发调价通知，将43度国窖1573计划内配额价格每瓶上调30元，零售价建议调整为每瓶969元，46度零售价调整为每瓶1009元。就在上个月，泸州老窖刚刚发布过一次提价消息：自12月10日起，5 白酒掀起第二波涨价潮，年关将近标的股布局机会凸显.白酒掀起年内第二波涨价潮，据北京日报报道，尽管白酒可能加征消费税的担忧散去，但在春节销售旺季来临前，行业掀起的新一轮涨价潮已形成规模。

日前，泸州老窖向其经销商下发调价通知，将43度国窖1573计划内配额价格每瓶上调30元，零售价建议调整为每瓶969元，46度零售价调整为每瓶1009元。就在上个月，泸州老窖刚刚发布过一次提价消息：自12月10日起，52度国窖1573经典装计划内配额价格将每瓶上调20元；自11月12日起，38度国窖1573经典装计划外配额价格每瓶上调20元。

水井坊从11月12日起对旗下4款产品提价，其中52度水井坊典藏大师版建议零售价每瓶上涨60元，达到1039元。

剑南春将从明年1月1日起，对水晶剑南春和金剑南K6每瓶提价20元。

酒鬼酒从明年1月1日起，将52度内参酒配额内价格每瓶上涨50元。

郎酒也传出消息，自12月16日起，将53度青花郎等3款产品，每瓶上调60元。

值得注意的是，此番白酒企业的密集提价，较今年上半年的集中提价幅度略显“后劲不足”。在上一轮提价中，白酒涨价幅度在单瓶100元左右。而最新一轮提价中，调价幅度最高的为单瓶60元，其他多在单瓶20元至50元之间。与此同时，贵州茅台、五粮液等目前在此次提价潮中按兵不动。

渤海证券认为，年关将近并且今年春节早于往年，预计白酒旺季或将提前到来，建议密切关注渠道打款以及批价情况。从确定性来看，展望明年白酒行业整体增速放缓是不争的事实，但是一线白酒增长路径清晰，仍然是食品饮料行业的首选，部分个股估值已回落至合理区间以下，建议年底积极配置。在大众品方面，仍坚持此前的观点，建议将时间轴拉长，不要过度放大由于短期经营瑕疵所带来的业绩波动，优选估值合理且对上游议价能力较强、竞争环境良好的细分类龙头。

中银国际认为，税收政策靴子落地，缓解了此前市场的担忧，再考虑到后移消费税涉及征收环节效率及地税平衡问题，白酒消费税率未来1-2年出现调整的概率较低。长远来看，消费税征收环节变化可能导致实际税率上行，名酒受冲击相对较小，并有利于市场集中度进一步提升。《征求意见稿》中还提及根据消费税改革需要，在消费税法中设置衔接性条款，后移消费税部分消费品征收环节等消费税改革工作一直在推进中。长远来看，如果白酒征收环节发生变化，白酒实际消费税率可能上行，全行业都将受到负面冲击，但中高端白酒为主、盈利能力较强的上市公司所受冲击相对较小，并且拥有定价权的名酒可通过提价减弱影响，同时若能在征收环节严格执行，可减少地方保护，加快市场份额向名酒集中。展望2020年，白酒行业长期成长逻辑不变，市场份额继续向名酒集中，优质企业仍有超额收益机会。

东吴证券认为，白酒行业估值回调，布局机会凸显。一方面应把握名酒龙头，近期多数龙头个股估值回调，部分标的如茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、顺鑫农业、水井坊，其2020年对应估值分别为27、22、21、34、30、30X，同时市场预期回落，业绩确定性进一步增强，配置性价比提升，推荐茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、水井坊、顺鑫农业，建议关注古井贡酒。另一方面推荐具备困境反转机会的标的，推荐洋河股份，建议关注口子窖。

【机会初现】今天的表演秀最精彩的莫过于尾盘“三分钟”，外资扫码支付收货，各种蓝筹白马齐上阵，只是贵州茅台同样套利没人买单让我觉得茅台不应该这种待遇呀（仰天长啸哈哈）。想想也是，今天盘后MSCI扩容生效，所以增量资金被动流入，明天就会恢复正常。今天大家的真实赚钱效应不多，对于个股尾盘再度偷袭，应该就是抢明天的先手，还是老套路吃第一口螃蟹的感觉。相对这两天，我认为明天是一个可以建仓的时间节点了，只是仍 【机会初现】今天的表演秀最精彩的莫过于尾盘“三分钟”，外资扫码支付收货，各种蓝筹白马齐上阵，只是贵州茅台同样套利没人买单让我觉得茅台不应该这种待遇呀（仰天长啸哈哈）。

想想也是，今天盘后MSCI扩容生效，所以增量资金被动流入，明天就会恢复正常。

今天大家的真实赚钱效应不多，对于个股尾盘再度偷袭，应该就是抢明天的先手，还是老套路吃第一口螃蟹的感觉。

相对这两天，我认为明天是一个可以建仓的时间节点了，只是仍然不能预期太好，仍然是重个股轻指数，多低吸少追高

个股：中兴通讯，口子窖，可以尝试建小仓。

收评：指数分化创业板指跌1%周期股集体大涨截至收盘，上证指数涨0.72%，深证成指跌0.01%，创业板指跌1.07%。指数分化明显，创业板指早盘跳水跌逾1%，沪指震荡走高涨0.7%，午后无明显异动，指数横盘震荡。钢铁、水泥、煤炭、有色金属等周期股集体走强，科技白马股全线杀跌，半导体、知识产权等领跌。白马股中机构持股占流通股比例最高的股票个股涨跌互半，涨停家数50余家，市场氛围较为平淡。盘面上看，受 收评：指数分化创业板指跌1% 周期股集体大涨

截至收盘，上证指数涨0.72%，深证成指跌0.01%，创业板指跌1.07%。

指数分化明显，创业板指早盘跳水跌逾1%，沪指震荡走高涨0.7%，午后无明显异动，指数横盘震荡。钢铁、水泥、煤炭、有色金属等周期股集体走强，科技白马股全线杀跌，半导体、知识产权等领跌。白马股中机构持股占流通股比例最高的股票个股涨跌互半，涨停家数50余家，市场氛围较为平淡。

盘面上看，受近期涨价利好刺激，钢铁板块大幅走强，韶钢松山、八一钢铁、安阳钢铁、柳钢股份等集体封板；近期煤矿安全事故高发，安全收紧库存下降带动煤炭板块走高，安源煤业、郑州煤电涨停；近期稳增长政策密集落地，基建有望受益，水泥概念走强，四川金顶、青松建化涨停；科技股集体杀跌，半导体板块走弱，东晶电子、汇顶科技等多股跌停；知识产权概念集体下挫，安妮股份、汉邦高科等跌停。

异动回顾：

09:32 钢铁概念拉升，韶钢松山直线涨停，华菱钢铁、方大特钢、南钢股份、三钢闽光等跟涨。韶钢松山主力持仓成本

09:34 知识产权概念快速走弱，安妮股份跌停，数字认证、华媒控股、新华文轩、中国科传等均跌逾3%。

09:36 煤炭开采加工板块走强，安源煤业涨停，山西焦化涨6%，郑州煤电、开滦股份、恒源煤电等跟涨。

09:37 半导体及元件板块下挫，东晶电子开盘跌停，汇顶科技、国科微、博敏电子等集体走弱。

09:39 白酒概念全线走弱，口子窖跌3%，顺鑫农业、舍得酒业、酒鬼酒等纷纷下挫。

10:06 水泥板块走强，青松建化、四川金顶涨停，上峰水泥涨超7%，华新水泥、四川双马、祁连山、福建水泥等跟涨。

14:03 钴概念表现活跃，银禧科技拉升涨停，中国中冶、紫金矿业、兴业矿业等小幅跟涨。

消息面：

1、产品价格超预期上涨 钢铁企业有望迎来 估值与业绩修复

钢铁市场近日走出超预期行情，以螺纹钢为主的多个品种价格拉涨，一举扭转市场颓势。分析人士指出，11月末钢材价格大涨主要因为供需关系改善。在目前的价格下，钢铁企业吨钢毛利重回高位，上市钢铁企业有望迎来业绩和估值修复。

2、上交所发布招聘启事 研究课题方向包括股票发行注册制度改革

上交所发布招聘启事，博士后科研工作站研究课题方向包括股票发行注册制度改革，多层次资本市场差异化交易制度，科技创新企业公司治理与监管，股票期权与金融衍生品创新等。

古井贡酒000596主营业务：白酒的生产与销售、包装材料的生产与销售、农副产品的加工与生产、酒店餐饮等所属行业：饮料制造概念强弱排名：白酒概念，标普道琼斯A股，MSCI预期，参股券商，大消费，富时罗素概念股，融资融券，深股通投资要点二线蓝筹，绩优股，市净率：6.64净利润：17.42亿元同比增长38.69%每股经营现金流：4.45元总市值：577亿每股净资产：17.05元毛利率：76.31%该股机 古井贡酒000596

主营业务：白酒的生产与销售、包装材料的生产与销售、农副产品的加工与生产、酒店餐饮等 所属行业：饮料制造

概念强弱排名：白酒概念， 标普道琼斯A股， MSCI预期， 参股券商， 大消费， 富时罗素概念股， 融资融券， 深股通

投资要点

二线蓝筹， 绩优股，市净率：6.64 净利润：17.42亿元 同比增长38.69% 每股经营现金流：4.45元 总市值：577亿 每股净资产：17.05元 毛利率：76.31%

该股机构持股占流通股比例为84.7651%。

近期的平均成本为115.03元，股价在成本下方运行。目前正处于反弹阶段。

永辉超市(601933)

主营业务：

以经营生鲜为特色，以大卖场、卖场及社区超市为核心业态、以便利店的特许加盟为补充、以食品加工和现代农业相结合的连锁超市业务。

概念强弱排名：

新零售， MSCI概念， 跨境电商， 标普道琼斯A股， 大消费， 富时罗素概念股， 沪股通， 融资融券， 腾讯概念

营业总收入：635.43亿元 同比增长20.59%；净利润：15.38亿元 同比增长51.14%

公司今年以来聚焦云超主业、逐步释放经营活力，云超业务正逐步迎来效率释放阶段，同时，mini店等新业务的稳步推进，虽短期存一定投入，长期而言仍利于公司区域性加密和渠道议价力的提升。

平潭发展000592

主营业务：造林营林、林木产品加工与销售、以烟草化肥销售为主的农资贸易业务 所属行业：林业Ⅱ

概念强弱排名：美丽中国， 金改， 自贸区， 郭台铭概念， 民营医院， 融资融券， 证金持股

近期的平均成本为2.75元，股价在成本上方运行。空头行情中，目前仍处于震荡下跌趋势中，可适当关注。

口子窖（603589）

口子管理层目标长远，不追求短期收益，更加注重稳健经营，面对新的竞争环境没有及时应对，受此影响，公司今年收入增速低于古井，年初以来估值也低于板块平均水平。面对市场环境的改变，公司当前已开始积极调整，转向市场竞争，加大营销投入，此次调整预计将给公司带来较为积极的变化，看好公司未来继续保持稳健增长。

投资建议：维持19-21 年EPS 2.97、3.33、3.70 元，当前对应20 年仅16.4 倍，安全边际较高，给予20-21 年20 倍PE，一年目标价66 元，两年目标价74 元。

股市聚焦

1：锂电池，百亿欧元大单突袭，宁德时代超大单引爆新能源车产业链。

新能源汽车产业长周期景气拐点即将来临，随着主流车企第一轮产品周期启动叠加行业真正从导入期进入成长期，将形成长短周期共振，板块有望迎来主升浪。

公司：天华超净：公司与宁德时代等企业共同投资设立宜宾市天宜锂业科创有限公司，合资公司规划建设锂电材料项目，围绕锂电新能源产业链，重点对碳酸锂、氢氧化锂以及三元、磷酸铁锂等正极材料的科技研发、生产经营开展业务。

华自科技：公司全资子公司精实机电作为技术领先的锂电智能装备领域的老牌企业，深耕锂电池智能装备市场多年，拥有自主知识产权，宁德时代、比亚迪、力神、中航锂电等主流锂电厂商都是精实机电的重要客户。

璞泰来： 负极材料产品性能、成本、价格相较于日韩企业优势明显，占据主导份额。

2：旅游，2020年放假安排来了！五一小长假重回历史舞台，机票搜索量瞬间爆增五成。

最新假期安排一经发出，一小时内携程APP旅游入口“春节”“元旦”关键词的搜索咨询量激增250%，还有很多消费者在线咨询明年期间的出境长线游产品。去哪儿网平台数据显示，假期安排发布后的一小时内，去哪儿网机票搜索量暴增，其中关于明年五一、十一期间出行的国际机票搜索量，环比同一时段增长了五成。

然而2020年的节假日安排，明年五一假期将比今年再延长了一天，高达5天假期，有望进一步刺激游等旅行安排。新年方案安排出炉，长假期间的旅游预订将会出现人气大爆发，从而催生A股市场旅游板块的年底行情。

公司：众信旅游：公司为A股民营旅游运营商龙头，已逐步在欧洲、日本、美国、东南亚等地建立落地服务公司，出境游最受益标的之一。

凯撒旅游：公司采取全产业链综合运营模式，覆盖旅游要素资源、旅游产品设计、线上及线下销售渠道和旅游目的地服务。

黄山旅游：公司所依托的黄山风景区是世界文化与自然双遗产，世界地质公园、全国首批5A 级旅游景区，以奇松、怪石、云海、温泉、冬雪“五绝”和遗存、书画、文学、传说、名人“五胜”闻名于世，黄山景区周边自然资源和以徽文化为代表的旅游资源丰富，战略纵深空间广阔。公司此前以免费门票来回馈股东，近期识别度较高。

峨眉山A：公司景区附近的成贵高铁有望在今年底全线通车，交通改善将提升对周边省份消费者的吸引力。

丽江旅游：公司所处的丽江区域在历经2年整顿后，客流已表现出恢复增长。

3：数字货币，“土豪式”招聘信息露玄机，央行数字货币又要有大动作。

公司：新国都：公司已成立了区块链研究中心，跟踪区块链技术在金融支付中的应用。

奥马电器：公司从2016年初开始研究数字货币及区块链技术，并成立创新小组。与同济大学成立了金融科技联合实验室,主要研究方向为区块链技术在金融产业的应用。

中科金财：正在研发账户上链、基于区块链的电子支付工具等技术和方案，应用场景包括数字货币、账户上链、大额电子支付、数字身份认证、知识产权保护、商品溯源等。

信息发展：互动易平台表示，旗下信发通（CESToken）是利用区块链技术构建的数字通证平台，数字货币将来可以在信发通的基础上构建，目前格式已完成有关技术准备。

最后跟大家说一个好消息！

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沪深股市11月18日双双低开，短暂盘整后，受央行公开市场七天逆回购中标利率逾四年来首次下调刺激，大金融板块开始发力，沪指收复2900点。至11月18日收盘，上证综指涨0.62%，报2909.20点；深证成指涨0.7%，报9715.27点；创业板指涨0.46%，报1682.49点。沪深两市总共有42股票涨幅在9%以上，8只股票跌幅在9%以上。沪深两市成交总额为3643亿元，较前一交易日的4011亿元 沪深股市11月18日双双低开，短暂盘整后，受央行公开市场七天逆回购中标利率逾四年来首次下调刺激，大金融板块开始发力，沪指收复2900点。

至11月18日收盘，上证综指涨0.62%，报2909.20点；深证成指涨0.7%，报9715.27点；创业板指涨0.46%，报1682.49点。

沪深两市总共有42股票涨幅在9%以上，8只股票跌幅在9%以上。

沪深两市成交总额为3643亿元，较前一交易日的4011亿元减少368亿元。其中，沪市成交1447亿元，比上一交易日的1526亿元减少79亿元，深市成交2196亿元。

北向资金继续净流入。Wind数据显示，截至11月18日收盘，北向资金合计净流入14.59亿元。其中，沪股通净流出0.59亿元，深股通净流入15.18亿元。

科创板20涨34跌，涨幅最大的是上市首日的金山办公（688111）收涨175.51%，跌幅最大的三达膜（688101）收跌15.26%。

券商、期货双双发力

在板块方面，受到期权发行扩容直接利好，券商、期货概念股走强带动两市快速翻红，瑞达期货（002961）、南华期货（603093）涨停，太平洋（601099）涨逾7%，第一创业（002797）涨6%。

石油燃气、页岩气相关板块表现强势，杰瑞股份（002353）、久立特材（002318）涨停，中海油服（601808）涨近7%。

OLED（有机发光二极管）板块同样表现抢眼，国风塑业（000859）、智云股份（300097）、联得装备（300545）涨停。

白酒股领跌两市，舍得酒业（600702）跌逾9%，山西汾酒（600809）、口子窖（603589）等跌幅靠前。

啤酒板块同样表现不佳，燕京啤酒（000729）、珠江啤酒（002461）、青岛啤酒（600600）等跌幅靠前。

短期建议仍遵循轻仓玩玩，“轻指数，重个股”思路。

盘面上看，养殖业板块高开，天邦股份涨逾6%；随后数字货币板块快速拉升，广电运通、汇金股份等封板；工业大麻概念走强，龙津药业、福安药业、方盛制药等多股先后涨停；影视股利好出尽，开盘走弱，上海电影跌停；白酒概念走强，今世缘、酒鬼酒涨6%；房地产开发板块走强，中南建设一度涨8%；银行板块走强，常熟银行涨6%，平安银行涨超3%，股价再创历史新高；临近午盘，水泥建材股集体走高，上峰水泥封涨停。异动回顾：09 盘面上看，养殖业板块高开，天邦股份涨逾6%；随后数字货币板块快速拉升，广电运通、汇金股份等封板；工业大麻概念走强，龙津药业、福安药业、方盛制药等多股先后涨停；影视股利好出尽，开盘走弱，上海电影跌停；白酒概念走强，今世缘、酒鬼酒涨6%；房地产开发板块走强，中南建设一度涨8%；银行板块走强，常熟银行涨6%，平安银行涨超3%，股价再创历史新高；临近午盘，水泥建材股集体走高，上峰水泥封涨停。

异动回顾：

09:28 猪肉板块高开，天邦股份涨逾6%，正邦科技、牧原股份涨4%，大北农、益生股份等集体走高。

09:35 数字货币板块快速拉升，广电运通涨逾6%，金冠股份、奥马电器、海联金汇等集体走强。

09:39 工业大麻板块走强，龙津药业直线拉升封板，方盛制药、紫鑫药业、昆药集团等纷纷跟涨。

09:40 影视板块开盘走弱，上海电影跌停，北京文化、中国电影、文投控股、光线传媒等均大跌。

09:43 白酒概念走强，今世缘涨近5%，泸州老窖、酒鬼酒、口子窖等跟涨。

09:52 数字货币板块持续走强，广电运通涨停封板，金冠股份、汇金股份等跟涨。

10:36 房地产开发板块走强，中南建设涨7%，鲁商发展、阳光城、保利地产等集体走强.

10:53 银行板块走强，常熟银行涨6%，平安银行涨3%创历史新高，宁波银行、光大银行等纷纷拉升。

11:28 临近午盘，水泥建材股集体走高，上峰水泥封涨停，股价逼近历史新高，祁连山、天山股份、冀东水泥、万年青等多只个股纷纷拉升。

【热点前瞻:大消费大科技逐渐成为两条主线。】私募基金把握结构行情，后市看好两条主线。消费类主要以食品饮料，电子行业，新能源汽车为主。目前，食品饮料为热点。关注具有次新概念的日辰股份，庄园牧场，新乳业，盐津铺子，洽洽食品，双塔食品，来伊份中炬高新等。电子行业芯片类的赛腾股份，友讯达。元器件方面的亚士光电，超频三。新能源汽车类的蠡湖股份，凯中精密。纺织服饰类的拉夏贝尔，开润股份。酿酒板块的青岛啤酒，口 【热点前瞻:大消费大科技逐渐成为两条主线。】

私募基金把握结构行情，后市看好两条主线。

消费类主要以食品饮料，电子行业，新能源汽车为主。

目前，食品饮料为热点。

关注具有次新概念的日辰股份，庄园牧场，新乳业，盐津铺子，洽洽食品，双塔食品，来伊份中炬高新等。

电子行业芯片类的赛腾股份，友讯达。元器件方面的亚士光电，超频三。新能源汽车类的蠡湖股份，凯中精密。

纺织服饰类的拉夏贝尔，开润股份。

酿酒板块的青岛啤酒，口子窖，古井贡酒，舍得酒业。

大科技重点关注，华为概念和5g通信板块。

因赛集团，东方嘉盛，京泉华，日丰股份，迪威讯，维科技术等可以关注。

个股方面，拓维信息，与华为展开合作。如果高开不多，可以适当关注！

今天点燃市场的，还是“可燃”的白酒。9月19日，在大盘保持平静微涨的情况下，唯信网显示截至午间休市时食品饮料板块大涨3.21%，领跑所有行业板块。其中领涨的依然是酒类，白酒指数概念板块大涨4.2%，黄酒指数上涨2.71%，酒类股票在9月11日的大跌后市场对白酒的一度悲观之下，有些逆势翻盘的意味。个股方面，酒鬼酒（000799.SZ）强势涨停，迎驾贡酒（603198.SH）大涨7.76%，山西汾酒涨 今天点燃市场的，还是“可燃”的白酒。

9月19日，在大盘保持平静微涨的情况下，唯信网显示截至午间休市时食品饮料板块大涨3.21%，领跑所有行业板块。

其中领涨的依然是酒类，白酒指数概念板块大涨4.2%，黄酒指数上涨2.71%，酒类股票在9月11日的大跌后市场对白酒的一度悲观之下，有些逆势翻盘的意味。

个股方面，酒鬼酒（000799.SZ）强势涨停，迎驾贡酒（603198.SH）大涨7.76%，山西汾酒涨6.44%，今世缘（603369.SZ）涨5.29%，还有金种子酒（603199.SH）、舍得酒业（600702.SH）、金徽酒（603919.SH）、伊力特（600197.SH）、口子窖（603589.SH）等涨幅都超过3%。

主力拉升的还是茅台，白酒龙头股贵州茅台（600519.SH）今天上午大幅上涨4.76%，报收1146.04元，盘中最高价升至1149.5元，离历史最高股价1151元近一步之遥。

贵州茅台为何拉涨？有网民的联想是今天下午14时45分“珠海一号”系列卫星的发射中，拥有其中一颗卫星冠名权的茅台将其冠名为“飞天茅台”。

不过“茅台上天”的段子仅供娱乐，今天茅台的大涨还是要回到市场本身。深圳一位关注白酒股的基金人士对第一财经记者表示，“前期市场反应过激、下跌太多，（今天）情绪释放后补涨，因为其实白酒需求还是很强劲。”

此前，9月11日贵州茅台单日大跌4.83%令市场一度震动，当天白酒指数回落4.9%，各方对白酒股的悲观声音也不绝于耳。

前述基金人士分析称，白酒行业之前的系统性下跌，引发行业调整的直接原因可能是有消息传播茅台批发价格单日大幅下跌，且黄牛及贵州省内市场大量甩货，市场持仓集中造成恐慌。

“目前看茅台的需求没有问题，预计不会出现渠道连续甩货的恶性循环，但仍需继续跟踪批价数据情况。当前看终端店及渠道依然缺货，供不应求的情况延续，批价连续恐慌性下跌的可能性很低。茅台批价下跌是合理现象，利好行业良性发展。”该基金人士表示。

中银国际认为，茅台前期缺货价格涨幅过大，近期出货量加大，价格正常回落，并非需要异常。由于机构持仓较重和短期估值偏高，白酒的负面消息容易被放大。同时，行业出现大级别风险的概率低，预计三季度业绩可以保持上半年增速，因此2019年末估值可顺利切换至明年。