欣旺达

目前最强的是半导体产业链，行业景气度回升，券商齐推、机构资金抱团、游资介入，有望成为下一个资金抱团的中线主题。【韦尔股份&闻泰科技】科技股的两大龙头是韦尔股份和闻泰科技，都是半导体产业链。韦尔股份今年以来累计暴涨359%，闻泰科技涨378%。这两家公司，目前总市值都超过了千亿人民币！这两家的共性是：都收购了海外的科技公司。韦尔股份收购的是豪威科技，在CIS领域全球第三，汽车市场全球第二，安防市场全 目前最强的是半导体产业链，行业景气度回升，券商齐推、机构资金抱团、游资介入，有望成为下一个资金抱团的中线主题。

【韦尔股份&闻泰科技】

科技股的两大龙头是韦尔股份和闻泰科技，都是半导体产业链。

韦尔股份今年以来累计暴涨359%，闻泰科技涨378%。这两家公司，目前总市值都超过了千亿人民币！

这两家的共性是：都收购了海外的科技公司。

韦尔股份收购的是豪威科技，在CIS领域全球第三，汽车市场全球第二，安防市场全球第三。

豪威科技是发明CMOS的美国企业，然而面对日韩企业的进攻，节节败退到行业第三，逐渐不支。中国的财团抓住这个机会，在2016年以19亿美元的代价，将豪威科技买下，并在今年出售给了中国的韦尔股份。

闻泰科技收购的是安世半导体，系全球功率半导体龙头供应商。

安世集团前身为恩智浦的标准产品事业部，2017年初开始独立运营。从细分市场的全球排名看，安世二极管和晶体管排名第一，逻辑器件排名第二，ESD保护器件排名第二，小信号MOSFET排名第二，汽车功率MOSFETs排名第二。

说到底，在科技领域，咱们经过几十年的发展，仍然只是占据着产业链的中低端，真正的核心技术方面，还是明显的滞后。

所谓的强大的中国制造，很大一部分企业，还远没有技术护城河，维持他们表象体面的是加工组织能力。

像欣旺达和德赛电池的净利润率已经跌到了4%以下，而欧菲光在市场占有率不断拿下第一的同时，利润率也是一路走低，在2015年就跌破了3%，2018年更是因为激进的市场策略暴雷出现了亏损。

通过收购海外有技术、但陷入困境的企业，与国内的企业与产业链进行整合，在国产替代的大背景下，市场空间巨大！

老萨认为，对于A股的投资者来说，面对一大批没有核心技术、干着脏活累涨、赚点辛苦钱的国内企业，这些收购回来的海外企业，显得高端大气上档次得多，也就具有稀缺性。

这也是市场愿意持续给这两家企业溢价的原因所在！

所以，对于科技股，还在要优先考虑有核心技术、有护城河的龙头企业。

半导体产业是集成了很多子系统的大系统

伴随着芯片的集成度越来越高、半导体制造的先进程度也逐渐提升。半导体产业包含越来越多的机械、化工、软件、材料等其它领域，是集成了很多子系统的大系统。

同时，涉及如此众多产业的半导体产业也推动经济发展。半导体产品的性能逐渐提升，而成本降低、价格下降，可满足了市场对于高性能、低成本需求。

半导体制造五大难点

一是集成度越来越高。在一颗芯片上集成的晶体管的数量，越来越多， 从20世纪60年代至今，从1个晶体管增加到100亿以上。

二是对精度要求越来越高，工艺加工难度越大。关键尺寸从1988年的1um，减小到2020年的5nm，减少了99.5%。从此角度看，集成电路制造的难度在逐渐提升，难度提升的加速度也在变大。

三是单点技术突破难，构成半导体制造工序的最小单位的工艺技术就是单点技术，复杂电路的制造工序超过500道工序，这些工序都是在精密仪器下进行，人类的肉眼是看不清楚的。

四是需要将多个技术集成。集成技术的难点在于，如何在短时间内完成从无限的组件技术组合中，制定低成本、满足规格且完全运行的工艺流程。类似：单人体育的乒乓球中国人可以全球拿冠军。但11人的足球队不能拿冠军，这就是集成技术的难点。

五是批量生产技术。将研发中心通过集成技术构建的工艺流程移交给批量生产工厂。严格意义上的精确复制基本是不可能的。即使开发中心和批量生产工厂的设备相同，在同样的工艺条件下也未必能够得到同样的结果。这是因为即使是同样的设备，两台机器之间也会存在微小的性能差异（机差）。

随着半导体精密化程度的不断提高，机差问题也日益显著。

半导体制造是目前中国大陆半导体发展的最大瓶颈

半导体制造是目前中国大陆半导体发展的最大瓶颈。电脑 CPU、手机 SOC/基带等高端芯片，国内已经有替代，虽然性能与国际巨头产品有 差距，但是至少可以“将就着用”。

半导体制造是处于“0~1”的突 破过程中。假如海外半导体代工厂不给中国大陆设计公司代工，那么 中国的半导体产业将会受到很严重影响。

市场对芯片设计、半导体设备的认识已经很充分。而对半导体制造环节认识不够。同时，再加上半导体制造领域研究的高壁垒， 导致资本市场对半导体制造是被动型忽视的。2020年是半导体制造的大年，其中的板块龙头当属中芯国际（00981）、华虹半导体（01347）。

【半导体】

半导体产业链近几个交易日的表现最强。作为整个全球产业链的总龙头，市场对于台积电的预期大幅上调：

花旗环球证券指出，台积电受惠16、28纳米等制程需求增加，预料第四季业绩将突破财测上缘，再受惠7纳米制程强度居高不下，可望于2020年第一、第二季传统淡季，罕见缴出营收季增佳绩，进一步上调台积电财务预期。

老萨认为，整个产业链的景气度正在持续的超预期，这也是近期资金持续介入半导体产业链的根本原因。

对于半导体产业链，未来三年是：1、下游应用出现5G等创新大周期；2、供给端贸易战加速核心环节国产供应链崛起速度。

两大背景下，看好低估值、业绩增长趋势明朗、受益创新＋国产化崛起的核心标的，持续推荐优质核心资产。

天风证券重点推荐：

圣邦股份（模拟芯片）、卓胜微（射频前端）、兆易创新（合肥长鑫进展顺利，DRAM国产替代）、紫光国微（国产FPGA）、长电科技（5G芯片封测）、闻泰科技（拟收购分立器件龙头安世半导体）、环旭电子（5GSiP)、北京君正（拟收购ISSI）。

分行业来看：

【再次强调半导体设备行业的强逻辑】中国集成电路产线的建设周期将会集中在20182020年释放。在投资周期中，能够充分享受本轮投资红利的是半导体设备公司。我们深入细拆了每个季度大陆地区的设备投资支出。判断中国大陆地区对于设备采购需求是未来行业投资主线。核心标的：北方华创/ASM Pacific/精测电子。

【看好国内设计公司的成长。设计企业具有超越硅周期的成长路径，核心在于企业的赛道和所能看的清晰的发展轨迹】我们看好“模拟赛道”和“整机商扶持企业”：

1、中国大陆电子下游整机商集聚效应催生上游半导体供应链本土化需求，以及工程师红利是大环境边际改善；2赛道逻辑在于超越硅周期；3）“高毛利”红利消散传导使得新进入者凭借低毛利改变市场格局获得市值成长，模拟企业的长期高毛利格局有可能在边际上转变；4）拐点信号需要重视企业的研发投入边际变化，轻资产的设计公司无法直接以资产产生收益来直接量化未来的增长，而研发投入边际增长是看企业未来成长出现拐点的先行信号。

核心推荐：圣邦股份（模拟龙头）/纳思达（整机商利盟奔图）/兆易创新/闻泰科技/上海复旦，建议关注：韦尔股份。

【多极应用驱动挹注营收，夯实我们看好代工主线逻辑】正看到在多极应用驱动下，代工封测业迎来新的一轮营收挹注。这里面高性能计算芯片FPGA/GPU/ASIC等）是主要动能。落实到国内，我们建议关注制造封测主线。龙头公司崛起的路径清晰。核心标的：中芯国际/华虹半导体/长电科技/华天科技，建议关注：晶瑞股份。

【在中美贸易战之前从海外收购回来的优质资产在注入上市公司后，会提升整个半导体板块的公司质量，半导体的研究向头部公司集中会成为国内行业研究的趋势】，建议积极关注：闻泰科技（发布预案收购安世半导体）/北京君正（发布预案收购北京硅成部分股权）/韦尔股份（拟收购豪威科技）。

【IDC】

行业带来的景气度是整个产业链，同时，细分领域的机会也特别多。比如上周五的IGBT，今天的MLCC。

今天盘后，又出来一个消息，数据港公告称：阿里巴巴拟与公司合作建设数据中心，预计将获24.4亿元服务费。

数据港2018年全年的营收只有9.10亿，这次的24.4亿的订单，相当于2年半的收入！明天估计要直接顶一字涨停。

另外，依米康今天一字板，也是因为市场有传言称“依米康未来3-5年‘成长无休’获200亿IDC机房总包服务”、“依米康锁定200亿机房建设额”，公司今天中午进行了辟谣，但仍然封死涨停。

老萨认为，这两条个股新闻，反应都是整个IDC行业进入了爆发期。

5G、云计算是IDC需求快速增长的核心驱动力。当前5G已正式开始商用，5G流量爆发可期，海量的信息存储、计算与处理需求将促进IDC行业发展。2018年我国IDC行业市场收入约为810.8亿元，同比增长24.7%，未来三年有望保持高增速。

2019年11月14日上海市经信委公布首批征集的拟新建IDC项目名单，要求严格推进建设进度，确保2020年年底前投产运行，明确首批支持用能的新建IDC项目名单一共有6家企业;

1.上海科技网络通信有限公司（云赛智联持股80%)，拿到额度4026个指标；2.上海华宇电子工程有限公司（华东电脑全资子公司），拿到额度3024个指标；3.中国电信上海分公司（联合宝信软件申请，地址为宝钢罗泾厂区），拿到5000个指标；4.有孚网络，拿到5000个指标；5.万国数据，拿到5000个指标；6.上海云宿科技有限公司（网宿科技持股50%），拿到3025个指标。

IDC概念股主要包括：光环新网、宝信软件、万国数据、数据港、云赛智联、华东电脑、网宿科技、奥飞数据等。

老萨认为，类似IGBT、MLCC、IDC这样的半导体产业链的细分领域，有很多机会，大家可以及时关注。

最后说一个确定性机会：

相信老萨的老粉丝们已经深有体会，下面为没体会过的朋友们详细说一下！老萨在七月中期让大家建仓的九鼎新材大家基本都获利153%上下，老萨在八月中期让大家建仓的宝塔实业102%上下，前期肉票挺多的就不一一列举耽误大家时间了！

下面具体说说机会方面：

19年年初整理的十大金股，八红两绿，表现还是挺不错的。

翻倍的两只，总的收益为54.59%，比我最初的想的收益25%，高出了很多，算是超预期了。

提示：欣旺达22附近低吸，酒鬼酒32.9附近低吸，总仓位控制在6成以下。 提示：欣旺达22附近低吸，酒鬼酒32.9附近低吸，总仓位控制在6成以下。

【继续空仓等待，戒骄戒躁】上午最大的亮点在于创业板再次大涨百分之2，光伏太阳能成为今日热点，主要原因是马斯克最新发推文称，该公司正在美国旧金山湾区加紧安装太阳能屋顶，而且该业务将很快进军中国和欧洲市场。去年10月，特斯拉推出了第三代太阳能屋顶。在特斯拉第四季度财报电话会上，马斯克表示，太阳能屋顶会变成特斯拉的一个主要的业务。​​​刺激太阳能光伏今日大涨人人都在等二次探底，可大盘也许就不会这么明显的 【继续空仓等待，戒骄戒躁】

上午最大的亮点在于创业板再次大涨百分之2，光伏太阳能成为今日热点，主要原因是马斯克最新发推文称，该公司正在美国旧金山湾区加紧安装太阳能屋顶，而且该业务将很快进军中国和欧洲市场。去年10月，特斯拉推出了第三代太阳能屋顶。在特斯拉第四季度财报电话会上，马斯克表示，太阳能屋顶会变成特斯拉的一个主要的业务。 ​​​刺激太阳能光伏今日大涨

人人都在等二次探底，可大盘也许就不会这么明显的二次探底，起码不会出现让人人都敢买的二次探底，人人敢买的二次探底就是温和调整，这种情况出现可能就是诱多行情，也就是大家都冲着2800点抄底，结果可能买完后继续破位，那个时候会让大量抄底的由多头变空头，导致大盘下跌失控！

所以大盘出现大部分人预期到的二次探底反而危险！两种走势才是最理想的：一是一去不复返，震荡向上不回头；二是再来一次猛跌，跌的人们不敢抄底，跌的倒逼政策利好

至于热点走向，今天又回到这几天暴跌的疫情股，特别是有真正业绩受益的医药、医疗器械，或者能有治疗方法突破的药物！在科技这条主线上，高高在上的芯片股似乎已经有点乏力，兆易创新、韦尔股份、圣邦股份、汇顶科技、北方华创等最硬的科技股大概率需要一个高位平台的“时间修复”，这个时候通富微电、长电科技、长盈精密、欣旺达、歌尔股份、蓝思科技等中价位科技股需要顶起来，否则大盘突破难度大！

同时疫情崛起的云服务体系是后起之秀，值得重点留意，特别是核心企业，而特斯拉板块也是春节前后充分炒作过的，那些连续涨幅大的，好比宁德时代、旭升股份、赣锋锂业等应该维持震荡上扬格局，但也是进三退二步伐，否则拉升就是赶顶！

作为大机构杀手锏金融股、大基建股、京沪高铁等还没有动用，这些股不动就不会有大盘诱多的可能，它们稳定也不需要大盘崩盘的风险！

说了这么多，最终还是看武汉疫情早点结束，经济活动受影响最小化才会推动市场往前走

昨日止盈的捷捷微电今日盘中最高大涨8个点，昨日止盈只是执行了我的策略而已，不要天天懊悔或者可惜，我们只赚我们能看得到的利润，而风控无处不在，灿哥认为还需要再等待一下等局势明朗再参与进去，我还是选择空仓观望

【精选锂电池】1、上游资源：以锂、钴、镍、石墨、稀土为代表的矿产资源在新能源汽车领域有重要用途，尤其是电池级碳酸锂是动力电池关键原材料之一。锂矿和钴矿相关公司有亿纬锂能、赣锋锂业、雅化集团，华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业等2、锂电池：锂电池产业分为电解液、正负极材料、隔膜、结构件、电池组装等细分领域电解液：天赐材料、新宙邦正负极材料：杉杉股份、当升科技、璞泰来、德方纳米隔膜：恩杰股份、星源材质结构件 【精选锂电池】

1、上游资源：以锂、钴、镍、石墨、稀土为代表的矿产资源在新能源汽车领域有重要用途，尤其是电池级碳酸锂是动力电池关键原材料之一。

锂矿和钴矿相关公司有亿纬锂能、赣锋锂业、雅化集团，华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业等

2、锂电池：锂电池产业分为电解液、正负极材料、隔膜、结构件、电池组装等细分领域

电解液：天赐材料、新宙邦

正负极材料：杉杉股份、当升科技、璞泰来、德方纳米

隔膜：恩杰股份、星源材质

结构件：科达利

电池组装：宁德时代、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能、欣旺达、鹏辉能源

3、电机电控：汇川技术、大洋电机、麦格米特、方正电机

4、设备供应商：先导智能、赢和科技、科恒股份

5、充电桩：特锐德

6、汽车零零部件：奥特佳、银轮股份；三花智控、亿利达(家电组覆盖)、安洁科技(电子组覆盖)、宏发股份(电子组&电新组联合覆盖)