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在A股市场寻找白马股或者“高富帅”、“白富美”，本人就是看三大报表！财务报表、资产负债表、现金流量表。

财务报表：主营业务收入、主营成本(大幅低于业务收入)、主营业务收入增长率(年年增长忽然有一年下降不代表整体)、毛利润(越高越好茅台90%)。

资产负债表：应收账款(占比要小、下降趋势)、资产负债比例。

现金流量表：经营活动产生的现金流看看期末现金以及现金等价物(越多越好像茅台)。

仔细看看以下股票的三大报表：欧普康视、贝达药业、密尔克卫、隆基股份、海天味业、迈为股份、长春高新、安琪酵母、恒瑞医药、爱尔眼科、东方雨虹、宁德时代、五粮液、苏博特、东方雨虹、亚士创能、山东药玻、海大集团的等等太多了。

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2020年7月1日起我国饲料将全面禁止添加抗生素，有望接力国六排放，最全禁抗替代概念国家农业农村部第194号政策的出台，意味着我国于今年正式全面禁止在饲料中添加促生长药物。距离2020年7月1日，中国养殖业全面替抗的到来仅剩不到一个月，替抗产品迎来红利期，溢多利、晨光生物、蔚蓝生物等上市公司纷纷加快对替抗产品的研究与推广，抢占替抗蓝海市场。控制饲用抗生素滥用刻不容缓饲用抗生素起源于20世纪40年代 2020年7月1日起我国饲料将全面禁止添加抗生素，有望接力国六排放，最全禁抗替代概念

国家农业农村部第194号政策的出台，意味着我国于今年正式全面禁止在饲料中添加促生长药物。距离2020年7月1日，中国养殖业全面替抗的到来仅剩不到一个月，替抗产品迎来红利期，溢多利、晨光生物、蔚蓝生物等上市公司纷纷加快对替抗产品的研究与推广，抢占替抗蓝海市场。

控制饲用抗生素滥用刻不容缓

饲用抗生素起源于20世纪40年代，美国的一些饲养者将青霉素的发酵残渣加在饲料中喂猪发现使用这种饲料喂猪比普通饲料喂的猪成长的更快，后经各国反复验证得出一致结论。因在饲料中添加抗生素可在动物肠道内发挥抑菌和杀菌作用，有效阻止肠道有害微生物的增殖，减少发病率，抗生素逐渐被加入到饲料添加剂中在全球范围内广泛使用。

抗生素的发现和应用对全球畜牧养殖行业的发展做出了很大的贡献，但由于畜牧养殖业滥用抗生素所导致的动物耐药性、环境污染以及食品安全等问题已经异常严峻。据相关调查显示，随着抗生素的普遍使用，自然环境中也存在各类抗生素，且抗生素含量有持续增高之趋势。

我国是世界第一饲料生产大国，也是抗生素使用第一大国，每年饲用抗生素消耗量约10万吨，占全球使用量的30%以上。近年我国养殖业迅猛发展，饲用抗生素用量显著增长，对我国环境污染问题日益突出，水生态系统已受到严重破坏，尤其是以海河流域、长江流域和黄河流域较为严重，其中长江抗生素平均浓度为156ng/L（纳克/升），高于欧美一些发达国家。曾有专家对在长三角流域生活的孕妇及儿童进行抽样检测，发现体内有多种人用、兽用抗生素，且部分检出的抗生素早已在临床中禁用，对人有较大危害，控制抗生素滥用尤其是饲用抗生素滥用已经迫在眉睫。

替抗饲料添加剂迎来百亿市场

在经济全球化的时代，欧美等发达国家已经率先实施饲料禁抗政策多年，从长远看，研发无抗饲料，通过养殖环境控制、生物防疫、精细化管理和日常营养改进的综合方案来实现无抗养殖，是全球畜牧养殖业发展的必然趋势。

国家农业农村部第194号政策规定自2020年1月1日起，退出除中药外的所有促生长类药物饲料添加剂品种，自2020年7月1日起，饲料生产企业停止生产含有促生长类药物饲料添加剂（中药类除外）的商品饲料。强制减少国内畜牧养殖业对抗生素的依赖，有利于从源头改善国内畜牧养殖业的环境，促进行业的持续健康发展，更有利于中国畜牧养殖企业参与国际竞争。

2011年至2019年，全球饲料总产量从8.73亿吨增长至11.26亿吨，CAGR为3.2%，整体呈缓慢且刚性增长的态势。2019年，我国饲料总产量22885.4万吨，受生猪产能下滑和国际贸易形势变化等影响，产量同比下降3.7%。而饲料添加剂作为饲料行业的上游产业，需求量只增不减，全国饲料添加剂产量1199.2万吨，同比增长8.2%。

替代抗生素的药品有哪些？

这些饲用抗生素替代品主要有微生态制剂、寡糖、抗菌肽、酶制剂、中草药制剂、酸化剂等。目前公认最有前途的就是微生态制剂产品。

1、微生态制剂微生态制剂能参与调节胃肠道内微生态平衡、刺激特异性或非特异性免疫功能，有助于促进动物生长，提高饲料转化率，增强动物免疫功能，改善体内外生态环境。包括乳酸菌类、芽孢菌类、酵母类等34种可以直接饲喂动物的饲料级微生态菌种，其中乳酸菌类被众多学者认为是最有前途的饲用抗生素替代品。微生态制剂作为绿色饲料添加剂，具有无毒、无残留、无抗药性等诸多优，在肉鸡养殖业中得到广泛青睐。

2、寡糖又称寡聚糖、低聚糖，不能被单胃动物自身分泌的消化酶分解，但进入消化道后段可被肠道有益微生物消化利用，选择性地促进双歧杆菌、乳酸杆菌、链球菌等有益菌！的增殖。这些有益菌利用寡糖发酵产生短链脂肪酸，降低肠道pH值，抑制外源致病菌和肠内固有腐败菌的生长,

从而发挥正常肠道菌！在屏障、营养、免疫上的功能，维护、增进动物健康。

3、抗菌肽是生物界中广泛存在的一类生物活性多肽，具有抗病毒、抗真菌、杀灭寄生虫和虫、抑制或杀伤肿瘤细胞等功能；因其抗菌谱广、作用时间短、无残留、体内可降解等优而被认为是抗生素的理想替代品之一，越来越受到人们的关注，其中易于规模化发酵生产、种类多、结构独特、功能多样的微生物源抗菌肽更具优势。

4、酶制剂

酶是一类由活细胞产生的具有生物催化反应能力的蛋白质，在生物体内广泛存在，饲用酶制剂是一种以酶为主要功能因子并通过特定生产工艺加工而成的饲料添加剂。饲料中酶的添加可补充动物内源酶种类和功能的不足，增加消化道中酶的浓度，强化消化功能，提高饲料利用率和生长性能；同时可以调节肠道微生态，减少消化道及粪便中养分残留量，抑制病菌生长，对消化不良性腹泻有一定作用，同时也减轻了对环境的污染。

5、中草药制剂及植物提取物

一般认为中草药饲料添加剂的有效成分主要有生物碱、甙类、挥发油、鞣质、糖类、氨基酸、蛋白质、酶、油脂、无机成分及色素等。糖甙类可显著增强机体的免疫能力；鞣质对绿脓杆菌、大肠杆菌、霍乱杆菌、白喉杆菌等常见细菌均有抑制作用；生物碱能够增加肠蠕动，使消化液分泌旺盛，食欲增加；有些中草药本身就含有丰富的蛋白质、维生素和矿物元素,

兼有药效和营养双重功能。

6、酸化剂作为一种饲料添加剂，可降低动物胃肠道pH值，调节胃肠道微生物菌qun的结构，为动物提供最适消化道环境，已在国内外得到广泛应用。

哪些公司的产品可以替代抗生素呢？

002286 保龄宝 公司的功能糖系列产品可广泛应用于食品、保健品、饮料、医药 等领域，作为饲料添加剂在饲料工业中应用可替代预防性抗生素。

603739 蔚蓝生物 酶制剂、微生态制剂和中兽药被公认为替代抗生素的主流方案，公司正在构建基于无抗时代的跨界应用方案，未来将成为公司利润增长点。

603477 振静股份 子公司巨星农牧100%的股权,标的公司主要从事畜禽、饲料及饲料添加剂等相关业务。

002868 绿康生化 公司大力推进子公司绿安生物现有主业生物农药业务的发展，子公司绿家生物营养功能饲料添加剂及其他营养品业务的发展。

300381 溢多利 功能性饲料添加剂是一种具有动物保健功能的饲料添加剂，具有改善机体亚健康、提高免疫力和抗应激能力、降低发病率等作用，可作为抗生素的替代品、生长调节剂和免疫调节剂。

600299 安迪苏 一项通过 AVF 基金开展的着力于抗生素替代领域的投资项目已于近期完成，未来三大主要研究方向为抗生素替代方案、减少废物和气体排放、提高产出及成本效率。

002548 金新农 子公司华扬动物保健集团，主营中药动物饲料添加剂，官网显示其产品包括中药动物添加剂，正宗受益新政。

300829 金丹科技 公司主营乳酸类产品，行业全球第二。聚乳酸是塑料实现降解的重要添加物。左旋聚乳酸是和玻尿酸同类的驻颜针的主要成分。

600866 星湖科技 公司主要从事食品添加剂、化学原料药及医药中间体、饲料添加剂的研发、生产和销售。

002688 金河生物 公司立足于动物保健品行业，依托30年来在动物饲料添加剂领域形成的品牌、市场优势，公司已经从单一的药物饲料添加剂生产企业转变为动物保健综合产品服务提供商。

——由于该企业饲用金霉素属于抗生素，所以存在禁用风险。

002124 天邦股份 公司饲料无抗方案技术贮备多年，多项措施实现产品的无抗公司参与的课题《猪健康养殖的饲用抗生素替代关键技术及应用》荣获2019年度国家科技进步二等奖。

300119 瑞普生物 作为公司第一个生化药物制剂，“泛易平”完善了公司禽用生物制品产品结构，可满足市场对抗生素替代品的需求。该产品市场前景广阔，公司将加大推广力度，促使其迅速成为新的业绩增长点。

300239 东宝生物 核心产品之一的磷酸氢钙主要用于饲料添加剂， 骨源磷酸氢钙是明胶生产过程中的一种主要副产品，原料取自生物体，主要作为饲料中的钙、磷和其它矿物质补充剂，畜禽易消化吸收。

海大集团：在酶制剂、中草药、微生物等功能性添加剂等多方面进行自主创新，获得了多项专利技术，有望受益。

安琪酵母 公司生产的酵母源生物饲料具有增强免疫力、调节机体微生态环境、改善动物产品品质等功效，是一种无毒副作用、无残留污染的新型绿色饲料。

蔚蓝生物 兽用生物制剂。微生态1.8亿，酶制剂2.6亿

永安药业 主要产品牛磺酸，产能2.1万吨左右，全球龙头，用于食品、饲料添加剂。主要用于功能提高免疫力。

晨光生物 据公开资料显示，晨光生物正在研发的新品di-CQA，主要作用是增强动物的免疫力，提高料肉比，可用于饲料添加剂中替代抗生素使用。

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交易你一直在反着做！短线做成长线，长线做成短线，股民做成股东，全都反着做。解释一下：超短线三天，短线指5～7天，中线持有20天左右，长线几年随便，超长线退市等再上市，再长就是一辈子！中国股市什么事也会发生，还有“一泡尿”某某券商的超超短线，就一夜情。有做价值投资的，价值投资就是长线像海天味业、恒瑞医药、海螺水泥、拓斯达、恒立液压、海大集团、中顺洁柔、爱尔眼科、山东药玻等等就适合长线，这些都是基本面 交易你一直在反着做！

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5月19日研报精选：1、天马科技：①公司为特种水产饲料龙头，近年稳步增长，毛利率高；②畜禽饲料业务收购华龙集团，今年有望受益生猪存栏上升，量价齐升；③食品业务布局鳗鱼全产业链，计划用三年时间做到业内第一，目前渠道端积极发力；④估值可对比海大集团、安井食品，国泰君安证券综合PE、PS估值法给出15元目标价（目前12.39）；⑤风险提示：消费回暖低于预期带来食品销售低于预期的风险。2、道氏技术：①道氏 5月19日研报精选：

1、天马科技：①公司为特种水产饲料龙头，近年稳步增长，毛利率高；②畜禽饲料业务收购华龙集团，今年有望受益生猪存栏上升，量价齐升；③食品业务布局鳗鱼全产业链，计划用三年时间做到业内第一，目前渠道端积极发力；④估值可对比海大集团、安井食品，国泰君安证券综合PE、PS估值法给出15元目标价（目前12.39）；⑤风险提示：消费回暖低于预期带来食品销售低于预期的风险。

2、道氏技术：①道氏技术已布局三元前驱体、钴盐以及导电剂等多个锂电池材料业务，均形成了较强综合实力，高镍前驱体已经实现量产并通过下游客户验证，导电剂国内技术领先；②2019年与重塑科技、马东生共同出资设立道氏云杉，从事燃料电池膜电极材料的研制和销售，预计2020年将有1~2款产品进入市场；③风险提示：政策风险、原材料价格风险、产能建设低于预期等。

3、半导体检测：①半导体检测在产业链中占据重要位置，半导体产业发展三大趋势将力促第三方实验室检测行业大跨步发展；②根据苏试宜特预测，国内半导体第三方实验室检测行业未来3-5年市场规模将达50亿元人民币；③苏试试验今年1月完成对上海宜特的收购，宜特检测拥有国内首家全覆盖电子产业链上中下游的第三方验证分析实验室，客户包括中芯国际、华为海思等国内巨头。

4、雪榕生物：①公司是食用菌行业细分龙头，金针菇日产能超960吨国内领先；②行业近年经过供给侧出清，竞争格局转好，公司产品毛利率、净利率双升，19年净利大增45%；③量方面公司2020年真姬菇产能释放，海外产能21年释放；④逐步进入零售市场，永辉上线的“雪榕”小包装产品价格较批发价接近翻番；⑤天风给予公司20元目标价，较现价有较大空间；⑥风险提示：食用菌行业竞争加剧风险。

5、半导体：市场中长线主线之一，板块热度持续上升。券商梳理发现，国产替代空间大的环节依旧是镀铜设备、PVD、离子注入机、CMP、刻蚀设备、量测设备、CVD等工艺设备。PVD、CVD、刻蚀设备国产化公司主要是北方华创、中微公司；离子注入机的国产化主要有中科信和凯世通（万业企业收购）；镀铜设备的国产化主要有盛美半导体等。

6、雪榕生物：券商覆盖的食品板块的一个细分。金针菇价格2020年开始迎来上涨趋势，在3月份达到近几年的最高值。雪榕生物食用菌产能国内第一，不仅受益于行业涨价，更重要的在于公司发力C端，用户价格敏感度低，商超小包装价格明显更高。渠道包括永辉超市、家家悦、山姆、每日优鲜、叮咚买菜等。目前估值相对同行明显低估，鉴于目前业务模式升级，TO C产品占比有望持续扩大，可更偏向消费品属性给予估值。

7、山河智能：被忽视的工程机械股。公司4月份挖掘机订单饱满，预计产销量将在3月份的基础上再创新高。此外，旋挖钻机市占率仅次于三一和徐工，液压静力压桩机国内第一。

8、光伏：能源局给出指标光伏消纳空间为47GW，远超此前市场预期的40GW。此次消纳指标扩容无疑将给予申报企业信心。预估国内需求将逐季高增，全年需求大概率突破45GW。光伏产业4月上旬以来开工率不断提高，电池片价格也已小有回升。关注龙头隆基股份、东方日升等；同时重视HIT进展，标的山煤国际、捷佳伟创等。

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